واجهت بيتكوين صعوبات في ظل تعويضات متعلقة بـ Mt. Gox والاتجاهات السوقية الأخيرة، لكن هذا السلوك الهبوطي لا ينبغي تفسيره بأنه غير مُبشّر.
أداء بيتكوين الأسبوع الماضي
أنهت بيتكوين (BTC) الأسبوع الماضي عند حوالي 55,850 دولارًا، مسجلة انخفاضًا بنسبة 11% مقارنة مع إغلاق الأسبوع السابق البالغ 62,775 دولارًا. شهد الأسبوع ضغط بيع كبير، حيث انخفضت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها عند 53,500 دولار يوم الخميس قبل أن ترتد إلى 58,250 دولارًا وأخيراً تستقر عند 55,850 دولارًا.
سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين تدفقات صافية بلغت 238 مليون دولار خلال فترة الهبوط. الحجم التراكمي للتداول منذ البداية يبلغ حوالي 315 مليار دولار، مما يُظهر انخفاضًا في نشاط التداول. يتماشى هذا مع سلوك السوق النموذجي، حيث يشهد الربع الثالث عادةً نشاط تداول أقل.
“لا ينبغي النظر إلى هذه البيانات بشكل سلبي، بل كاتجاه موسمي، خاصة بين المستثمرين في القطاع المالي التقليدي”، أشار ماتيو غريكو، محلل أبحاث في Fineqia International.
من المثير للاهتمام، أن الانخفاض لم يُظهر ارتباطًا بتدفقات صناديق بيتكوين المتداولة، وهو انحراف عن الأنماط التاريخية التي كانت تدفقات الصناديق تؤثر فيها بشكل كبير على تحركات الأسعار.
“ومع ذلك، لأول مرة منذ بدء عملية التأسيس، يوجد انفصال ملحوظ بين حركة الأسعار وتدفقات رأس المال، مما يشير إلى أن سلوك الأسعار الأخير مدفوع بشكل أساسي بنشاط التداول داخل مساحة العملات الرقمية الأصلية”، أضاف غريكو.
تعويضات Mt. Gox
يُعزى جزء من ضغط البيع الكبير على السلسلة إلى بدء تعويضات مطولة لـ Mt. Gox.
تأسست Mt. Gox في عام 2010 وسرعان ما أصبحت أكبر بورصة بيتكوين في العالم. لم تعمر طويلاً حيث أوقفت التداول فجأة، وأغلقت موقعها الإلكتروني، وقدمت طلبًا للحماية من الإفلاس في أوائل 2014، مُعلنة فقدان حوالي 850,000 بيتكوين، بقيمة تقدر بحوالي 450 مليون دولار في ذلك الوقت، بسبب سرقات من محافظها الساخنة على مدى سنوات بداية من أواخر 2011.
التأكيد الرسمي للتعويضات، الذي تميز بنقل 47,228 بيتكوين من محفظة باردة مرتبطة بـ Mt. Gox، قد أثار ردود فعل السوق. بالإضافة إلى ذلك، بعد تخفيض المكافآت التعدينية بنسبة 50% بسبب الانقسام النصفي الأخير، يستمر ضغط بيع المعدنين في التأثير على الأسعار، رغم انخفاضه مؤخرًا.
الانخفاض الأخير قلل بشكل كبير من الأرباح غير المحققة، نتيجة بيع الحائزين على المدى الطويل لعملاتهم. نسبة MVRV (القيمة السوقية إلى القيمة المحققة) تقف الآن عند حوالي 1.5، مما يشير إلى تحقيق متوسط ربح غير مُحقق بنسبة 50% بين المشاركين في السوق، انخفاضًا من أكثر من 200% في مارس.
“يشير هذا الاتجاه إلى أن حركة الأسعار الأخيرة كانت مدفوعة بشكل رئيسي بخروج أرباح الحائزين على المدى الطويل وبيعهم لعملاتهم لمشترين جدد بأسعار شراء أعلى”، أضاف غريكو.
