احتفالاً بـ10 سنوات على إطلاق BitMEX: استمرارية السوق وشكرها للمقايضات الدائمة! انقر للتفاصيل
“الفنانون الجيدون ينسخون، الفنانون العظماء يسرقون” كان من الأقوال المفضلة لستيف جوبز مؤسس شركة آبل لشرح تقليد شركته للتكنولوجيا من زيروكس بكل وضوح.
النسخ في عصر الويب 3.0
في عصر الويب 3.0، يقول ستيفان لوتز، الرئيس التنفيذي لشركة BitMEX، الذي عُين في أواخر عام 2022، إنه لا يرى أي مشكلة في قيام المنافسين بنسخ اختراع البورصة لتبادل السواب الدائم. يعتبر هذا الاختراع الأداة المالية التي تدعم سوق المشتقات المشفرة. ويذهب المنطق إلى أنه كلما زاد عدد المتداولين الذين يستطيعون الوصول إلى هذه الأداة، أصبح السوق أكثر صحة.
“لقد نسخها الجميع لأنها ببساطة معرفة مفتوحة المصدر”، قال لوتز في مقابلة مع CoinDesk. العالم كله يعمل عليها، وهي مثل أفضل شكل من المجاملة التي نستطيع أن نتمنى لها في النهاية.”
مدى اختلاف السواب الدائم عن العقود الآجلة
على عكس العقود الآجلة، وهي العقود لشراء أو بيع أصل بسعر محدد في تاريخ معين، فإن السواب الدائم يلغي تاريخ الانتهاء ويُحاكي تجربة التداول بالهامش. تعمل السوابات الدائمة كسلسلة متدحرجة من العقود الآجلة قصيرة الأجل باستخدام معدل التمويل، أو الدفعات المتبادلة بين المواقع الطويلة والقصيرة، للحفاظ على التوازن السعري مع الأصل الأساسي.
يعتقد لوتز أن السواب الدائم كان ابتكارًا أساسيًا في تداول العملات المشفرة لأنه حل تحديًا جوهريًا في بناء المشتقات في البنية السوقية الأولى للعملات المشفرة.
“كنت تواجه خطر الائتمان من الطرف المقابل، ولم يكن هناك هيكل حقيقي لجمع المواقع الطويلة والقصيرة معًا”، قال. “أشعل السواب الدائم مع آلية التمويل وصندوق التأمين في الخلفية كامل صناعة التداول [العقود الآجلة].”
التفاعل مع التقلبات السريعة في السوق
يسمح هذا للمستثمرين بالتفاعل بسرعات فائقة لازمة في عالم العملات المشفرة.
“إذا كنت تقول إنها دورة مدتها سبع سنوات [بعض المستثمرين يعتقدون أن السوق يعمل بهذا النمط] في TradFi، فإن هذه الدورة تدوم ستة أشهر في العملات المشفرة”، قال لوتز، وهو خبير في Deutsche Börse التي تدير بورصة فرانكفورت. “تحتاج إلى التفاعل بسرعة مع التطورات الجديدة.”
بينما لم يعد BitMEX أكبر بورصة للمشتقات من حيث الحجم اليوم – وهذا ما يحدث عندما تتبنى بورصات مركزية أكبر، مثل Binance، السواب الدائم وتدخل في أعمال المشتقات – لا تزال لديها مجموعة مخلصة من المتداولين.
أحد الأسباب لذلك هو أن BitMEX لا تملك مكتبًا خاصًا بصنع السوق. فهي لا تتداول ضد عملائها، حسب قول لوتز.
“معدلات التمويل لدينا قد تختلف أحيانًا لأننا نضمن اكتشاف الأسعار بشكل مستقل تمامًا، وهو ما يعتبر مهمًا للحفاظ على الإنصاف”، قال. “إنه مسألة حياد.”
التوسع المستقبلي لـ BitMEX
خلال فترات التقلب الكبيرة، وخاصة في التقلبات السوقية الهابطة، يشهد BitMEX غالبًا زيادة في حصته السوقية – أحيانًا تتضاعف – يفسر لوتز، بسبب مجموعة المتداولين المخلصين للمشتقات في البورصة.
أحيانًا يكون من الصعب تخيل أين ستكون شركة العملة المشفرة بعد 10 سنوات، نظرًا للسرعة التي يعمل بها هذا القطاع.
قارن تصفية ليهمان براذرز والإغلاق النهائي مع الحل السريع نسبيًا لإفلاس FTX.
أما بالنسبة لـ BitMEX، فإن لوتز يتوقع أن تحافظ البورصة على تخصصها في المشتقات المستندة إلى البيتكوين، بينما تقوم بتوسيع عروضها بشكل انتقائي.
وربما خلال العقد المقبل، ستخترع BitMEX شيئًا جديدًا — وستكون سعيدة عندما تقلده الصناعة كلها.
أسئلة متكررة
- ما هو السواب الدائم؟
السو تبادل دائم هو أداة مالية بدون تاريخ انتهاء تحاكي تجربة التداول بالهامش، وتستخدم معدلات التمويل للحفاظ على التوازن السعري مع الأصل الأساسي.
- لماذا يسمح BitMEX للآخرين بنسخ السواب الدائم الخاص بهم؟
يعتقد ستيفان لوتز أن زيادة استخدام هذه الأداة من قبل المتداولين يساهم في صحة السوق بشكل عام، وذلك لأن السو تبادل دائم هو معرفة مفتوحة المصدر.
- كيف يحافظ BitMEX على استقلالية اكتشاف الأسعار؟
لا يملك BitMEX مكتبًا لصنع السوق ولا يتداول ضد عملائه، مما يضمن اكتشاف الأسعار بشكل مستقل ويعزز الإنصاف.
