سيختتم أول اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 يوم الأربعاء، مع قرار سعر الفائدة المقرر إصداره في الساعة 19:00 بالتوقيت العالمي، يليه مؤتمر صحفي لرئيس المجلس جيروم باول في الساعة 19:30 بالتوقيت العالمي.
النطاق المستهدف لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هو 4.25٪ إلى 4.5٪، حيث انخفض بمقدار 100 نقطة أساس منذ سبتمبر. شهد اجتماع ديسمبر خفض الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس، ولكن المؤتمر الصحفي والتوقعات المصاحبة أعطت إشارات عن تباطؤ في تخفيضات الأسعار لعام 2025، مما أدى إلى انخفاض الأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين (BTC).
توقعات اجتماع المجلس الاحتياطي الفيدرالي
ومع ذلك، يعتبر اجتماع يوم الأربعاء بشكل كبير غير مؤثر للأسواق، بما في ذلك العملات الرقمية، حيث من المتوقع أن يحافظ صانعو السياسات على استقرار الأسعار مع الاستمرار في توجيه السياسة المالية الصارمة منذ ديسمبر.
- قال بنك “دانسك” في مذكرة للعملاء: “لا نتوقع أن يكون اجتماع هذا الأسبوع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي محركًا رئيسيًا للأسواق حيث تم إبلاغ القرار غير المتغير مسبقًا في ديسمبر. كشفت المحاضر أن المشاركين قد وضعوا بعض الافتراضات الأولية حول سياسات ترامب، ولكن نظرًا لعدم اليقين الكبير، نشك أن باول سيشعر بالراحة عند تقديم أي توجيهات قوية للأسواق”.
المسائل الرئيسة والقرارات السياسية
من المتوقع أن يواجه باول أسئلة حول بعض القضايا الرئيسية، وقد تؤثر ردوده على الأسواق. يقوم الرئيس دونالد ترامب بتحقيق وعود حملته لطرد المهاجرين غير الشرعيين من الولايات المتحدة، مع بدء رحلات الترحيل مؤخرًا. وفقًا للتقديرات، يمكن أن تتراوح إجمالي عمليات الترحيل ما بين مليون و10 ملايين.
تأثير الترحيلات والسياسات المالية على الاقتصاد
يتوقع المحللون أن تعزز عمليات الترحيل الكبيرة قوة سوق العمل وتساهم في التضخم. إذا شارك باول تلك الرؤية، فقد يؤثر ذلك سلبًا على توقعات خفض الأسعار، مما يؤدي إلى انخفاض الأصول الخطرة.
- قال كبير استراتيجيي الاقتصاد الماكروي في Rabobank، بنجامين بيكتون، في مذكرة للعملاء: “إن اختفاء ما يصل إلى مليون عامل محتمل من سوق العمل الأمريكي سيكون له تأثير كبير. بالنظر إلى قوة تقرير العمالة لشهر ديسمبر، فإن انكماش قوة العمل سيؤدي إلى ضغط إضافي على سوق العمل الذي يُظهر بالفعل إشارات على الانكماش”.
- وأضاف بيكتون: “هذا تضخمي بطبيعته، وهذا قبل أن نأخذ في الاعتبار الأثار الإضافية لخفض الضرائب والرسوم الجمركية”.
إجراءات مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتأثير على الأصول الخطرة
وصلت الولايات المتحدة إلى سقف الدين الذي فرضته بنفسها بقيمة 36 تريليون دولار الأسبوع الماضي، مما أدى إلى اتخاذ الخزانة إجراءات غير عادية للحفاظ على عمل الحكومة. إحدى هذه الإجراءات هي تشغيل حساب الخزانة العام (TGA) في الفيدرالي.
عادةً ما تنعم نفقات حساب الخزانة السيولة في الاقتصاد والأسواق، مما يشجع على أخذ المخاطر. قد يكون لذلك تأثير معاكس لإجراءات التضييق النقدي المستمرة من قبل الفيدرالي.
- قد يواجه باول أسئلة حول ذلك وقد يسعى لتجنب الظهور بشكل متساهل بينما تضيف نفقات حساب الخزانة السيولة إلى النظام، مقلصًا بذلك الزيادة في الأصول الخطرة في الوقت الحالي.
مؤشرات التضخم واستجابة السوق
تشير المؤشرات الرائدة إلى تراجع في تضخم أسعار المأوى، الذي له تأثير كبير على مؤشر أسعار المستهلكين.
- قال كبير مراسلي الاقتصاد في صحيفة وول ستريت جورنال، نيك تيماروس، الأسبوع الماضي: “ارتفع مؤشر ‘إيجار جميع المستأجرين’ التابع لوزارة العمل، الذي يقود تضخم تكاليف المأوى في مؤشر أسعار المستهلكين، بوتيرة أبطأ بكثير في الربع الأخير. ارتفع بنسبة 3.2٪ خلال الأرباع الأربعة المنتهية في الربع الرابع (مقارنة بـ 3.9٪ في الربع الثالث و5.5٪ في العام السابق). إنه قريب جدًا من متوسط 3.1٪ بين 2017-19”.
- قد تشهد الأصول الخطرة ارتفاعًا إذا اعترف باول بالاتجاه الانكماشي في المؤشرات الرائدة لتضخم السكن.
الأسئلة المتكررة
- ما هو النطاق المستهدف لسعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي؟ النطاق المستهدف يتراوح بين 4.25٪ و4.5٪.
- كيف تؤثر عمليات الترحيل على الاقتصاد؟ يتوقع أن تعزز عمليات الترحيل الكبيرة سوق العمل وتساهم في التضخم.
- ما هو تأثير إجراءات حساب الخزانة العام على سوق الأصول الخطرة؟ عادةً ما يحسن حساب الخزانة العام السيولة في الاقتصاد، مما قد يشجع على المخاطرة.
