ما الذي يجب أن تفعله سنغافورة لتنظيم العملات الرقمية: نصائحي لإطار DTSPs المقترح من MAS – اكتشف الآن!

احتفظت سنغافورة بمكانتها كدولة تتبنى التفكير المستقبلي، حيث توازِن بين الابتكار والإشراف التنظيمي القوي. وكمواطن سنغافوري، أشعر بالفخر الكبير بخططها المستقبلية. تطلب هيئة النقد في سنغافورة (MAS) تقديم التعليقات على ورقة التشاور المتعلقة بالنهج التنظيمي المقترح لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSPs) بموجب قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2022.

بدلاً من الرد على الورقة بشكل مباشر، أحاول هنا مشاركة وجهة نظري بشكل علني، مقدماً الأفكار والخطط المحتملة والجداول الزمنية لتنفيذها. وقبل أن أبدأ، أود أن أوضح أنني أشارك هذه الأفكار بصفتي الشخصية، ولا أمثل أي مجموعات أو جمعيات تدعي الخبرة في الأصول الرقمية.

طلبات الترخيص وهيكلية الرسوم

في النصف الأول من عام 2024، علِم سوق التكنولوجيا المالية في سنغافورة أن قطاع العملات المشفرة وتقنية البلوكشين قد حقق 211.90 مليون دولار عبر 72 صفقة، مما يمثل زيادة بنسبة 22% مقارنة بـ 166.30 مليون دولار عبر 38 صفقة في النصف الثاني من عام 2023.

عملت سنغافورة بجد على تعزيز أطر إدارة المخاطر لتوريق الأصول الرقمية وأطلقت مؤخراً مبادرة لتوسيع توريق الأصول داخل الخدمات المالية.

تعتبر عمليات طلب الترخيص وهيكلية الرسوم المقترحة من العناصر الأساسية التي ستشكل مستقبل DTSP في سنغافورة. من وجهة نظري، يجب على هيئة النقد في سنغافورة النظر في تنفيذ نهج متدرج لكل من الجداول الزمنية والرسوم، يعكس تنوع DTSPs من حيث الحجم والتعقيد ومستوى المخاطر.

بالنسبة للجداول الزمنية، أُقترح نظاماً ثلاثي المستويات:

• مسار سريع (60 يوماً): للشركات الصغيرة ذات المخاطر المنخفضة ونماذج الأعمال المباشرة.
• قياسي (90 يوماً): للشركات متوسطة الحجم أو التي لديها عمليات معقدة إلى حد ما.
• موسع (120+ يوما): للشركات الكبيرة والمعقدة أو التي تقترح نماذج أعمال جديدة.

سيسمح هذا النهج المتدرج للهيئة بتخصيص الموارد بكفاءة أثناء ضمان التدقيق الجيد للطلبات الأكثر تعقيداً. يمكن أن تكون هيكلية الرسوم كذلك متدرجة بناءً على إيرادات أو حجم المعاملات السنوي لمقدمي الخدمات الرقمية (DTSPs).

المتطلبات المالية الدنيا

تُعد المتطلبات المالية الدنيا المقترحة عاملاً حاسماً لحماية السوق من الاضطرابات المحتملة والخسائر التي قد تصيب المستهلكين. بناءً على تحليلي، أعتقد أن النهج القائم على تقييم المخاطر في تحديد هذه المتطلبات هو الأكثر جدوى. يمكن أن يتضمن ذلك:

• متطلبات رأس المال الأساسي: رأس مال أساسي لا يقل لكل الشركات الرقمية، بغض النظر عن الحجم أو الخدمات المقدمة.
• متطلبات رأس المال القائمة على المخاطر: متطلبات رأس مال إضافية تعتمد على أنواع الخدمات المقدمة، وحجم المعاملات، ومستوى المخاطر.
• متطلبات السيولة: نسبة سيولة دنيا لضمان قدرة الشركات على تلبية الالتزامات قصيرة الأجل.

