هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، اشترك.
أجلس متأملًا في السنة وما حدث فيها، خصوصًا فيما يتعلق باجتماع FOMC الأخير الذي فاجأ الأسواق بنبرة متشددة وأثار دهشتها. على مدى عام بدا وكأننا مررنا بخمس نسخ مختلفة من الاحتياطي الفيدرالي.
في شتاء 2024، تعرض الاحتياطي الفيدرالي للقلق بسبب ارتفاع مفاجئ في بيانات التضخم في الربع الأول. أدى ذلك إلى عكس ميولهم المتساهلة التي وضعوها في خريف 2023. ثم في يونيو، فاجأ اجتماع FOMC السوق برؤية متشددة بشكل كبير توحي بعدم وجود أي تخفيضات تقريبًا في 2024.
ثم، في أغسطس قلب تقرير الوظائف المقلق الرواية كلها رأسًا على عقب. أصبح الاحتياطي الفيدرالي قلقًا بشأن مخاطر النمو وفقدان سوق العمل، وعاد مرة أخرى ليصبح متساهلاً، وبلغ ذروته في خفض 50 نقطة أساس في سبتمبر لبدء دورة خفض الفائدة. حتى الآن، تم تخفيض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس وعاد الاحتياطي الفيدرالي ليصبح متشددًا مرة أخرى. التوقعات لعام 2025 غير مؤكدة، مع توقع حدوث تخفيضين فقط في العام المقبل.
إذا كان كل هذا يبدو مثل دوامة من الارتباك، فثق بغريزتك – لقد كانت كذلك حقًا.
الآن، مع تسعير يناير للتوقف وعدم وجود اجتماع في فبراير، أنا مرة أخرى أتوقع تغييرًا مرة أخرى مع دخولنا العام الجديد. بالإضافة إلى ذلك، أرى إمكانية لتسعير تخفيضات أكثر مما هو متوقع حاليًا في 2025 خلال الربع الأول.
لذا مع دخولنا العام الجديد، أقدم لكم أفكاري الختامية: توقعوا استمرار سماع ضوضاء التغيير في الأفق.
استمتعوا بالعطلات ونراكم في 2025!
الأسئلة الشائعة
- ما هو السبب الرئيسي لتغير مواقف الاحتياطي الفيدرالي هذا العام؟
- ما هي التوقعات للفائدة في عام 2025؟
- ماذا يمكن أن نتوقع من الاحتياطي الفيدرالي في بداية العام الجديد؟
كان السبب الرئيسي هو تقلبات بيانات التضخم وسوق العمل التي جعلت الاحتياطي الفيدرالي يغير استراتيجياته بين التشددة والتساهل.
التوقعات لعام 2025 غامضة مع توقع حدوث تخفيضين فقط، ولكن قد يكون هناك إعادة تقييم للتخفيضات خلال الربع الأول من 2025.
هناك توقع بتغيير آخر في استراتيجيات الفائدة في العام الجديد، مع إمكانية تسعير تخفيضات أكثر مما هو متوقع حاليًا في 2025.
