مبيعات بتكوين في ألمانيا وتوزيعات مستثمري Mt. Gox تثقل على بتكوين. توسع الاقتصادات الكبرى وتباطؤ التضخم وازدهار التقنيات على وول ستريت تشير إلى نظرة مستقبلية إيجابية.
قد يبدو الأمر كأوقات مضطربة في سوق العملات المشفرة وسط مبيعات بتكوين في ألمانيا ومخاوف من التصفية الجماعية من قبل دائني البورصة المنهارة Mt. Gox. ومع ذلك، يُظهر تجاوز هذه التحديات في العرض نظرة واعدة، مدعومة بعوامل الاقتصاد الكلي المواتية واستمرار المخاطرة في الأسواق التقليدية.
انخفضت بتكوين، العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية، بأكثر من 17% لتصل إلى 57200 دولار في أربعة أسابيع، مما تسبب في انهيار في عملات الميم والأصول الرقمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) وزوايا أخرى محفوفة بالمخاطر في سوق العملات المشفرة، وفقًا لبيانات CoinDesk.
لكن الصورة الكبيرة تظل متفائلة، مما يعني أنه بمجرد انتهاء الفوائض العرضية من ألمانيا ودائني Mt. Gox، يمكن أن يشهد السوق انتعاشًا مثيرًا للإعجاب.
مجموعة السبع في مرحلة التوسع
غالبًا ما يظهر المستثمرون رغبة أكبر في ضخ الأموال في الأصول المحفوفة بالمخاطر والحساسة للنمو مثل بتكوين والأسهم خلال فترات التوسع الاقتصادي العالمي.
تُظهر مجموعة السبع، وهي مجموعة غير رسمية من الاقتصادات المتقدمة، حاليًا مرحلة توسعية من دورة الأعمال وسط معدلات فائدة مرتفعة، وفقًا لمؤشر الاقتصادي العالمي المتقدم لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD).
يقيس المؤشر النظرة الاقتصادية قصيرة الأجل لمجموعة من الدول الرئيسية، وقد تجاوز عتبة 100 ويرتفع، مما يشير إلى نمو أعلى من الاتجاه وتسارع، وفقًا لـ TS Lombard.
مؤشر أسعار المستهلك لتعزيز ثقة الفيدرالي
من المتوقع أن يُظهر تقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي عن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو، المقرر نشره يوم الخميس، أن تكلفة المعيشة ارتفعت بنسبة 3.1% على مدار العام، تباطؤًا من الزيادة السنوية لشهر مايو البالغة 3.3%، وفقًا لاستطلاع لخبراء الاقتصاد أجرته صحيفة وول ستريت جورنال.
سيمثل هذا التباطؤ المتوقع تقدمًا مستمرًا نحو هدف الفيدرالي البالغ 2%، مما يعزز حجة البنك المركزي لبدء خفض تكاليف الاقتراض القياسية هذا العام.
قد تحفز تخفيضات الفائدة المتجددة مزيدًا من الطلب على الأصول المحفوفة بالمخاطر، بما في ذلك بتكوين. منذ بداية هذا العام، أدت الطباعة الأضعف من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك إلى تدفقات كبيرة إلى صناديق التبادل الفوري لبتكوين، مما عزز القيمة السوقية للعملة المشفرة.
- “نتوقع أن يرتفع العنوان الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1% شهريًا، جزئيًا نتيجة لانخفاض آخر في أسعار الطاقة. هذا سيؤدي إلى انخفاض المعدل السنوي إلى 3.2% وطباع مؤشر الأسعار غير المعدلة عند 314.770. في الوقت نفسه، نتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.2% شهريًا”، وفقًا لاقتصاديي بنك أوف أميركا في ملاحظة لعملائهم بتاريخ 5 يوليو.
- “إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك مطابقة لتوقعاتنا، فإننا سنستمر في توقع بدء دورة الخفض للفيدرالي في ديسمبر”، أضاف الاقتصاديون، مشيرين إلى أن زيادة بنسبة 0.2% في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي سترفع احتمالية خفض الفائدة مبكرًا.
التفاؤل التكنولوجي القياسي على وول ستريت
طريق المقاومة الأقل لبتكوين هو في الجانب الأعلى حيث تظل وول ستريت غارقة في موجة من التفاؤل التكنولوجي، كما يتضح من الارتفاعات القياسية الجديدة في النسبة بين مؤشر ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا (NDX) ومؤشر S&P 500 الأوسع (SPX).
منذ أوائل 2017، تحركت بتكوين بالتزامن مع نسبة NDX إلى SPX، مما أدى إلى ارتفاعات حادة خلال فترات الأداء النسبي الأفضل للأسهم التكنولوجية.
بالإضافة إلى ذلك، قد تكون مخاوف وسائل التواصل الاجتماعي بشأن انهيار محتمل في الأسهم الأمريكية، مما يزيد من ضغوط الجانب السلبي في الأصول الأخرى المحفوفة بالمخاطر، غير مبررة، حيث لا يبدو أن سوق الأسهم في حالة فقاعة.
“كلما زاد الدين الهامشي الأمريكي، نسمع دعوات لتكوين فقاعة في الأسواق الأمريكية. ومع ذلك، على عكس حلقات الفقاعة السابقة (بما في ذلك 2020-21)، فإن الدين الهامشي ينمو بنسبة أقل من رسملة السوق. بدلاً من أن يكون محفزًا للأداء، فإنه على الأرجح نتيجة. هذا ليس مفاجئًا نظرًا للمستوى الحالي المرتفع لمعدلات الفائدة، الذي لا يعزز زيادات الرافعة المالية”، وفقًا لما ذكره TS Lombard في ملاحظة لعملائها في شهر يوليو.
“مؤشر آخر على أن سوق الأسهم الأمريكية ليست في حالة فقاعة هي مواقف المستثمرين، التي تقترب من الحياد في كل من عقود S&P 500 وناسداك الآجلة”، أضافت لوبارد.
كما ثبت الذهب في الآونة الأخيرة، مما يدل على أن الصورة الاقتصادية الكلية تدعم الأصول ذات الرؤية الاستثمارية البديلة مثل بتكوين.
أخيرًا، تُظهر البيانات السابقة أن الأشهر التالية لانخفاض المكافأة تتميز بتصحيحات سعرية مزدوجة الأرقام. شهدت سلسلة الكتل لبتكوين خفضها الرابع في أبريل من هذا العام.
