قامت باركليز بترقية تصنيف كل من شركة Coinbase وRobinhood من “أقل من الوزن” إلى “متساوي الوزن”.
أوضح محللو البنك البريطاني أن كلا الشركتين قد “نضجتا بشكل ملحوظ”. وأشاروا إلى أن Coinbase، على وجه الخصوص، قد تستفيد من بيئة تنظيمية أكثر وديّة نتيجة للانتخابات الرئاسية في نوفمبر.
ترقية باركليز لشركتي Coinbase وRobinhood
قام عملاق البنوك البريطاني باركليز بترقية تصنيف Coinbase (COIN) وRobinhood (HOOD) إلى “متساوي الوزن” من “أقل من الوزن”، مشيرين إلى نماذج أعمال أفضل.
افتتحت أسهم الشركتين اليوم على ارتفاع يوم الجمعة بعد أن تم إرسال التقرير في الليل، لكن الأسهم انخفضت بأكثر من 3% مع تراجع بيتكوين (BTC) ومؤشر سوق العملات الرقمية الأوسع CoinDesk 20.
- قال محلل باركليز بينجامين بوديش إن كلا الشركتين قد “نضجتا بشكل ملحوظ”، خصوصاً بفضل توسع منتجاتهما وتوقعات مالية أكثر إيجابية.
- أوضح بوديش أن Coinbase، بشكل خاص، قد تستفيد من بيئة تنظيمية أكثر ودية نظرًا لأن كلا المرشحين الرئاسيين قد اتخذوا موقفاً متزايد الودية تجاه صناعة الأصول الرقمية، ومع الموافقة على العديد من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات الرقمية الفورية (ETFs).
البيئة التنظيمية والنتائج المالية لشركة Coinbase
بينما لا يزال هناك مخاطر لشركة Coinbase، يعتقد المحللون أن البيئة الآخذة في التحسن، والملف المالي، والتنوع المستمر، والقيادة الواضحة في الصناعة في الولايات المتحدة، وأداء الأسهم الأخير يشير إلى توازن أكثر بين المخاطر والمكافآت، مما دفعهم إلى رفع التصنيف إلى “متساوي الوزن”.
أفاد التقرير أن صناعة العملات الرقمية قد مرت بالكثير منذ انهيار FTX وبعض الشركات الرئيسية الأخرى في عامي 2022 و2023، لكن Coinbase كانت مرنة. وأشاد بوديش بقدرة الشركة على الحفاظ على التكاليف المنخفضة، خصوصاً فيما يتعلق بالقوى العاملة حتى مع زيادة النشاط في عام 2024.
وقال بوديش: “كانت الإدارة منضبطة في التوظيف، ونمت التكاليف بشكل أكثر تواضعاً مقارنة بالسابق، مما سمح للنموذج بالاستمتاع بهامش إضافي من هذه القوة”.
- أشار أيضًا إلى تنوع مصادر الدخل لدى Coinbase بشكل متزايد. بينما لا تزال البورصة تحصل على معظم إيراداتها من رسوم التداول والدخل من الفوائد، بدأت في رؤية مجالات أخرى من الأعمال تصبح مساهمة هامة، بما في ذلك مكافآت البلوكشين وإيرادات الحفظ ورسوم المعاملات الأخرى.
حذر المحللون من أنه مع أن العديد من الأمور تبدو تسير في الاتجاه الصحيح لـ Coinbase، إلا أن هناك عدم يقين مستمر في المجال، بما في ذلك البيئة الاقتصادية الكلية والغموض التنظيمي حول العديد من الأصول وما إذا كانت تعتبر أوراق مالية والدعوى المرفوعة من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ضد Coinbase التي لم تحل بعد.
تحولات إيجابية في نموذج عمل Robinhood
يرى المحللون أيضًا تطورات إيجابية مماثلة في نموذج عمل Robinhood التي قد تؤدي إلى زيادة مستقبلية. الأسباب الرئيسية لموقفهم الإيجابي تشمل المنتجات الجديدة، توسع الشركة في المملكة المتحدة وأوروبا، والعملاء الجدد المحتملين القادمين من الاستحواذ المنتظر على Bitstamp.
قالت باركليز: “العوامل التي دفعتنا إلى تصنيف ‘أقل من الوزن’ تشهد تحولاً متزايداً، ونحن نرى الآن أن المخاطر والمكافآت لكل من الأسهم أصبحت أكثر توازناً.”
