نسبة النحاس إلى الذهب انخفضت إلى أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2020، مما يوفر إشارات سلبية لأصول المخاطرة، بما في ذلك العملات الرقمية.
النسبة المنخفضة تعني أيضًا معدلات فائدة أقل في المستقبل.
إذا كنت تتابع سوق العملات الرقمية لفترة، قد تكون سمعت المشاركين في السوق يقولون أن إطلاق صناديق تداول البيتكوين ({{BTC}}) في الولايات المتحدة قد أطلق طلبًا واسعًا بقيمة مليارات الدولارات، مما يضع العملة الرقمية على مسار صعودي طويل الأجل.
ومع ذلك، يجب على المتداولين الاعتراف بأن المليارات المتوقعة لا تزال تعتمد على التطورات الاقتصادية. لذلك، يحتاج المتداولون إلى متابعة مؤشرات الاقتصاد الكلي الحيوية مثل نسبة النحاس إلى الذهب بدقة. النسبة تتراجع بسرعة، وهذا إشارة سلبية للأصول ذات المخاطرة، بما في ذلك العملات الرقمية.
النسبة، التي تمثل قسمة سعر السوق لكل باوند من النحاس على سعر الأونصة من الذهب، انخفضت بنسبة تزيد عن 8% هذا الشهر، ووصلت إلى أدنى مستوى منذ نوفمبر 2020، وفقًا للبيانات التي تتبعها TradingView وMacroMicro.
الطلب على النحاس، وهو معدن مغروس بعمق في قطاع التصنيع، مرتبط بشكل كبير بالنشاط الصناعي. لذلك، يُطلق على المعدن لقب “الدكتور نحاس”، الذي يُعتبر مؤشرًا لصحة الاقتصاد واهتمام المستثمرين بالمخاطرة. في المقابل، يُعتبر الذهب ملاذًا آمنًا.
وبهذا الشكل، فإن تقييمهم النسبي يعكس شهية المستثمرين للمخاطرة والأصول الحساسة للنمو مثل أسهم التكنولوجيا والبيتكوين مقارنة بملاذات آمنة مثل الذهب وسندات الخزانة. عمالقة السوق التقليديين مثل DoubleLine Funds يتتبعون النسبة للحصول على إشارات حول الطلب على الأصول ذات المخاطرة.
“تزداد نسبة النحاس إلى الذهب مع توسع الاقتصاد العالمي وترتفع الأسهم أيضًا. عندما تزيد الشكوك الاقتصادية، يزداد الطلب على الذهب للتحوط وتتناقص نسبة النحاس إلى الذهب”، قال موقع MacroMicro المختص بتتبع البيانات في شرح الرسم البياني.
باختصار، قد يشهد البيتكوين تقلبات هبوطية إذا كانت نسبة النحاس إلى الذهب المتراجعة مؤشراً.
معدلات فائدة أقل في المستقبل
تاريخياً، كانت نسبة النحاس إلى الذهب المتراجعة تنبئ بمسار نزولي متجدد في معدلات الفائدة، وتحديداً العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، أو ما يسمى بمعدل الخطر الصفري، وفقاً لـ DoubleLine Capital.
وفقًا لـ Morningstar، من المتوقع أن ينخفض معدل الفائدة المرجعي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من النطاق الحالي 5.35% – 5.5% إلى 4.75%- 5.00% في نهاية 2024، و3.00%- 3.25% في نهاية 2025، و1.75%- 2.00% بحلول نهاية 2026.
لذلك، قد تجد البيتكوين والأصول ذات المخاطرة قاعدة أساسية بمجرد تسعير الصدمة الأولية من الضعف الاقتصادي المحتمل الذي توضحه نسبة النحاس إلى الذهب. تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة في النهاية إلى البحث عن العوائد وتدفق الأموال من جديد إلى الأصول ذات المخاطرة، كما لوحظ بعد الانهيار الناجم عن جائحة كورونا في مارس 2020.
