“انخفاض حاد لأسهم GameStop بنسبة 25% بعد خطة سندات البيتكوين القابلة للتحويل – اكتشف الأسباب الآن!”

انخفضت أسهم شركة “جيم ستوب” (GME)، بائع ألعاب الفيديو المثير للجدل الذي تحول إلى أسهم ميمية مفضلة، بنسبة 25% يوم الخميس، مما أدى إلى محو جميع المكاسب التي حققتها منذ أن أعلنت الشركة في وقت سابق من هذا الأسبوع أنها ستضيف البيتكوين (BTC) كأصل احتياطي في خزينتها.

تراجع حاد في سعر السهم

هبط سعر سهم GME إلى ما يزيد قليلاً عن 21 دولارًا خلال الجلسة، متداولًا بأدنى سعر منذ أكتوبر، بانخفاض يزيد عن 28% من ذروته يوم الأربعاء التي بلغت حوالي 30 دولارًا.

سبب الانخفاض المفاجئ

جاء هذا التراجع بعد أن كشفت الشركة عن خططها مساء الأربعاء لإصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.3 مليار دولار بفائدة صفرية لجمع الأموال لخطة شراء البيتكوين. بعد موجة أولية من التفاؤل بين مجتمع العملات الرقمية، خفت حدة الضجة يوم الخميس بعد أن قام المستثمرون بفحص التمويل عن كثب.

وقال لويس ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في “ميميسيس كابيتال”، في منشور على X: “الكثير من المساهمين الحاليين لا يحبون هذه الخطوة، لذلك يحدث تحول بحجم تداول كبير.”

تأثير السندات القابلة للتحويل

قد يكون للبيع المكثف علاقة بفترة تسعير السندات القابلة للتحويل، حيث قد يقوم المشترون المحتملون ببيع أو بيع الأسهم على المكشوف. وأشار جيمس فان ستراتن، المحلل الأول في “كوين ديسك”، إلى أن أسهم “مايكروستراتيجي” (MSTR) و”سيملر ساينتيفيك” (SMLR) انخفضت أيضًا خلال فترات تسعير إصدارات السندات القابلة للتحويل الخاصة بهم.

وقال مايكل باتشتر، المحلل في “ويدبوش” والذي يمتلك تصنيفًا أقل من المتوسط لسهم GME: “نشك في أن سعر سهم جيم ستوب سينخفض أكثر قبل إصدار السندات القابلة للتحويل، خاصةً أن المستثمر سيحصل على قسيمة صفرية وسيتعين عليه الإيمان بأن ظاهرة الميم ستستمر لمدة خمس سنوات أخرى.”

مقارنة مع مايكروستراتيجي

جادل باتشتر بأن الشركة تتبع استراتيجية “مايكروستراتيجي”، لكن MSTR تتداول بأقل من ضعف قيمة حيازتها من البيتكوين، بينما تتداول GME بأكثر من ضعف احتياطياتها النقدية.

وتابع باتشتر: “نتوقع أن يفشل الطرح. نجد صعوبة في فهم سبب دفع أي مستثمر أكثر من ضعف القيمة النقدية لإمكانية تحويل جيم ستوب هذا النقد إلى BTC، خاصةً أن نفس المستثمرين يمكنهم الاستثمار في BTC أو صندوق BTC ETF بأنفسهم.”

اتجاه تحويل النقد إلى البيتكوين

GME ليست سوى أحدث شركة في وول ستريت تقوم بتحويل جزء من نقدها إلى البيتكوين. بدأ هذا الاتجاه مع “مايكروستراتيجي”، الشركة التي يقودها مؤيد البيتكوين مايكل سايلور، والتي أعلنت قبل سنوات أنها ستستخدم احتياطياتها النقدية لشراء العملة المشفرة. أدى نجاح MSTR بعد التحول إلى تقليد العديد من الشركات الأخرى، خاصةً مؤخرًا مع وعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بجعل الولايات المتحدة مركزًا لتطوير الأصول الرقمية.

انتقادات لاستراتيجية البيتكوين

بينما دعا سايلور منذ فترة طويلة المزيد من الشركات، خاصة تلك التي لديها احتياطيات نقدية كبيرة، وحتى الولايات المتحدة كدولة، إلى اعتماد البيتكوين كاستراتيجية احتياطية، إلا أن الجميع لا يتفق معه.

وقال بيتر شيف، الناقد المعروف للبيتكوين، في منشور على X: “المقامرة على شراء الشركات للبيتكوين ليست استراتيجية استثمار جيدة. خسرت $GME كل مكاسبها البالغة 15% التي حققتها أمس بسبب البيتكوين. الأسهم الآن منخفضة بنسبة 2% خلال اليومين مجتمعين. الآن بعد أن اندفع جميع الأغبياء بالفعل، يبيع المستثمرون الأذكى لأنهم أدركوا أن إهدار النقد لشراء البيتكوين ليس نموذجًا تجاريًا طويل الأجل قابلًا للتطبيق.”

الأسئلة الشائعة

• لماذا انخفض سعر سهم GME؟
  انخفض السهم بسبب إعلان الشركة عن إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.3 مليار دولار، مما أثار مخاوف المساهمين من تخفيف القيمة.
• هل ستستمر جيم ستوب في شراء البيتكوين؟
  نعم، تخطط الشركة لاستخدام الأموال المجمعة من السندات لشراء البيتكوين كجزء من استراتيجيتها الاحتياطية.
• هل تعتبر استراتيجية تحويل النقد إلى بيتكوين ناجحة؟
  بينما نجحت بعض الشركات مثل مايكروستراتيجي، يرى محللون أن هذه الخطوة محفوفة بالمخاطر وقد لا تكون مناسبة لجميع الشركات.