خبراء الاقتصاد: هل يركز الفيدرالي على ضعف سوق العمل بدلاً من التضخم في تخفيضات الفائدة؟ اكتشف المزيد!

أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ليوم الخميس علامات إضافية على تراجع الأسعار على الرغم من أن التضخم لا يزال بعيدًا عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

الاحتياطي الفيدرالي وسوق العمل

قد يكون الاحتياطي الفيدرالي أكثر تركيزًا على سوق العمل، الذي يمكن أن يشكل تهديدًا إذا تباطأ بشكل ملحوظ. ارتفعت احتمالات خفض الفائدة في سبتمبر إلى ما يقرب من 95٪.

ارتفاع الأسواق بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين

ارتفعت الأسواق، بما في ذلك العملات الرقمية، بشكل مؤقت بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين ليوم الخميس الذي أظهر أن الأسعار تراجعت أكثر من المتوقع في يونيو، مما أثار الأمل بين التجار بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض فعليًا أسعار الفائدة هذا العام.

التفاؤل يستمر

على الرغم من أن بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ليوم الجمعة جاءت أعلى من المتوقع، بقي التجار واثقين من أن البنك المركزي سيخفض الفائدة في سبتمبر. بلغت احتمالات ذلك حاليًا أقل بقليل من 95٪ وفقًا لأداة CME Fed Watch.

ثنائية مهمة الاحتياطي الفيدرالي

لدى الاحتياطي الفيدرالي مهمة مزدوجة – الحفاظ على استقرار الأسعار مع تعزيز الحد الأقصى من التوظيف. قد يجبر ضعف سوق العمل الاحتياطي الفيدرالي على بدء تخفيف السياسة النقدية قبل عودة التضخم إلى هدف 2٪ (أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أن التضخم ارتفع بنسبة 3٪ على أساس سنوي).

ارتفاع معدلات البطالة

ارتفعت نسبة البطالة في الولايات المتحدة لمدة ثلاثة أشهر متتالية إلى 4.1٪ في يونيو من 3.8٪ في مارس.

قال جون لير، رئيس الاستخبارات الاقتصادية في Morning Consult: “أعتقد أن سوق العمل سيكون الخطر الأكبر على الاقتصاد في المستقبل”. وأضاف: “رغم أنه يظهر علامات على التراجع، فإنه لا يزال قويًا جدًا وفقًا للمعايير التاريخية. سيكون الأمر غير مسبوق إذا تمكن الاحتياطي الفيدرالي من هندسة هبوط ناعم بنجاح، أي كبح التضخم دون التسبب في ركود.”

تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي

اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بالتباطؤ في سوق العمل أثناء ظهوره في الكابيتول هيل في وقت سابق من هذا الأسبوع، قائلاً إنه لم يعد “مصدرًا واسعًا لضغوط التضخم على الاقتصاد”.

قال أولو سونولا، رئيس الأبحاث الاقتصادية للولايات المتحدة في فيتش للتصنيفات: “سيكون الاحتياطي الفيدرالي قلقًا من أن الاتجاه السلبي قد يكون نقطة تحول لمزيد من الضعف في سوق العمل على المدى البعيد”. أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى أن توازن المخاطر بين معدل البطالة والتضخم أصبح مزدوج الجانب وأن سوق العمل عاد إلى التوازن. هذا يمنحهم حافزًا لبدء خفض الفائدة عاجلاً وليس آجلاً، الآن بعد أن أصبح التضخم يبدو في طريقه للعودة إلى 2٪.”

تأثير خفض الفائدة على السوق

حتى لو بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، فقد لا يكون هذا إشارة متفائلة كما يعتقد بعض التجار، وفقًا لماركوس ثيلين من 10x Research. ذلك لأن المستثمرين في اقتصاد يضعف قد يختارون سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية، من أجل تخصيصها للاستثمارات الأكثر أمانًا.