قد تكون الانخفاضات الأخيرة في سعر البيتكوين مجرد بداية لانخفاض أكثر دراماتيكية، حسبما توقعت شركة أبحاث في مجال العملات المشفرة، مرجعة هذا الانخفاض المحتمل إلى عاصفة اقتصادية تلوح في الأفق وانفصال العملة المشفرة عن السوق الأوسع للأسهم.
وأشار التحليل الذي أعده ماركوس ثيلين من شركة 10x Research إلى أنه كانت هناك بعض الإشارات الإيجابية مؤخراً فيما يتعلق بمرونة سوق العملات المشفرة، بدءًا من الاهتمام المؤسسي بصناديق البيتكوين المتداولة في البورصة إلى ثبات سعر BTC بعدما تم إعادة مليارات من البيتكوين من Mt. Gox.
وأضافت الشركة: “تم اختبار خط الاتجاه بالقرب من 70,000 دولار للمرة السادسة – ومع ذلك، سرعان ما تغير الوضع.” وتابعت الشركة: “في الـ 48 ساعة الماضية، أصبح من الواضح أن الاقتصاد الأمريكي أضعف مما كان يعتقده الاحتياطي الفيدرالي في البداية.”
تستند النتائج إلى التباعد المتزايد بين الأداء القوي لسوق الأسهم—خاصةً المدعوم بالضجيج حول الذكاء الاصطناعي—وتراجع الاقتصاد الأساسي كما أشارت إليه مؤشر التصنيع ISM، وهو مؤشر رئيسي تقيسه معهد إدارة التوريدات. وذكرت 10x Research أن “مؤشر ISM الضعيف أرسل موجات صدمة عبر الأصول ذات المخاطر.”
تأثير مؤشر التصنيع ISM على البيتكوين
وجاء في التقرير: “تاريخياً، شهدت البيتكوين تصحيحات حادة عندما بلغ مؤشر ISM ذروته.” وأضاف: “ما يجعل هذا الوضع خطيراً بشكل خاص هو التأثير المستمر لتحفيز COVID والدعم الحكومي العدواني، مما قد يكون قد أدى إلى تضخم مصطنع في سوق الأسهم.”
بينما اعتمد الاحتياطي الفيدرالي نبرة حذرة، مشيراً إلى إمكانية تخفيض أسعار الفائدة في الخريف، يحذر البحث من أن هذا قد يكون قليلًا جدًا ومتأخرًا جدًا لمنع انكماش اقتصادي.
احتمالية الركود وتأثيرها على البيتكوين
تستند توقعات الشركة أيضًا إلى الاحتمال المتزايد لحدوث ركود في عام 2025، وهو اتجاه يرتبط تقليدياً بانخفاضات سوق الأسهم. إذا تحقق هذا السيناريو، فإنها تلاحظ أنه يمكن أن يعاني البيتكوين من بيع كبير—مما يكرر الظروف التي سبقت ركود عامي 2001 و2007.
وأوضح التقرير: “افترض أن سوق الأسهم يتبع الاتجاه التنازلي لمؤشر ISM Manufacturing Index أو حتى يبدأ في توقع حدوث ركود قريب.” وأضاف: “في هذه الحالة، من المحتمل أن تتراجع الأسهم بشكل كبير خلال الفصول القليلة المقبلة.
وتابع التقرير: “سيكون لهذا تأثيرات سلبية كبيرة على البيتكوين أيضًا.” وأضاف: “إذا تحقق هذا السيناريو، يمكن أن تعود أسعار البيتكوين إلى مستوى 50,000 دولار وتنخفض حتى أقل.”
صعوبة التعدين وتأثيرها على السوق
تتفاقم التوقعات القاتمة للتقرير بزيادة صعوبة تعدين البيتكوين الأخيرة.\ وقال رئيس أبحاث شركة Galaxy Digital، أليكس ثورن، إن صعوبة تعدين البيتكوين وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بعد تعديل بنسبة 10.5%، وهو أيضًا أكبر زيادة في الصعوبة على الإطلاق.\
وقال في تغريدة: “من حيث النسبة المئوية، كانت هذه الزيادة هي الـ 24 الأكبر منذ عام 2016، والـ 73 الأكبر منذ عام 2012، والـ 119 من جميع الأوقات.”
تعكس هذه الزيادة غير المسبوقة في صعوبة التعدين التنافس المتزايد بين المعدنين وزيادة القدرة الحسابية المخصصة لتأمين شبكة البيتكوين.
بينما تؤكد على قوة نظام البيتكوين، فإنها تقدم أيضًا ديناميكيات جديدة للسوق. يمكن أن يؤدي زيادة صعوبة التعدين إلى الضغط على ربحية المعدنين، مما يؤثر على قراراتهم بالاحتفاظ أو بيع البيتكوين—وهو ما قد يؤثر بدوره على أسعار السوق.
حرره ريان أوزاوا
