أصبحت MiCA الآن نافذة في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي، مما يمثل خطوة مهمة في تنظيم الأصول الرقمية. يعمل الآن المشاركون في الصناعة وفق إطار شامل يغطي العملات المستقرة، وإصدار الرموز، والخدمات مثل الحفظ والتبادل.
ما هي MiCA وما تأثيرها؟
كما أوضحت لجنة بريتون وودز، فإن عملية تطوير MiCA استغرقت سنوات من المشاورات والمفاوضات، وانتهت بقواعد تهدف إلى سد ثغرات الرقابة وتعزيز الشفافية. الشركات التي تصدر رموز النقود الإلكترونية (EMTs) يجب أن تكون مسجلة داخل الاتحاد الأوروبي أو تحمل تراخيص النقود الإلكترونية ذات الصلة. أما الرموز المستندة إلى الأصول، فيجب أن تلتزم بمتطلبات الإفصاح والحكم الأكثر صرامة عند وصولها إلى مستويات معينة من الحجم أو عدد المستخدمين.
- تشمل التدابير قواعد صارمة حول إدارة الاحتياطيات، والقدرة على استرداد الأموال، والإفصاح لضمان استقرار الأسواق المالية للأصول الرقمية.
- الهيئات التنظيمية تركز على استيعاب الشركات التي تسعى للتوسع عبر الحدود مع توفير إجراءات ترخيص موحّدة.
توقعات من شركات الكريبتو في الاتحاد الأوروبي
خدمات أصول الكريبتو (CASPs) التي تقدم أنشطة مثل الوساطة، والتبادل، والحفظ تواجه الآن متطلبات ترخيص تتيح لها العمل في جميع الدول الأعضاء بمجرد الحصول على الترخيص في إحدى الدول. هذا الإجراء يلغي التعقيدات السابقة الناتجة عن اللوائح الوطنية المتباينة.
- من المتوقع أن تعيد بعض الشركات هيكلة أعمالها أو تهدف إلى شراكات جديدة؛ حيث قد تجد المشاريع الصغيرة صعوبة في الامتثال للوائح الجديدة.
- منصات التداول ملزمة بفرض ضوابط ضد إساءة استخدام الأسواق والتداول بناءً على معلومات داخلية.
- من الممكن أن يتم استبعاد بروتوكولات “اللامركزية الكاملة” أو المشاريع المفتقدة لهذه السمة من النطاق التنظيمي.
التأثير المتوقع لـ MiCA على السوق
تشير التعليقات من قبل بريتون وودز وسيركل إلى أن النجاح العملي لـ MiCA يعتمد على معاييرها التقنية وممارسات الإنفاذ. الشركات توجه عروض منتجاتها للامتثال للقواعد الجديدة بشأن إصدار الرموز وإدارة الاحتياطيات.
- التبني الموحد قد يجذب المشاريع التي تبحث عن وضوح في السوق وسط مخاوف من الإنفاذ في أماكن أخرى.
- قد يؤدي النموذج الأوروبي إلى تأثير عالمي، مما يشجع على حماية المستهلك والانصياع للمعايير الدولية.
تتوقع العديد من الشركات أن تجلب MiCA مشاركة أكبر من المؤسسات، مستفيدة من الترخيص الموحد وحماية المستهلك. ومع ذلك، قد تتجه الأنشطة نحو منصات ذات رأس مال كبير، في حين تلتزم الفرق الأصغر بالتخصص في مجالات محددة أو الانتقال إلى مناطق ذات متطلبات أقل صرامة.
التنفيذ ومراحل التقدم
تواجه جهات إصدار العملات المستقرة وخدمات CASPs مواعيد مبكرة للتنفيذ مقارنةً ببقية المشاركين في السوق. ويتم تطبيق بقية القواعد تدريجيًا على مدار العام. ستُصدر الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي إرشادات تقنية ملزمة توضح الجداول الزمنية ومتطلبات الإفصاح والشروط التشغيلية لمشاريع الرموز.
يؤكد الخبراء أن MiCA أنشأت بيئة توفر مسؤوليات واضحة للمشاركين، ويُنتظر أن يظهر تأثيرها الحقيقي من خلال طريقة تطبيقها على أرض الواقع وكيفية دعمها للنمو المسؤول تحت لوائح متسقة.
أسئلة شائعة
- ما هو MiCA؟ MiCA هو الإطار القانوني الموحد للاتحاد الأوروبي لتنظيم الأصول الرقمية، بهدف تعزيز الشفافية والامتثال وتقليل المخاطر.
- كيف يؤثر MiCA على الشركات الصغيرة؟ قد تواجه الشركات الصغيرة صعوبات في الامتثال للوائح الجديدة، مما قد يدفعها للبحث عن شراكات أو التخصص في مجالات محددة.
- ما هي الفوائد المتوقعة من MiCA؟ MiCA قد يجذب المشاريع والمؤسسات التي تسعى للوضوح والتنظيم، مع زيادة حماية المستهلك ودفع الابتكار ضمن إطار قانوني محدد.
