ماذا تعني بيانات التضخم الأمريكية؟ هل سيكون هناك خفض للفائدة في سبتمبر وإذا كان الأمر كذلك، فما هو مقداره؟ اكتشف الآن…

صدر اليوم تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأخير وتلقى تقييمات إيجابية من المحللين الذين يقترحون أن التضخم قد بلغ ذروته أخيرًا.

تعليقات الخبراء

وصف بيتر كارديلو، كبير الاقتصاديين في شركة سبارتان كابيتال سيكيوريتيز، التقرير بأنه “أرقام رائعة”، مؤكدًا أن التضخم في اتجاه هبوطي. وأضاف أن نمو الدخل الشخصي لم يحقق زيادات كبيرة، بينما يشير نمو الاستهلاك إلى أن احتمالية حدوث ركود في أوائل عام 2025 قليلة، وفقًا لكارديلو.

يتوقع كارديلو أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي قريبًا في خفض الفوائد، ولكن مقدار هذه التخفيضات لا يزال موضوعًا للنقاش. وقال كارديلو: “سواء كانت 25 أو 50 نقطة أساس تعتمد بالكامل على بيانات التوظيف في الأسبوع المقبل”. وأضاف أنه إذا كان نمو الوظائف أقل من 100,000، فإن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يصبح أكثر احتمالية، خاصة إذا استمر التضخم في الاتجاه الهبوطي. يرى كارديلو أن الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح سيقوم بثلاثة تخفيضات للفائدة، بدءًا من خفض بمقدار 0.5 نقطة أساس في سبتمبر، اعتمادًا على بيانات التوظيف. وإلا، فمن المرجح أن يتم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر يليه خفض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.

أراء المحللين

سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research، شارك نفس الرأي، وقال إن تقرير PCE كان بشكل كبير متوافقًا مع توقعات المحللين وأن رد فعل السوق كان ضئيلاً. وأضاف ستوفال أن التقرير عزز التعليقات الأخيرة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول التي تؤكد على أهمية اتجاهات التوظيف أكثر من مخاوف التضخم. وقال ستوفال: “التضخم ليس شيئًا يثير القلق الشديد لدى الاحتياطي الفيدرالي حاليا، ولكنهم سيراقبون وضع التوظيف عن كثب”.

وأشار المحللون أيضًا إلى أن الندوة الأخيرة في جاكسون هول أعدت المسرح لاحتمالية خفض الفائدة في سبتمبر، وأن بيانات PCE اليوم عززت من احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بدلاً من 50. وعلى الرغم من أن البيانات كانت متوافقة مع التوقعات ولم يكن لها تأثير كبير على العوائد، إلا أن السوق لا يزال يركز على احتمالية خفض أكبر للفائدة في نوفمبر أو ديسمبر. ومع ذلك، إذا استمرت الأسعار في الانخفاض تدريجياً دون تراجع حاد، فقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم.

*هذه ليست نصيحة استثمارية.