ألقت شركة برنشتاين الضوء على شركة بلوك (NYSE: SQ) كـ “أفضل فكرة جديدة” لها لعام 2025، حيث رفعت سعر السهم المستهدف من 90 دولارًا إلى 120 دولارًا مع الحفاظ على تصنيف “أفضل من الأداء”.
عوامل دفع النمو الإيجابية
يرجع هذا التوقع الإيجابي إلى عدة عوامل تشمل زيادة النمو في حجم مدفوعات Square (GPV)، وزيادة قوية بنسبة 30% في الأرباح قبل الفائدة والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين بسبب كفاءة العمل، وتخفيف الضغوط التنظيمية، وإمكانية الانضمام إلى مؤشر S&P 500. وبسعر تداول بلغ 95.87 دولارًا، شهدت بلوك مكاسب ملحوظة بنسبة 24% في الشهر الماضي، مع أداء بلغ 32% منذ بداية العام.
لا يزال تقييم الشركة جذابًا، حيث يتم الاحتفاظ بنسبة 16% من رأس مال السوق نقدًا، مما يوفر مرونة كبيرة لمبادرات النمو. بعد إعلان برنشتاين، ارتفع سعر السهم بنسبة 1.7% في التداول قبل السوق يوم الاثنين. كما تتوقع برنشتاين أن تولد بلوك تدفقًا نقديًا يتراوح بين 3.0 إلى 3.5 مليار دولار بحلول نهاية عام 2025.
أداء قوي في الجمعة السوداء وإثنين الإنترنت يدعم آفاق النمو
تؤكد النجاحات الأخيرة لبلوك خلال عطلة نهاية الأسبوع للجمعة السوداء وإثنين الإنترنت على إمكانات النمو القوية لديها. قام البائعون الذين استفادوا من نظام بلوك من أدوات التجارة بتسهيل 144 مليون معاملة قياسية على مستوى العالم، مما يعكس زيادة بنسبة 17% على أساس سنوي. ارتفعت المبيعات عبر الإنترنت والمتاجر بنسبة 21% و17% على التوالي، نتيجة الطلب المرتفع على العروض الكبيرة خلال عطلة التسوق.
يُعد تكامل Afterpay مع Google Pay قبل موسم العطلات محرك نمو آخر رئيسي. يتيح هذا التحرك للمستهلكين تقسيم مشترياتهم إلى دفعات عبر Google Pay مباشرة، مما يعزز حضور Afterpay ويحسن إيرادات بلوك. قال تانوغ باريك، رئيس الشراكات العالمية في Afterpay وCash App: “يتزامن تكامل Afterpay مع Google Pay مع زيادة استخدام خدمات الدفع اللاحق التجارة عبر الجوال والمحفظة الرقمية من قبل المتسوقين الجدد”.
نتوقع أن تحويل Afterpay لبطاقات Cash App سيجعلها بديلاً فعالاً لبطاقات الائتمان التقليدية، مما يزيد من معدل تبني المستخدمين والأداء المالي.
أبرز النقاط المالية وآفاق النمو
أظهرت نتائج بلوك للربع الثالث من عام 2024 قوتها التشغيلية، حيث ارتفع إجمالي الإيرادات الصافية بنسبة 6.4% على أساس سنوي ليصل إلى 5.98 مليار. مع استبعاد إيرادات البيتكوين (BTC)، نمت الإيرادات الإجمالية بنسبة 11%، مدعومة بزيادة بنسبة 20% في إيرادات الاشتراكات والخدمات. ارتفع أرباح السهم المعدل بنسبة 76% لتصل إلى 0.88 دولار، بفضل تحسن إدارة التكاليف وتوسيع هوامش الربح الصافي بمقدار 370 نقطة أساس.
موضع الشركة المالي القوي، الذي يشمل 2.7 مليار دولار في صافي النقد و 775 مليون دولار في تسهيلات ائتمانية دوارة، يضع بلوك في اتجاه لإجراء استحواذات استراتيجية.
على الرغم من نقاط القوة هذه، يتم تداول بلوك بمعدل P/E مسبق يبلغ 22.89 مع معدل PEG يبلغ 0.58، مما يبرز إمكاناتها للنمو بتقييم معقول وفقاً لـ StockAnalysis.
تحديثات المحللين تعكس الثقة
في ظل هذا السياق، يبقى المحللون متفائلين حول بلوك. على سبيل المثال، رفعت BTIG السعر المستهدف لبلوك إلى 110 دولار من 90 دولار مع الحفاظ على تصنيف “شراء”، مؤكدة إياه كخيار مدفوعات كبير الحجم لعام 2025 بسبب محركات النمو الفريدة وراء اكتساب العملاء وحجم المعاملات.
كما رفعت غولدمان ساكس السعر المستهدف لبلوك إلى 102 دولار من 87 دولار، مع الحفاظ على تصنيف “شراء”. تسلط الشركة الضوء على إمكانات النمو في التكنولوجيا المالية وسط اقتصاد أقوى، والتضخم، وتغيرات السياسات المواتية، مع تسجيل أسهم تقنيات الدفع زيادة بنسبة 18% في المتوسط منذ الانتخابات.
ومع ذلك، ينصح غولدمان بالحذر بسبب التقييم والرؤية المحدودة لتسارع الأسس الاقتصادية، مما يفضل نهجاً انتقائيًا للاستثمارات.
رغم ذلك، فإن قدرة بلوك على الحفاظ على النمو عبر المبادرات الاستراتيجية وكفاءة العمليات تجعلها خياراً مقنعاً لعام 2025. وعلى الرغم من أن بعض المحللين يشيرون إلى مخاطر النزول القصير الأجل، فإن إمكانات بلوك طويلة الأجل تبقى قوية، بدعم من الأسس القوية وطرح المنتجات المبتكرة.
الأسئلة الشائعة
- ما هي الأسباب الرئيسية وراء رفع برنشتاين لتوقعاتها لسهم بلوك؟
- كيف يعزز دمج Afterpay مع Google Pay إيرادات بلوك؟
- ما هي نقاط القوة المالية الحالية لشركة بلوك؟
تتضمن العوامل الرئيسية تسارع النمو في حجم المدفوعات الإجمالي لشركة Square، وكفاءة العمليات التي تسهم في زيادة الأرباح، وتخفيف الضغوط التنظيمية، وإمكانية الانضمام إلى مؤشر S&P 500.
يمكن للمستهلكين الآن استخدام Google Pay لتقسيم مشترياتهم على دفعات، مما يعزز تبني Afterpay ويزيد من إيرادات بلوك.
تتمتع بلوك برصيد نقدي قوي، وقدرة على إدارة التكاليف، وتسهيلات ائتمانية دوارة، مما يسمح لها بالسعي لعمليات استحواذ استراتيجية وتحقيق نمو طويل الأجل.
