قال سكوت بيسينت، وزير الخزانة الأمريكي، يوم الأربعاء إن إدارة ترامب تهدف إلى تقليل تكاليف الاقتراض في الاقتصاد عن طريق خفض العائد على السندات الحكومية لمدة 10 سنوات.
تركيز الإدارة على السندات ذات العشر سنوات
صرح بيسينت لقناة فوكس بيزنس عند سؤاله عن خطط خفض أسعار الفائدة قائلاً: “نحن نركز على السندات لمدة 10 سنوات”. وأضاف: “إنه لا يدعو بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة”.
أهمية العائد على السندات وارتباطها بالاستثمار
العائد على السندات لمدة 10 سنوات، والمعروف بمعدل الخطر الصفري، يؤثر على معظم القروض طويلة الأجل في الاقتصاد، بما في ذلك القروض العقارية وقروض الأعمال. وبالتالي، فإن انخفاض العائد يشجع على الاقتراض والاستثمار، مما يزيد من أخذ المخاطر في الاقتصاد والأسواق المالية.
تأثير خفض العائد على البيتكوين
لذا، يُعتبر تخفيض العائد على السندات عادةً داعمًا للأصول الخطرة مثل البيتكوين. يخطط ترامب لخفض العائد عن طريق التحكم في التضخم، مما يعني أداءً جيدًا للبيتكوين، لكنه يقلص العجز في الميزانية، الأمر الذي قد يضر بالأصول الخطرة.
السيطرة على التضخم وزيادة دعم الطاقة
قال بيسينت: “المكون الطاقي هو أحد المؤشرات الأكد للتوقعات التضخمية طويلة الأمد”، مشددًا على أن زيادة العرض من الطاقة سيساعد في خفض التضخم.
تخفيض الإنفاق لإصلاح العجز في الميزانية
استراتيجيات بيسينت للضغط على العائد تشمل أيضًا إصلاح العجز الكبير في الميزانية من خلال تقليل الإنفاق المالي. سيؤدي تخفيض العجز إلى تقليل عرض السندات، وزيادة أسعارها، وتخفيض العائد.
تأثير تقليص الإنفاق على الأصول الخطرة
ومع ذلك، فإن التقارير تشير إلى أن الإنفاق المالي الكبير لإدارة بايدن عمل على تحييد تأثير السياسات النقدية الاحترازية للاحتياطي الفيدرالي ورفع حالة الأسواق المالية. لذا، فإن أي تقليص في الإنفاق قد يتسبب بعدم استقرار الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات الرقمية.
قال Eamonn Sheridan، محلل العملات في ForexLive: “حصول العائد على السندات لمدة 10 سنوات على مسار هبوطي يتطلب خطوات لتحسين الوضع المالي للولايات المتحدة، بالإضافة إلى التضخم. حتى الآن، شهدنا شريكه، ماسك، يقوم بخفض برامج الحكومة الفيدرالية مثل USAID ومالكي البرامج الفيدرالية، والتي بالكاد تمس أصل المشكلة”.
أضاف شيريدان: “معظم الإنفاق الأمريكي ينفق على الرعاية الصحية والضمان الاجتماعي والدفاع. هل سيتخذ ترامب إجراءات مؤلمة كما يبدو من تركيزه؟ بالكاد يوجد سياسي واحد سيقوم بذلك”.
توقعات المستقبل للعائد على السندات
انخفض العائد على السندات بنسبة 38 نقطة ليصل إلى 4.42% حيث يسعر الأسواق انخفاض أسعار الطاقة والنمو غير التضخمي، وفقًا لبيسينت.
ومع ذلك، لا يرى المحللون في ING انخفاضًا مستمرًا. وقالوا: “نحن نؤكد أيضًا أنه لا يوجد مجال كبير لانخفاض العائد لمدة 10 سنوات. توجد أرضية فعالة تحت 4%. يمكن لهذه الأرضية أن تتغير، لكنها تحتاج إلى سبب أكبر”. وأضاف ING أن من الصعب رؤية محرك كبير لانخفاض العائد، باستثناء النجاح الباهر المحتمل لقسم كفاءة الحكومة.
الأسئلة الشائعة
ما هو العائد على السندات لمدة 10 سنوات؟
هو معدل الفائدة الذي يُعتبر معيارًا للقروض طويلة الأجل في الاقتصاد ويسمى بمعدل الخطر الصفري.
كيف يؤثر تخفيض العائد على البيتكوين؟
عادةً ما يُعتبر تخفيض العائد مفيدًا للأصول الخطرة مثل البيتكوين لأنه يشجع على الاقتراض والاستثمار.
ما هي الآثار المحتملة لتقليص الإنفاق المالي على الاقتصاد؟
تقليص الإنفاق يمكن أن يقلل من عرض السندات ويخفض العائد، لكنه قد يزعزع استقرار الأصول الخطرة.
