جاستن بونز يوضح لماذا “نموذج أمان البيتكوين مكسور” – اكتشف التفاصيل الآن!

في 8 يوليو، نشر جاستن بونس، المؤسس والرئيس التنفيذي للاستثمارات في شركة سايبر كابيتال، سلسلة مفصلة تتضمن 38 جزءاً على منصة التواصل الاجتماعي X (المعروفة سابقاً باسم تويتر)، وتناول فيها نموذج أمان البيتكوين على المدى الطويل. يجادل بونس بأن نموذج أمان البيتكوين معيب بشكل أساسي ويواجه تحديات كبيرة في الحفاظ على أمانه على المدى البعيد.

عن شركة سايبر كابيتال

سايبر كابيتال هي شركة استثمارية متخصصة في العملات المشفرة وتقنية البلوكشين. تأسست في عام 2016 ومقرها في أمستردام، وتركز الشركة على إدارة صناديق الاستثمار في مجال الأصول الرقمية. تهدف سايبر كابيتال إلى استخدام فهمها لتقنية البلوكشين وسوق العملات المشفرة لتحديد والاستثمار في الأصول الرقمية ذات الإمكانيات النمو الطويلة الأجل. وتشدد سايبر كابيتال على البحث والتحليل الشامل في استراتيجيتها الاستثمارية، حيث تقوم بإجراء تدقيق شامل وإدارة المخاطر لتزويد مستثمريها بتعرض متنوع لسوق العملات المشفرة. الهدف هو اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة بناءً على فهم عميق للتكنولوجيا الأساسية للأصول.

نقاش حول نموذج أمان البيتكوين

يبدأ بونس سلسلته على X بالإشارة إلى أن نموذج أمان البيتكوين يتطلب مضاعفة سعر البيتكوين كل أربع سنوات أو أن تصبح رسوم المعاملات مرتفعة جداً للحفاظ على مستوى الأمان الحالي. يؤكد بونس أن هذا غير مستدام لأنه سيتجاوز في النهاية الناتج المحلي الإجمالي العالمي في غضون بضع عقود، مما يجعل نموذج أمان البيتكوين غير عملي.

يوضح أن كل حدث لنصف مكافأة البيتكوين، الذي يقلل المكافأة على البلوك بنسبة النصف، يخفض ميزانية الأمان بشكل أسي. يشدد بونس على أن هذه الأحداث ستستمر لمدة 70 عاماً على الأقل قبل أن تنفد المكافآت على البلوك تماماً. يجادل بأن هذا الانخفاض التدريجي في ميزانية الأمان يجعل البيتكوين أكثر عرضة للهجمات.

رسوم المعاملات وأمان الشبكة

يناقش بونس أيضاً رسوم المعاملات، مؤكداً أنه من غير الواقعي توقع وصولها إلى مستويات عالية مستدامة. يوضح أنه عندما ترتفع رسوم المعاملات، من المحتمل أن يغادر المستخدمون الشبكة بسبب التكاليف العالية، وهي ظاهرة تتفاقم بسبب حجم الكتلة المحدود. يقول بونس إن هذا التأثير في سوق الرسوم يعني أن الرسوم المرتفعة بشكل كبير ليست حلاً عملياً للحفاظ على أمان البيتكوين على المدى الطويل.

التحديات المستقبلية لنموذج الأمان

وفقاً لبونس، بدون رسوم معاملات مرتفعة للغاية، سيتراجع أمان البيتكوين تدريجياً حتى يصبح من المربح للمهاجمين استغلال الشبكة. يتوقع أن يحدث هذا في غضون 4-12 سنة القادمة، اعتماداً على حدوث واحد إلى ثلاثة أحداث لنصف المكافأة. يؤكد أن معدل التجزئة ليس متساوياً مع الأمان؛ بل إن المعايير الحقيقية للأمان هي عائدات المعدنين. يلاحظ بونس أن عائدات المعدنين يمكن أن تنخفض حتى مع زيادة معدل التجزئة لأن التقدم التكنولوجي يجعل إنتاج التجزئة أقل تكلفة.

يجادل بونس بأن أمان البيتكوين يتحدد بتكلفة إنتاج هذه التجزئات وليس معدل التجزئة نفسه. يشير إلى أن تكلفة مهاجمة البيتكوين تعتمد على العائد الاقتصادي مقابل التكلفة للمهاجم. يحذر من أنه مع انخفاض عائدات المعدنين، سيصبح من الممكن اقتصادياً للمهاجمين شن هجمات الإنفاق المزدوج، لا سيما على التبادلات.

المعوقات التي تواجه عقد التعدين

يتحدى بونس الحجة القائلة بأن العقد غير المعدنة يمكنها تأمين الشبكة، معتبراً إياها فرضية خاطئة. يوضح أن العقد غير المعدنة تفتقر إلى مقاومة سيبيل، مما يعني أنها ليست إجراءات أمان فعالة. وفقاً لبونس، يأتي الأمان من حوافز إنتاج الكتل، والتي لا تشارك فيها العقد غير المعدنة.

يختتم بونس بالإشارة إلى المعضلة الحرجة التي يواجهها البيتكوين، وهي إما زيادة العرض إلى ما بعد الحد الأقصى المحدد بـ 21 مليوناً أو المخاطرة بأن يصبح غير آمن بسبب نقص التمويل الأمني. يعتقد أن داعمي البيتكوين الذين يعدون بتحديد العرض ينشرون وعوداً مضللة وقد يضرون بالثقة. يعبر عن احترامه لأولئك الذين يعترفون بهذه القضية ويسعون إلى الحفاظ على نزاهة البيتكوين.

صورة مميزة عبر Pixabay