على وجه التحديد، كانت الشركات التي تمتلك نسب رأس المال أكثر من 15% أقل عرضة بنسبة 30% لمواجهة اضطرابات تشغيلية خلال فترات الضغط السوقي الشديد. أقترح أن تضع الهيئة متطلبات رأس المال الأساسي عند 250,000 دولار سنغافوري، مع متطلبات إضافية قائمة على المخاطر قد تزيد هذا المبلغ حتى 5 ملايين دولار سنغافوري لأكبر وأكثر الشركات تعقيداً.

متطلبات التدقيق

تُعتبر الواجبات المقترحة للمديرين التنفيذيين والمدراء والشركاء، جنباً إلى جنب مع متطلبات التدقيق، من الأساسيات لضمان الحوكمة الجيدة والمساءلة في قطاع الشركات الرقمية (DTSP). يُوصى بالنظر في التحسين التالي:

• التدريب الإلزامي: برامج تدريب سنوية للمديرين التنفيذيين والمديرين على الامتثال التنظيمي وإدارة المخاطر والاتجاهات الناشئة في الأصول الرقمية.
• لجنة المخاطر: يجب على الشركات الرقمية فوق حجم معين أن تنشئ لجنة مخاطر مخصصة على مستوى مجلس الإدارة.
• المديرين المستقلين: فرض عدد أدنى من المديرين المستقلين بناءً على حجم وتعقيد الشركة الرقمية.
• تكرار التدقيق: تدقيق خارجي سنوي لكل الشركات الرقمية، مع تدقيقات داخلية فصلية إضافية للمزودين الأكبر.

تستفيد الهيئات التنظيمية بشكل متزايد من الحلول التكنولوجية لتعزيز وظائقها الإشرافية وإدارة الكميات الهائلة من البيانات. وكنتبجة لذلك، يجب على الشركات أن تتواصل بشكل أكبر مع الجهات التنظيمية بشأن تطورات التكنولوجيا المالية (FinTech) وتكنولوجيا التنظيم (RegTech).

تدابير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب

تُعد التدابير المقترحة في الأجزاء 5-8 من ورقة التشاور، خاصة تلك المتعلقة بمكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب، ضرورية للحفاظ على نزاهة النظام المالي في سنغافورة. أقترح التعزيزات التالية:

• نهج قائم على المخاطر: تنفيذ نهج معرفة عميلك (KYC) ومكافحة غسل الأموال حسب حجم المعاملات وملفات المخاطر.
• تكامل التكنولوجيا: تشجيع استخدام الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي لمراقبة المعاملات والكشف عن الأنشطة المشبوهة.
• بيئة تنظيمية لرصد التكنولوجيا (الساندبوكس): إنشاء بيئة اختبار للشركات الرقمية (DTSPs) لاختبار حلول الامتثال المبتكرة.

بالنسبة للعملاء الحاليين الذين تم تسجيلهم قبل الترخيص، أقترح نهجاً تدريجياً:

• المرحلة 1 (0-6 أشهر): تقييم مخاطر قاعدة العملاء الحالية
• المرحلة 2 (6-12 شهراً): العناية الواجبة المعززة للعملاء ذوي المخاطر العالية
• المرحلة 3 (12-18 شهراً): الامتثال الكامل للمتطلبات الجديدة لجميع العملاء

خدمات الحسابات المراسلة

تعد المتطلبات المقترحة لخدمات الحسابات المراسلة ومشاركة المعلومات لأغراض تنفيذ القانون عنصراً أساسياً في إطار تنظيمي شامل. ربما يساعد ما يلي:

• تنسيق بيانات موحد: تطوير تنسيق بيانات موحد لمشاركة المعلومات عبر الصناعة.
• تحليلات البلوكشين: تشجيع استخدام أدوات تحليلات البلوكشين لتعزيز تتبع المعاملات.
• منصة مشاركة المعلومات الآمنة: إنشاء منصة مركزية وآمنة لمشاركة المعلومات بين الشركات الرقمية (DTSPs) والهيئات التنفيذية القانونية.

أدوات تحليلات البلوكشين كانت عاملاً مهماً في استرداد الأصول الرقمية المسروقة أو المحصل عليها بطرق غير قانونية حول العالم. إنها تُمكّن الهيئات التنفيذية القانونية من تتبع وتحديد المعاملات المشبوهة على البلوكشين، مما يؤدي إلى جهود استرداد الأصول.

