كان يوم الثلاثاء يوماً جيداً لسوق الأسهم، حيث شهدنا أداءً قويًا في جميع المجالات. كل ذلك بفضل أحدث تقرير للتضخم بالجملة في الولايات المتحدة، والذي بدا جيدًا للوهلة الأولى.
لكن تمهلوا – يجب أن يكون المستثمرون حذرين هنا. لا يتصل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) كثيرًا بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وهو المؤشر الذي يحرك السوق حقاً.
تقرير مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو
أظهر مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو زيادة طفيفة بنسبة 0.1%، أقل من توقعات الخبراء. ولكن مجرد أن مؤشر أسعار المنتجين لم يسجل ارتفاعا كبيرا لا يعني أن مؤشر أسعار المستهلكين سيتبع نفس النمط عند إصداره يوم الأربعاء.
الأسواق المالية تفرط في رد فعلها تجاه مؤشر أسعار المنتجين كل شهر، وهو أمر غريب نظراً لأنه ليس بنفس أهمية مؤشر أسعار المستهلكين.
التوقعات حيال تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو
بشكل مثير للاهتمام، إذا جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو كما يأمل المستثمرون، فقد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بالتفكير في تخفيض أسعار الفائدة الشهر المقبل. قد يمنح هذا سوق الأسهم دفعة إضافية.
أنهى مؤشر S&P 500 اليوم بزيادة تقارب 2%، وصعد ناسداك بنسبة 2.4%، وأضاف مؤشر داو جونز أكثر من 408 نقاط، أو 1.04%.
ليس سيئًا بالنظر إلى الانخفاضات التي شهدناها في الخامس من أغسطس، عندما تكبد كل من داو و S&P 500 أسوأ تراجع ليوم واحد منذ عام 2022.
استجابة السوق الغريبة لبيانات التضخم
كانت الأخبار حول التضخم يوم الثلاثاء جيدة، ولكن الجميع يترقب تقرير مؤشر أسعار المستهلكين من وزارة العمل يوم الأربعاء.
إذا دعم مؤشر أسعار المستهلكين ما أظهره مؤشر أسعار المنتجين، فقد تكون الزيادة في الأسعار التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام مجرد تقلبات عابرة أو آخر نفس للتضخم قبل أن ينخفض نهائيًا.
إذا كان تقرير مؤشر أسعار المستهلكين إيجابياً، فقد يأخذ الاحتياطي الفيدرالي أخيراً استراحة من القلق بشأن التضخم ويبدأ في التعامل مع مشاكل أخرى، مثل تباطؤ سوق العمل.
معظم وول ستريت يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي سيغير سياسته في سبتمبر، من سياسة صارمة تركز على مكافحة التضخم إلى سياسة أكثر مرونة لمنع انهيار سوق العمل.
يتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين زيادة بنسبة 0.2% أيضاً، في كل من قراءة جميع العناصر والقياس الأساسي الذي يستثني الغذاء والطاقة.
لكن من المتوقع أن تكون معدلات الـ 12 شهراً 3% و3.2%، وهي أقل من أعلى مستوياتها في منتصف عام 2022، لكنها لا تزال ليست تماماً بالمكان الذي يرغب فيه الاحتياطي الفيدرالي.
