لماذا يجب على هيئة SEC السماح بخدمات الستاكينج في المنتجات المتداولة بالبورصة: اكتشف المزيد الآن!
لفترة طويلة جداً، كانت الولايات المتحدة تتخلف عن بقية دول العالم في سياسة الستاكينغ. الآن، في أول 30 يوماً من إدارة ترامب، تم ذكر الستاكينغ في جلسات الاستماع في الكونغرس، واعتُبر من أولويات فريق العمل الجديد التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المعني بالعملات الرقمية، واليوم هو محور رسالة ثنائية من المشرعين تتحدّى موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق بشأن تضمينه في المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs). احتفل العديد في قطاع الأصول الرقمية عندما تمّت الموافقة على أول صناديق تداول الفوري للإيثر في سبتمبر من العام الماضي. كان ذلك خطوة عملاقة للأمام لأكبر ثاني عملة رقمية، وحصولها على الشرعية في نظر المنظمين في الولايات المتحدة. ولكن هناك نقص صارخ في هذه المنتجات المالية: القدرة على القيام بالستاكينغ للأصول المحتفظ بها والربح من ذلك.
التحدي التنظيمي الأمريكي
الآن، يقود مجموعة من المشرعين من الحزبين، بما في ذلك السيناتور سينثيا لوميس وكيرستن جيليبراند وستيف داينز وبيل هاجرتي وتوم تيليس وبرني مورينو ورون وايدن، الطريق لتصحيح ذلك. في رسالة وُجهت إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات يوم الجمعة، يتحدون توجيه الهيئة لاستبعاد بروتوكول الستاكينغ من المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، مشددين على كيف يمكن لهذا الموقف أن يقوّض حماية المستثمرين وتنافسية الأسواق الأمريكية.
التنافس الدولي
إن توجيه هيئة الأوراق المالية والبورصات لمصدري منتجات الإيثر المتداولة في البورصة لاستبعاد الستاكينغ يثير مخاوف جدية بشأن موقف أمريكا التنافسي في الأسواق العالمية للأصول الرقمية. بينما تتردد الولايات المتحدة، تتبنى مراكز مالية رئيسية أخرى مثل سويسرا وكندا وألمانيا وأستراليا الستاكينغ في منتجاتها المتداولة في البورصة، معترفة بدوره الأساسي في أمان الشبكة واستقرار العمليات. الشهر الماضي، أصدرت المملكة المتحدة أداة قانونية تعترف بأن ترتيبات الستاكينغ للأصول الرقمية المؤهلة لا تعادل نظام استثماري جماعي، مما يعزز أهميتها في تأمين وصيانة شبكات البلوكتشين.
الأهمية الاقتصادية
لأن الستاكينغ ضروري لتأمين شبكات إثبات الحصة، فإنه يعني أيضاً أنه إذا لم يكن هناك أحد يقوم بستاكينغ الإيثر الخاص بهم، فإن جميع الأصول داخل هذه المنتجات المتداولة في البورصة ستكون في خطر. هذا يعني أنه، بشكل غريب، أجبرت هيئة الأوراق المالية والبورصات المستثمرين الأمريكيين على موقف حيث تكون استثماراتهم محمية فقط بواسطة أصول محتفظ بها في مواقع أخرى.
الأثر يتجاوز شبكة الإيثريوم، ويمتد إلى المنتجات المتداولة المستقبلية لشبكات أخرى تستخدم إثبات الحصة مثل سولانا وأفالنش وبولكادوت. مع نمو قطاع الأصول الرقمية، ستتعمق تأثيرات هذه اللائحة الخاطئة.
مخاطر تنظيمية
- الستاكينغ ليس منتجاً استثمارياً في حد ذاته، بل هو متطلب تقني أساسي لتأمين والتحقق من المعاملات على شبكات إثبات الحصة.
- المخاطر الفنية المرتبطة بالستاكينغ، عندما تُدار بواسطة مدققين محترفين، تكون طفيفة ومفهومة جيداً.
- بيانات الاشتباك تعني أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تقف بحذر المبالغ فيه مقارنة بالمخاطر الفعلية.
اقتناص اللحظة يمكّن الهيئة من قيادة موقف قوي في مجال الستاكينغ البروتوكولي، بما يتناسب مع طموحات الاقتصاد الأمريكي ومن يعتمد عليه.
الأسئلة المتكررة
ما هو الستاكينغ؟
الستاكينغ هو عملية تقنية تساهم في أمان الشبكة على شبكات إثبات الحصة، عن طريق مشاركة العملات وتحقيق أرباح منها.
لماذا تعتبر هذه القضية مهمة للمستثمرين الأمريكيين؟
تؤثر القواعد الحالية على المستثمرين الأمريكيين بالتقليل من خياراتهم الاستثمارية وتحملهم المخاطر في منتجات عالمية دون حماية محلية.
كيف يمكن أن يؤثر ذلك على الأسواق العالمية؟
يقلل التوجيه الأمريكي من تنافسية المنتجات الأمريكية في الأسواق العالمية، مما يدفع رأس المال نحو مواقع أخرى أكثر دعماً للستاكينغ.
