تستمر عملية التكامل داخل مساحة ETP للعملات المشفرة مع خطوة جديدة من Bitwise، مما يعكس اتجاهًا أوسع في الصناعة يبدو أنه مستعد للاستمرار.
الصفقات البارزة
أغلقت CoinShares صفقتها للاستحواذ على أعمال ETF المتمركزة في الولايات المتحدة من Valkyrie في مارس. ثم في الأسبوع الماضي، اشترت Bitwise مجموعة ETC.
تابعت Bitwise هذا الشراء بالكشف يوم الثلاثاء عن صفقة معلقة لشراء الأصول داخل Osprey Bitcoin Trust — التي تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 120 مليون دولار.
للمساهمين في Osprey، ستؤدي هذه الصفقة إلى “خفض التكاليف وزيادة السيولة مع توفير الاستمرارية لاستثمارهم”، كما قال Hunter Horsley، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise ل Blockworks.
تعزيز الوجود
في حين أن شراء Bitwise لمجموعة ETC في لندن عزز وجودها في أوروبا، من المتوقع أن يؤدي شراء أصول Osprey إلى تعزيز قاعدة أصول BITB المدرجة في الولايات المتحدة والتي تبلغ قيمتها الحالية 2.4 مليار دولار. من المتوقع أن تغلق الصفقة في وقت لاحق من هذا العام.
اشتهرت Bitwise منذ فترة طويلة بإطلاقها لصندوق Bitwise 10 Crypto Index Fund في عام 2017 وقد توسعت بشكل ملحوظ في العام الماضي عبر إطلاق صناديق ETF.
- بلغ صافي التدفقات إلى Bitwise Bitcoin ETF (BITB) حوالي 2 مليار دولار منذ إطلاقه، مما يضعه في المرتبة الرابعة — خلف BlackRock و Fidelity و Ark Invest/21Shares.
- تعتبر Bitwise واحدة من الشركات الرائدة كمدير أصول متخصص في الأصول المشفرة، وجهودها للتوسع عبر M&A (الاندماج والاستحواذ) معقولة ومتوُقعة، كما قال Eric Risley، الشريك الإداري في شركة الاستشارات M&A Architect Partners.
- أشار Horsley إلى: “لدينا الكثير لنفعله في الولايات المتحدة وأوروبا، لكننا سنكون دائماً منفتحين على الفرص الجديدة عندمَا تكون منطقية.”
التوزيع والأفضلية
على الرغم من استمرار Bitwise في توسيع مجموعة منتجاتها، فقد لاحظ Risley أن المفتاح لإدارة الأصول يكمن في القدرة على توزيع المنتجات على المستثمرين.
“التوزيع هو المكان الذي يتمتع فيه مديرو الأصول المتعددين الموجودين مثل BlackRock بميزة كبيرة ومستدامة على الأرجح”، أضاف.
الاتجاه الأوسع
تدل الصفقات الأخيرة لـ Bitwise مع شراء CoinShares لأعمال Valkyrie ETF في وقت سابق من هذا العام، على نوع من الاتجاه في عمليات الاندماج والاستحواذ داخل مجال ETP للعملات المشفرة.
أعرب Ruslan Lienkha، رئيس الأسواق في منصة العملات المشفرة YouHodler، لـ Blockworks اعتقاده أن هذا الاتجاه هو “تقدم منطقي” لاندماج العملات الرقمية في الأسواق المالية التقليدية.
تشمل الأمثلة الحديثة للاعبين في التمويل التقليدي الذين استحوذوا على أو استثمروا في شركات العملات المشفرة: شراء Robinhood لبورصة العملات المشفرة Bitstamp؛ استثمار Deutsche Bank في Taurus؛ حصة Standard Chartered في Zodia Custody؛ وشراكة HSBC مع Metaco المملوكة لـ Ripple.
“هذا يشير إلى بداية اتجاه أوسع في الصناعة”، قال Lienkha.
وأضاف أن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، بما في ذلك شركات العملات المشفرة، تفتقر غالباً إلى الموارد اللازمة لتصبح مؤسسات مالية تقليدية أكثر تنظيماً. وكنتيجة لذلك، غالباً ما تختار هذه الكيانات أن تستحوذ عليها لاعبين أكبر وأكثر خبرة في السوق.
“بالنسبة للمؤسسات المالية الكبيرة، من الأسهل بكثير التوسع في مساحة العملات المشفرة من شركة العملات المشفرة الأصلية التي تتحول إلى مؤسسة مالية منظمة بالكامل”، قال Lienkha. “لذلك، أتوقع استمرار هذا الاتجاه في التكامل على الأقل لبضع سنوات أخرى.”
ظهر نسخة معدلة من هذا المقال لأول مرة في النشرة الإخبارية اليومية On the Margin. اشترك حتى لا تفوتك نسخة الغد.