إدارة مخاطر التكنولوجيا

تشمل إشعارات الفواتير FSM-N28 إلى FSM-N33 الجوانب الحرجة لعمليات الشركات الرقمية (DTSPs)، بما في ذلك إدارة مخاطر التكنولوجيا والنظافة الإلكترونية والسلوك. بناءً على ملاحظاتي، أقترح ما يلي:

• المراقبة المستمرة: تنفيذ أنظمة مراقبة لحظية للتهديدات الإلكترونية والمخاطر التشغيلية.
• تمارين استجابة للحوادث: فرض تمارين استجابة للحوادث ومحاكاة بانتظام.
• إدارة مخاطر الأطراف الثالثة: وضع إرشادات واضحة لإدارة المخاطر المرتبطة بمقدمي الخدمات من الأطراف الثالثة.
• تثقيف المستهلك: مطالبة الشركات الرقمية بتخصيص الموارد للمبادرات التعليمية المستمرة للمستهلكين.

فيما يتعلق بساعات العمل، ربما يمكن للهيئة النظر في نهج مرن يسمح بالعمليات على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع بينما يُضمن الإدارة الكافية للمخاطر ودعم العملاء. يمكن أن يتضمن ذلك:

• ساعات العمل الأساسية (مثل 9 صباحاً إلى 5 مساءً بتوقيت سنغافورة) مع خدمات دعم كاملة
• ساعات ممتدة مع أنظمة آلية ودعم عند الطلب
• نوافذ صيانة مجدولة خلال الفترات ذات الحجم المنخفض من المعاملات

جدول زمني للتنفيذ:

لضمان انتقال سلس إلى الإطار التنظيمي الجديد، أقترح الجدول الزمني التالي:

• الشهر 0-3: نشر اللوائح والإرشادات النهائية
• الشهر 3-6: فترة التشاور الصناعي وتقديم الملاحظات
• الشهر 6-9: إتمام المواصفات الفنية والتنسيقات الخاصة بالتقارير
• الشهر 9-12: استعداد الشركات الرقمية وتحديث الأنظمة
• الشهر 12-18: تنفيذ متدرج للمتطلبات الجديدة
• الشهر 18-24: الموعد النهائي للامتثال الكامل لجميع الشركات الرقمية

يتيح هذا الجدول الزمني تنفيذًا تدريجياً، مما يوفر للشركات الرقمية الوقت الكافي لتكييف أنظمتها وعملياتها، مع ضمان أن يكون الإطار التنظيمي جاهزاً من الناحية العملية بالكامل خلال عامين.

مع التنفيذ الدقيق والتحسين المستمر، يمتلك هذا الإطار التنظيمي القدرة على تعزيز مكانة سنغافورة كقائد عالمي في تنظيم الأصول الرقمية، واجتذاب الشركات الابتكارية مع حماية مصالح المستهلكين والنظام المالي بصورة أشمل.

الأسئلة الشائعة

• ما هي حالة الامتثال التنظيمي لشركات الخدمات الرقمية في سنغافورة؟

  تعمل سنغافورة على تنفيذ إطار تنظيمي شامل لشركات الخدمات الرقمية يوازن بين الابتكار والرقابة التنظيمية القوية.

• ما هي الخطوات المتوقعة لتحقيق الامتثال الكامل للمتطلبات الجديدة؟

  وفقًا للجدول الزمني المقترح، ستتمكن الشركات من الاستعداد على مدار عامين مع تنفيذ تدريجي للمتطلبات، وذلك لضمان القدرة على التكيف الكامل بحلول الموعد النهائي المفترض.

• كيف يؤثر هذا الإطار على الجهود الجارية بالفعل في مجال توريق الأصول الرقمية؟

  يعزز هذا الإطار المبادرات الحالية لتوسيع توريق الأصول داخل الخدمات المالية، مع تعزيز إدارة المخاطر وحماية المستهلكين بشكل أكبر.