هل باتت سولانا وبوليجون وكاردانو في مأمن بعد رفض قضايا العملات الرقمية من قِبل هيئة الأوراق المالية؟ اكتشف الآن!

قضية Binance: متوقفة. قضية Coinbase: مرفوضة. التحقيقات في OpenSea وRobinhood وUniswap؟ منتهية ومنجزة.

التطورات القانونية في عالم العملات الرقمية

على مدى الأسبوعين الماضيين، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بقيادة الرئيس دونالد ترامب بتفكيك مجموعة من القضايا المتعلقة بالعملات الرقمية، مما أدى إلى تفكيك حملة استمرت لسنوات لإيقاف أعمال الشركات المرتبطة بتقنية البلوكشين.

هذا التطور، بطبيعة الحال، أثار حالة من البهجة في مجال الأصول الرقمية بعد سنوات من المعارك القانونية المكلفة التي هددت بدفع أكبر البورصات للخروج من السوق.

هل حققنا النصر الكامل؟

لكن هل ينبغي للصناعة الاحتفال بالنصر التام حتى الآن؟ حذر الخبراء القانونيون الذين تحدثوا إلى Decrypt من أن الوقت ما زال مبكرًا للاحتفال. على الرغم من أن القضايا المرفوضة مؤخرًا تشير إلى أن الأسواق الثانوية للعملات الرقمية قد تكون الآن في أمان، إلا أن اللجنة لم تصدر حكمًا نهائيًا بشأن الوضع القانوني لآلاف الرموز التي توجد على تلك البورصات—وقد يبقى بعضها ضمن اهتمامات اللجنة.

قال المحامي أري هيجكوب، المتخصص في تنظيم الأوراق المالية في Haynes Boone، “لم يُتخذ أي قرار جوهري بشأن الرموز الفردية نفسها”، متوقعًا أن تُعتبر بعض هذه الرموز أوراقًا مالية.

اقترحت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس، التي تترأس فريق مهمات جديد للعملات الرقمية، في الأسبوع الماضي تصنيفًا يقسم الأصول الرقمية إلى أربع فئات عامة. ستصنف اثنتان من هذه الفئات الرموز كأوراق مالية غير مسجلة إذا كانت “تتمتع بالخصائص الذاتية للأوراق المالية”، أو إذا تم “عرضها وبيعها كجزء من عقد استثماري”.

التوجهات المستقبلية للجنة الأوراق المالية والبورصات

رغم أن لجنة الأوراق المالية والبورصات بقيادة ترامب أبدت دعمًا للعملات الرقمية حتى الآن، إلا أن هيجكوب يعتقد أن اللجنة ستصنف الرموز كأوراق مالية إذا تم تسويقها كأصول يمكن أن تزداد قيمتها بفضل جهود المصدرين.

يتساءل المحامي: “هل أعتقد أنهم سيقررون أن أي شيء يتعلق بالعملات الرقمية ليس ورقة مالية؟ لا.”

قلق بشأن الوضع القانوني للرموز

هل ينبغي لمستخدمي العملات الرقمية القلق مجددًا بشأن الوضع القانوني لبعض العملات الرئيسية مثل سولانا وبوليجون وكاردانو والتي زعمت اللجنة سابقًا أنها أوراق مالية؟

راين ميلر، الرئيس المشارك لممارسة العملات الرقمية في Lowenstein Sandler، واثق من أن اللجنة الحالية لن تتخذ قرارات مفاجئة بشأن الرموز المعروفة.

قال ميلر لـ Decrypt، “لست قلقًا بشأن مبيعات الرموز التي حدثت بالفعل”، مشيرًا إلى أن السوق الحالي يتمتع ببيئة حيوية حيث يمكن استخدام الرموز بوضوح لأغراضها المحددة.

وأضاف، “أعتقد أننا الآن في مرحلة نقرر فيها كيفية تطوير الأمور بشكل صحيح في المستقبل.”

المنطقة الرمادية في تحديد الوضع القانوني

رغم التفاؤل، ليس كل المحامين في مجال العملات الرقمية يشعرون بالطمأنينة. يعتقد درو هينكس، شريك في Winston & Strawn، أن المشاريع المتعلقة بالعملات الرقمية يجب أن تبقى متيقظة حتى تُصدر اللجنة إعلانات واضحة بشأن رموز محددة أو فئات منها.

قال هينكس لـ Decrypt، “الصناعة بحاجة إلى أكثر من مجرد شعور إيجابي”، مضيفًا أنه لا يمكنه تقديم المشورة للعميل بناءً على ما يعتقده الآخرون حول ما قد يحدث في المستقبل.

ويرى أن سلسلة حالات رفض القضايا الأخيرة لم تحدد كيفية تصنيف وتنظيم معظم الرموز الفردية، لذا يعد الوضع الحالي غير مؤكد.

إشارات مشجعة

ومع ذلك، هناك إشارات مشجعة. يوم الاثنين، سافر هينكس إلى واشنطن لمقابلة فريق المهمات في مجال العملات الرقمية في لجنة الأوراق المالية والبورصات مع خبيرين قانونيين بارزين آخرين في مجال العملات الرقمية: جاي دبليو فيرت وجايسون جوتليب. خلال الاجتماع، قدم المحامون اقتراحًا مفصلاً يوضح كيف يجب أن تتقدم اللجنة بقوانينها في ستة عشر مجالاً مختلفًا.

غادر هينكس الاجتماع أكثر اطمئنانًا مما كان عليه عند وصوله.

قال، “كان اجتماعًا مشجعًا ومنتجًا للغاية. كان هناك الكثير من الانفتاح على الأفكار.”

الأسئلة الشائعة

• هل تم التخلص من جميع القضايا القانونية المتعلقة بالعملات الرقمية؟

  لم يتم التخلص منها بالكامل، حيث ما زالت بعض الرموز قد تواجه تحقيقات اللجنة.

• هل تصنيف الرموز كأوراق مالية سيظل مجديًا؟

  نعم، إذا تم تسويقها على أنها استثمارات قد تزيد قيمتها بفضل جهود المصدرين.

• هل يمكننا توقع تنظيم أكثر وضوحًا في المستقبل؟

  هناك إشارات مشجعة على أن اللجنة ستفتح الحوار وتعمل على تنظيم أكثر وضوحًا.