ظهور أصل جديد هو فرصة ذهبية تأتي مرة واحدة في الجيل للمستثمرين. بعد الانهيار الأول، أصبحت العملات الرقمية ساخنة مرة أخرى، ولدى التمويل التقليدي خطط كبيرة لها.
الموافقة على صناديق الائتمان المتداولة لإيثيريوم
الموافقة المتوقعة ولكن السريعة بشكل غير متوقع من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق الائتمان المتداولة لإيثيريوم تشير إلى موجة جديدة من تبني الأصول الرقمية على المستوى المؤسسي. لقد زاد ذلك من تأثير السوق من ارتفاع البيتكوين وظهور صندوق الائتمان المتداول الخاص به، الذي أطلقه ثقيلات التمويل التقليدي مثل جرايسكيل وبلاك روك.
التفاؤل الجديد وتدفق الأصول الرقمية
التفاؤل المتجدد يعزز زيادة التدفقات المتقاطعة بين المؤسسات وقطاع الأصول الرقمية. بنك نيويورك ميلون يقوم بتوسيع فريق الأصول الرقمية الخاص به. تخطط State Street لتقديم خدمات حفظ العملات الرقمية. تفكر Franklin Templeton في إطلاق صندوق عملات رقمية جديد يستهدف الرموز غير البيتكوين والإيثيريوم.
تحول في قبول العملات الرقمية كفئة أصول شرعية
بشكل متناقض، يجري تحول في قبول العملات الرقمية كفئة أصول شرعية، مدفوعاً بالمؤسسات التي تم تعتليها بواسطة الابتكارات، وهذا نابع من مجتمع العملات الرقمية. إذا كان المثل “لا تصلح ما ليس مكسوراً” ينطبق على العملات الرقمية، لكان تدفق رأس المال المغامر يستمر، ولكنه تغير بشكل كبير.
انخفض تدفق رأس المال المغامر السنوي من 14.6 مليار دولار في عام 2021 إلى 9.6 مليار دولار في عام 2022. في عام 2023، انهار إلى 1.62 مليار دولار، بانخفاض 83% على أساس سنوي. فما هي الاتجاهات الجديدة؟
إعادة تركيز التمويل المركزي CeFi
في الربع الأول من 2024، أظهرت العملات الرقمية علامات الانتعاش. إجمالي تمويل رأس المال المغامر قفز بنسبة 40% مقارنة بالربع الرابع من 2023، ليصل إلى 2.4 مليار دولار. ولأول مرة منذ 2022، تجاوز المليار دولار للشهرين المتتاليين. بالمقابل، لا يقع تمويل CeFi للعملات الرقمية في نفس السلة. اجتذبت الشركات الناشئة ما مجموعه 232 مليون دولار، بانخفاض 58% عن الربع الأول من 2023 (553 مليون دولار) و59% أقل من الربع الرابع من 2023 (572.21 مليون دولار).
تاريخياً، كانت مشاريع رأس المال المغامر البارزة مؤشرات لاتجاهات السوق. تشير أنماط التمويل إلى أن تمويل CeFi للعملات الرقمية يشهد إعادة تركيز. في الربع الأول من 2024، مول المستثمرون 13 نوعًا من المشاريع، وهذا انخفاض حاد من 31 نوعًا في 2023 و54 في 2022.
- في 2022 و2023، تنوع تمويل CeFi في مجالات متعددة، تغطي الفئات المعروفة جيدًا مثل التداول الاجتماعي وتمتد إلى التحليلات والضرائب والمحاسبة.
- في 2024، تم تقليص التمويل بشكل رئيسي إلى إدارة الأصول الرقمية، التبادلات، التداول، السيولة، المدفوعات والحفظ.
ببساطة، مركز ثقل رأس المال المغامر يتجه نحو المشاريع التي تدمج البيئات المالية الأصلية للعملات الرقمية مع أطر التمويل التقليدي التي تشكلت من تجارب صناعة التمويل مع الانهيارات، الفقاعات، والوعود الزائفة.
الناجون من جفاف العملات الرقمية
في الربع الأول من 2024، اجتذبت ClearToken جولة تمويل بذرية بقيمة 10 مليون دولار. تنوي أن تكون منظمة بالكامل في المملكة المتحدة وبدأت عملية الحصول على اعتراف من بنك انجلترا كجهة تسوية. وقادت جولة التمويل FlowTraders، وهي شركة لتداول العملات الرقمية لها روابط قوية مع التمويل التقليدي.
جمعت Securitize مبلغ 47 مليون دولار في جولة استراتيجية بمشاركة BlackRock لتطوير منصة متوافقة مع التنظيمات لإصدار وتداول الأوراق المالية الرقمية. رغم أن التفاصيل الخاصة بتمويل FireBlocks وBitGo وHQLAX وEDX Markets غير معلنة، إلا أن من بين مستثمريها Haun Ventures وHSBC وBNP Paribas Securities وبنك نيويورك ميلون وتقاليد أخرى بارزة في التمويل التقليدي.
توسيع اللاعبين التقليديين في مجال الأصول الرقمية
- هذه الاتجاهات يعززها التوسع المستمر للاعبين التقليديين في مجال الأصول الرقمية.
- تستعد PayPal لإطلاق عملتها المستقرة الخاصة بها داخل السلسلة.
- بينما تبدأ Mastercard مغامرتها في المدفوعات الرقمية بين الأقران في الأرجنتين، البرازيل، تشيلي، فرنسا، جواتيمالا، المكسيك، بنما، باراجواي، البرتغال، إسبانيا، سويسرا، وأوروجواي.
سد فجوة الثقة
الإشارة الخضراء للسيارات المتعلقة بالعملات الرقمية أشارت إلى اتجاهين قويين، مما زاد من شهية المؤسسات لاحتضان العملات الرقمية طويلة الأجل. أولاً، أصبحت أسرع قطاعات صناديق الائتمان المتداولة نمواً في التاريخ. رغم أن النتائج الحقيقية لقياس مشاركة المؤسسات تكون في أفق 6-12 شهر، فإنها بلا شك انعكست على سد الفجوة بين العملات الرقمية والتمويل التقليدي.
ثانياً، والأهم من ذلك، أنها عززت من شرعيتها، مما يعني أن المستثمرين لديهم فرصة ذهبية تأتي مرة واحدة في الجيل عندما تظهر فئة أصول جديدة. ربما، كانت آخر مرة شهدت فيها السوق ظهور مشتقات الفوركس منذ سنوات.
لاستغلال اللحظة، لا يمكن أن يبقى السوق في قالب “التجميع”، حيث تتركز الأنشطة في نقطة واحدة. إعدادات سوق التمويل التقليدي مع توزيع المخاطر وحل النزاعات في المصالح قد تكون المعيار الذي تحتاجه العملات الرقمية للتوسع وبناء الثقة. باختصار، “افصل لتنمو”.
