محضر الفيدرالي يكشف معارضة المسؤولين لخفض الفائدة وتحذيرهم من سياسات ترامب – اقرأ التحليل الكامل

يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي يقف حازمًا أمام فكرة تخفيض أسعار الفائدة، ملقيًا باللوم على حالة عدم اليقين المحيطة بالرئيس دونالد ترامب. وتكشف محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر عن مسؤولين قلقين بشأن التضخم ومتسائلين عن تأثير سياسات ترامب التجارية والهجرة على الاقتصاد.

التضخم يتباطأ، ولكن ليس بالقدر الكافي

انخفض التضخم الكلي لأسعار المستهلك، وفقًا لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) على مدى 12 شهرًا، إلى 2.3% في أكتوبر بعد أن كان 3.0% في السنة الماضية. بينما بلغ التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، باستثناء الوسطاء المعتادين كالطعام والطاقة، 2.8% بعد أن كان 3.4% العام الماضي.

• في نوفمبر، بلغت تقديرات التضخم الكلي 2.5%، وبقي التضخم الأساسي عند 2.8%.
• سجل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في نوفمبر معدل تضخم 2.7%، مع تضخم أساسي بنسبة 3.3%.

ظروف سوق العمل والتغيرات الطفيفة

تشهد ظروف سوق العمل بعض التغيرات الطفيفة. شهدت زيادة في الرواتب الشهرية تباطؤًا في أكتوبر ونوفمبر مقارنة بالربع الثالث، جزئيًا بسبب الإضرابات والكوارث الطبيعية.

ارتفعت معدلات البطالة إلى 4.2% في نوفمبر، وانخفضت معدلات المشاركة. ومع ذلك، استقرت الأجور بنسبة زيادة سنوية بلغت 4%.

نمو اقتصادي ثابت وتراجع في الأسواق الخارجية

لا يزال الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة نسبيًا. تسجيل النمو في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث كان قوياً. في الربع الرابع، استمرت المؤشرات في إظهار قوة النمو بقيادة الإنفاق الاستهلاكي والخاص، بينما انخفضت الواردات. في الخارج، تباطأت مناطق كاليورو ومنطقة أمريكا اللاتينية.

• عانت الصين من ضعف في مبيعات التجزئة والطلب المحلي.

الأسواق تتكيف مع إشارات الاحتياطي الفيدرالي

استجاب المستثمرون بشكل فوري لتخفيضات الفائدة. ارتفعت مؤشرات الأسهم، متأثرة بالتوقعات بتحقيق أرباح قوية. لكن أثبتت الأسواق الدولية تراجعاً على عكس الولايات المتحدة.

تكلفة الاقتراض وباقي التحديات

على الرغم من الاستقرار النسبي، بقيت تكلفة الاقتراض مرتفعة في الولايات المتحدة. بالرغم من أن معدلات الرهن العقاري شهدت خفضاً طفيفاً، بقيت قروض السيارات وبطاقات الائتمان عند مستويات مرتفعة، مع زيادة طفيفة في قروض العقارات التجارية. بالنسبة للأسر، استمر التضييق في الائتمانات وواجهت الديون المتأخرة تحديات كبيرة.

الأسئلة الشائعة

• كيف يتعامل الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم الحالي؟
  يراقب الاحتياطي الفيدرالي التضخم بدقة، ولكنه لم يقدم على تخفيض أسعار الفائدة بسبب استمرار بعض الضغوط التضخمية.
• ما هو التوجه الحالي للأسواق المالية بالنسبة لمعدل الفائدة؟
  تشير الأسواق المالية إلى توقع بقاء معدلات الفائدة الحالية دون تغير ملحوظ في المستقبل القريب استجابة لإشارات الاحتياطي الفيدرالي.
• ما تأثير الأوضاع العالمية على الاقتصاد الأمريكي؟
  تراجع النمو في الأسواق الخارجية يقود إلى تعزيز الدولار ويدفع المستثمرين للتركيز على السوق الأمريكية لصمودها النسبي.