هذه فقرة من نشرة توجيهات السوق. لقراءة الإصدارات الكاملة، قم بالاشتراك.
الاهتمام بالأصول الرقمية
مع ازدياد توجه المستثمرين نحو فئة الأصول الرقمية، خاصة بعد فوز ترامب في الانتخابات، تعد الأسهم وسيلة للانخراط في هذا المجال. دعونا نلقي نظرة على هذا النظام البيئي.
تحليل شركة MicroStrategy
بدأنا مع MicroStrategy، حيث رفع Mark Palmer، المحلل في Benchmark، هدفه السعري لأسهم MSTR من 300 دولار إلى 450 دولار في 18 نوفمبر. وهو الآن يراجع هذا الهدف مرة أخرى ليصل إلى 650 دولارًا، وفقًا لمذكرة صادرة يوم الاثنين.
جاء ذلك بعد أن أتمت MicroStrategy عملية إصدار أوراق مالية قابلة للتحويل بقيمة 3 مليارات دولار. وفي ملف قدّمته الاثنين، كشفت الشركة عن شراء 55,500 بيتكوين بين 18 و24 نوفمبر مقابل 5.4 مليار دولار نقدًا (بمتوسط 97,862 دولار لكل بيتكوين).
تداولت أسهم MSTR حول 402 دولار عند الساعة 2 بعد الظهر بتوقيت الساحل الشرقي الاثنين، بانخفاض 4.7٪ في اليوم وبارتفاع 70٪ مقارنةً بالشهر الماضي.
أثار ارتفاع MSTR بعض التساؤلات حول ما إذا كان يجب أن تتداول هذه الأسهم بعلاوة تقارب ثلاث مرات القيمة السوقية لمجموعة بيتكوين الخاصة بالشركة. لكن Palmer أوضح أن MicroStrategy من خلال عمليات الخزانة قد ولدت حوالي 79,130 بيتكوين حتى تاريخه، وهو ما يعادل عائد بيتكوين بنسبة 41.8٪ من نسبة حيازات بيتكوين إلى عدد الأسهم المخففة بالكامل. وتبلغ قيمة هذه البيتكوينات حوالي 7.5 مليار دولار.
وأضاف: “نحن نعتبر القيم الدولارية للبيتكوين التي تنشئها MSTR بأنها تشابه الأرباح، ونعتقد أنه يمكن توقعها ووضعها في سياق من خلال إرفاق مضاعف تقييم”.
نظرة على Coinbase
رفع محللو Oppenheimer يوم الاثنين هدفهم السعري لأسهم COIN من 265 دولارًا إلى 358 دولارًا. كانت الأسهم تتداول حول 311 دولارًا عند الساعة 2 بعد الظهر بتوقيت الساحل الشرقي الاثنين.
أشاروا إلى أن التأثير البارد الذي تسببت به دعاوى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ضد “فاعلين بنوا سمعتهم الحسنة” في المجال مثل Coinbase، “لا يمكن الاستخفاف به”.
“لقد منعت هذه الدعاوى تدفق رأس المال الجديد إلى هذا المجال، وكثير من المطورين قد تحولوا إلى صناعات أخرى”، وأضافوا: “ولكن لا يزال هناك فرصة لقطاع العملات الرقمية لإعادة بناء سمعته، وCoinbase تقود هذه المرحلة الجديدة”.
بجانب توقع تعيين رئيس جديد للجنة الأوراق المالية والبورصات الذي قد يتبنى العملات الرقمية كعامل محفز، ارتفعت أحجام التداول في Coinbase بشكل كبير منذ الانتخابات الأمريكية. ارتفعت أحجام التداول اليومية المتوسطة إلى 6.5 مليار دولار منذ يوم الانتخابات، وهو أعلى من المتوسط السنوي البالغ 2.4 مليار دولار قبل 5 نوفمبر. ويتوقع Oppenheimer أن تصل أحجام التداول الفورية في الربع الرابع إلى 350 مليار دولار (وهو ما سيكون بارتفاع 89٪ على أساس ربع سنوي و127٪ على أساس سنوي)، مع توقع بقاء أحجام التداول العالية بفضل سياسة ترامب الخاصة بالعملات الرقمية.
أسهم أخرى في عالم العملات الرقمية
زاد المحلل Joe Flynn من Compass Point هدفه السعري لشركة Galaxy من 22 دولارًا كنديًا إلى 33 دولارًا كنديًا (~24 دولارًا ظهر الاثنين).
علاوة على ارتفاع الأسعار وأحجام التداول في سوق العملات الرقمية، من المتوقع أن تستفيد GLXY من إدراجها في سوق ناسداك واتفاقيتها لاستضافة حوسبة عالية الأداء (HPC) في حرمها Helios، مركز البيانات الذي وصفه Flynn بأنه “أصل غير مقدر بالقدر الكافي”.
على الجانب الآخر، خفّض Flynn تقييمه لسهم Marathon Digital العامل في تعدين البيتكوين إلى “محايد” الأسبوع الماضي. أشار إلى أنه “مع أن MARA مستفيد كبير من ارتفاع أسعار البيتكوين بسبب استراتيجية HODL، إلا أننا لا نرى الكثير من النمو الإضافي في الأعمال الأساسية نفسها”.
هناك أيضًا شركة Core Scientific (CORZ) المنافسة في التعدين التي تقدم خدمات استضافة HPC لمقدم خدمات السحاب CoreWeave. كتب Flynn في وقت سابق هذا الشهر أن CORZ “مُهيئة بشكل جيد لمتابعة توسيع نطاق تقدمها الحالي في تقديم مراكز بيانات HPC/GPU مخصصة للعميل الواحد”.
تُعد CORZ الحيازة العليا في صندوق Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK)، وهو أكبر صندوق استثماري مخصص لأسهم البلوكشين. الشركات الأخرى في الخمسة الكبار تشمل COIN وMSTR وHut 8 Mining وGLXY.
قال Dan Weiskopf، الذي يشارك في إدارة محفظة BLOK، إنه من الصعب تقييم الاضطراب الذي سيحدثه البلوكشين على مدى العقد المقبل مع الأفكار الإيجابية نحو التنظيم في مجال العملات الرقمية.
وأضاف: “يجب أن تكون الحماسة الحقيقية حول تبني التوكنات كتطبيق، وكيف ستتحول تقنية البلوكشين قريبًا بشكل كامل في مختلف الصناعات”.
الأسئلة الشائعة
- ما هي أبرز مميزات MicroStrategy في مجال العملات الرقمية؟
MicroStrategy تقوم بشراء البيتكوين بنشاط وتعتبر قيمتها الرقمية مكافئة للأرباح التي يمكن توقعها بعدة تقييم. - ما هو تأثير الدعاوى القانونية للجنة الأوراق المالية ضد Coinbase؟
لقد أوقفت الدعاوى القانونية تدفق رأس المال الجديد وتحول بعض المطورين إلى صناعات أخرى، لكن Coinbase تسعى لإعادة بناء سمعتها في المجال. - كيف تستفيد Galaxy من إدراجها المتوقع في سوق ناسداك؟
من المتوقع أن تستفيد Galaxy من إدراجها في سوق ناسداك بالإضافة إلى شراكتها في استضافة حوسبة عالية الأداء مع شركة كبرى.
