هذا جزء من النشرة الإخبارية Forward Guidance. للاطلاع على الإصدارات الكاملة، يُرجى الاشتراك.
شهدت الأيام القليلة الماضية احتفالات العطلة. لكن الأسبوع تميز أيضًا بانضمام MicroStrategy إلى مؤشر ناسداك 100. في حين اعتقد البعض أن هذا سيؤدي لرفع سعر سهم الشركة على المدى القصير، فإن ذلك لم يحدث حتى الآن. واعتبارًا من الساعة 1 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كان سعر سهم MSTR قد انخفض بنسبة 22٪ منذ افتتاح السوق في 16 ديسمبر (بعد أخبار الانضمام إلى المؤشر في اليوم السابق).
من المحتمل أن تكون عمليات جني الأرباح نهاية العام (ارتفعت MSTR بنحو 380٪ في عام 2024) والتراجع الأخير في سعر البيتكوين عوامل ساهمت في انخفاض سعر MicroStrategy الأخير.
الصورة الكبرى
يشير المحللون إلى أن أهمية انضمام MSTR إلى المؤشر تنبع من الصناديق الضخمة التي تستثمر في مكونات ناسداك 100 — مثل صندوق QQQ من Invesco، وهو صندوق ETF يدير أصول بقيمة 325 مليار دولار. وقال دان وايسكوف، مدير المحفظة المشتركة لصندوق Amplify’s BLOK، لي الأسبوع الماضي: “الأهم من ذلك هو القبول. إنها تبني مؤسسي. إنها مثال على نجاح استراتيجية [مايكل سايلور] بصراحة.”
السؤال لعام 2025 هو ما إذا كان يمكن لـ MSTR أيضًا الانضمام إلى مؤشر S&P 500. حيث يعد SPDR S&P 500 ETF (SPY) — بأصول تصل إلى 636 مليار دولار — أكبر من QQQ ويمول الشركات الموجودة في ذلك المؤشر. وصف وايسكوف هذا الاحتمال خلال العام المقبل بأنه “طموح”، ولكنه يعتقد أنه لا محالة.
وأشار مارك بالمر من Benchmark إلى أنه بينما تفي MicroStrategy بسهولة بمتطلبات الحد الأدنى للسوق والتداول، فإنها تحتاج إلى تحقيق أرباح إيجابية للربع الأخير وأرباح مجمعة إيجابية للأربعة أرباع الماضية.
أضاف بالمر أن خطة MSTR لاعتماد توجيهات جديدة من مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) حول كيفية احتساب البيتكوين في الميزانية العمومية ستؤهلها لبدء الإبلاغ عن أرباح إيجابية بمجرد الربع الأول.
توجه زيادة تبني البيتكوين
من الواضح أن الناس يلاحظون الاتجاه المتزايد للشركات التي تمتلك البيتكوين كأصل احتياطي. فقط اسأل مدير الأصول Bitwise، الذي اقترح يوم أمس ETF لمؤسسات معيار البيتكوين.
- الطرح المخطط سيستثمر في الشركات ذات القيمة السوقية التي تزيد عن 100 مليون دولار والتي تحتفظ بما لا يقل عن 1000 بيتكوين في خزينتها.
- بطبيعة الحال، تتوافق MSTR مع هذه المعايير (444,262 بيتكوين). وكذلك يفعل عدد من كبار عمال تعدين البيتكوين مثل ماراثون ديجيتال (44,394 بيتكوين اعتبارًا من 18 ديسمبر)، وهات 8 (10,096 بيتكوين)، وRiot Platforms (17,429 بيتكوين) وCleanSpark (9,297 بيتكوين).
في مكان آخر، كشفت Metaplanet عن شراء نحو 620 بيتكوين يوم الاثنين، ليصل إجمالي مقتنياتها إلى حوالي 1,762 بيتكوين. آخرون — مثل مجموعة KULR Technology، التي قامت بشراء أول 217 بيتكوين أمس — يعملون على زيادة حيازاتهم.
الأسئلة الشائعة
- ما أهمية انضمام MicroStrategy إلى مؤشر ناسداك 100؟
- يشير المحللون إلى أن أهمية انضمام MSTR إلى المؤشر تنبع من الاستثمارات الكبيرة التي توجهها الصناديق إلى مكونات ناسداك 100، مما يعكس تبني المؤسسات لاستراتيجية الشركة.
- هل من المتوقع انضمام MicroStrategy إلى مؤشر S&P 500 في المستقبل القريب؟
- بينما يعتبره بعض المحللين خطوة طموحة للمستقبل القريب، فإنهم يرون أن انضمام MSTR إلى مؤشر S&P 500 قد يكون أمرًا محتومًا.
- لماذا تشتري شركات المزيد من البيتكوين في الآونة الأخيرة؟
- الشركات ترى البيتكوين كأصل خزانة معتبر ومتنوع لمحافظها، ويعزز الاتجاه العام نحو تبني البيتكوين في المؤسسات المالية المختلفة.
