جاري جينسلر: رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الذي أعاد تشكيل واهتزت به تشريعات العملات الرقمية – اكتشف التفاصيل الآن!

تولى جاري جينسلر قيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في أبريل 2021، ليصبح واحدًا من الشخصيات الأكثر إثارة للجدل في تنظيم الأسواق المالية في السنوات الأخيرة. وسمى عهده بإصلاحات جريئة، نقاشات حادة، وتركيز لا يلين على العملات المشفرة. وبينما حصل على الثناء لجهوده في تحديث الأسواق المالية وحماية المستثمرين، فقد واجه انتقادات حادة بسبب نهجه في تنظيم قطاع العملات المشفرة، لا سيما مع تزايد التكهنات بشأن استقالته مؤخرًا.

إرث تحديث تنظيم الأسواق المالية

منذ البداية، سعى جينسلر لإحداث تغييرات واسعة النطاق في لجنة الأوراق المالية والبورصات، مع التركيز على الشفافية والكفاءة وحماية المستثمرين. ومن أبرز إنجازاته كانت الإصلاحات التي تُعنى بتعزيز متطلبات الإفصاح. تحت قيادته، قدمت اللجنة قواعد تفرض الإفصاح عن اختراقات البيانات، تعويضات التنفيذيين، وملكية الحصص الكبيرة في الشركات. صُممت هذه التدابير لتزويد المستثمرين برؤية أعمق للممارسات المؤسسية وتعزيز المساءلة.

• قاد تغييرات في البنية التحتية السوقية، بتقليل دورة تسوية الأسهم من يومين إلى يوم واحد والسماح بتسعير الأسهم في زيادات أقل من قرش.
• أصبحت القواعد الجديدة الخاصة بالإفصاح عن المخاطر البيئية محل جدل قانوني بسبب التعقيدات السياسية في معالجة القضايا المناخية في القطاع المالي.

على الرغم من هذه الإصلاحات، فإن الإجراءات التي اتخذها جينسلر في مجال العملات المشفرة هي التي عرفت معظم فترة ولايته. أشعلت مقاربته الصارمة في تنظيم الأصول الرقمية نقاشًا حادًا، منتقدون اتهموه بكبح الابتكار وتجاوز صلاحيات لجنة الأوراق المالية.

موقف مثير للجدل تجاه العملات المشفرة

تزامنت فترة جينسلر مع فترة نمو هائل وتدقيق متزايد في صناعة العملات المشفرة. وأكد مرارًا أن البيتكوين ليس أمنًا، بينما تقع معظم العملات المشفرة الأخرى تحت اختصاص لجنة الأوراق المالية. عكس هذا التفسير أساسًا للعديد من الإجراءات القانونية ضد شركات كبيرة في المجال بما في ذلك ريبل لابز وكوين بيس وباينانس.

تحت قيادة جينسلر، فرضت اللجنة غرامات قياسية على الكيانات المتعلقة بالعملات المشفرة، بلغت 4.68 مليار دولار في عام 2024 وحده. بينما أرسلت هذه الأجندة ذات التنفيذ الصارم رسالة واضحة للصناعة، فإنها أثارت أيضًا مخاوف بأن الولايات المتحدة كانت تصبح بيئة غير داعمة للابتكار في مجال العملات المشفرة. وقد جادل النقاد بأن إجراءات اللجنة كانت تفتقر إلى الوضوح والتماسك، مما ترك الشركات في حالة عدم يقين حول كيفية الامتثال للمتطلبات التنظيمية.

جدل SAB 121

أحد السياسات الأكثر تقسيمًا التي أُدخلت خلال عهد جينسلر كانت نشرة المحاسبة الموظفية (SAB) 121. تطلبت هذه القاعدة من الشركات التي تحتفظ بأصول عملات مشفرة أن تُبلغ عنها كقروض مستحقة في ميزانياتها. دافع جينسلر عن هذا الإجراء باعتباره ضرورة للحماية من التقلبات المالية، مشيرًا إلى انهيارات بارزة مثل FTX وتيرا فورم لابز وسيلسيوس كأدلة على الحاجة إلى إشراف أكثر صرامة.

ومع ذلك، واجهت القاعدة ردود فعل عنيفة كبيرة من المشرعين وصناعة العملات المشفرة. رأى النقاد أن SAB 121 أثرت بشكل غير متناسب على الشركات الصغيرة، بينما فضّلت المؤسسات المالية الكبرى مثل BNY مِلون التي حصلت على استثناءات لتقديم خدمات حفظ العملات المشفرة.

إجراءات التنفيذ والقضايا البارزة

ركز جينسلر طوال فترة ولايته على التنفيذ كركيزة أساسية في استراتيجيته التنظيمية. تابعت اللجنة العديد من القضايا ضد المخططات الاحتيالية وعروض الأوراق المالية غير المسجلة في قطاع العملات المشفرة. أوضحت هذه الإجراءات دور اللجنة في حماية المستثمرين من الأنشطة الاحتيالية ولكنها أثارت أيضًا تساؤلات حول نهج الوكالة تجاه تنظيم اللاعبين الشرعيين في الصناعة.

الانتقادات والدعوات للتغيير

واجهت قيادة جينسلر انتقادات كبيرة من المشرعين وقادة الصناعة وحتى زملائه. اتهمه عضو الكونغرس توم إيمر بصياغة مصطلح “أمن الأصول المشفرة” لتبرير حملة قمعية مفرطة على الصناعة. أشار قادة الصناعة، بمن فيهم الملياردير مارك كوبان، إلى أنه خلق بيئة من عدم اليقين التنظيمي. وزعموا أن إجراءاته دفعت بالابتكار للخارج، حيث تنتقل شركات العملات المشفرة بشكل متزايد إلى مواقع توفر أطر تنظيمية أوضح وأفضل.

تظل سياسة جينسلر نقطة انطلاق في النقاشات الأوسع حول دور التنظيم في تعزيز الابتكار. وبينما يجادل المؤيدون بضرورة وجود رقابة قوية لحماية المستثمرين وضمان سلامة الأسواق، يؤكد المعارضون أن التنظيم المفرط يكبح النمو ويبعد المواهب.

الأسئلة الشائعة

• ما هي السياسات البارزة التي نفذها جاري جينسلر في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؟

  قاد جينسلر إصلاحات شملت تعزيز متطلبات الإفصاح وتحديث البنية التحتية السوقية، وركز بشدة على تنظيم العملات المشفرة.

• كيف أثرت إجراءات جينسلر على صناعة العملات المشفرة؟

  دفعت سياساته إلى غرامات قياسية وانتقادات تتعلق بخلق بيئة غير داعمة للابتكار وتحويل الابتكارات إلى الخارج.

• ما هو جدل SAB 121؟

  تمكن هذا الجدل من إدخال قاعدة تتطلب تسجيل أصول العملة المشفرة كقروض، ما أثار انتقادات بسبب تأثيره على الشركات الصغيرة.

إرث جينسلر في لجنة الأوراق المالية لا يزال موضوعًا للجدل الحاد، سواء كرؤيته تُعتبر كضمانات تسبق عصرها أو كعوائق للابتكار، سيكون مراق وصنع باستمرار في حلقة النقاش التنظيمي المتقدم.