“الأوراق المالية المميزة تتوسع: لماذا يتجه المستثمرون إلى الدخل السلبي المتوقع؟ اكتشف الآن!”

يشهد سوق العملات الرقمية تحولاً نحو الأوراق المالية المميزة (Tokenized Securities) في الفترات التي تلي ذروة السوق. بعد الارتفاعات القوية، يتحول المستثمرون إلى طلب الدخل السلبي الآمن.

النمو الكبير للأوراق المالية المميزة

شهدت الأوراق المالية المميزة نمواً ملحوظاً خلال الشهرين الماضيين، بالتزامن مع وصول سعر البيتكوين (BTC) إلى مستويات قياسية. تُظهر أبحاث Messari تحولاً نحو هذه الأصول، التي تزداد عروضها بعد قمة السوق. تعد السندات المميزة أكثر أنواع الترميز موثوقية، بينما تتخلف الأسهم بسبب الشكوك التنظيمية وتقلبات السوق العامة.

السندات المميزة كأصول آمنة

تعمل الخزائن المميزة (Tokenized Treasuries) كأصول منخفضة المخاطر، توفر دخلاً سلبياً منخفضاً لكنه آمن. تشير بيانات Messari إلى أن سوق العملات الرقمية يمر حالياً بمرحلة توسع في مجال الأوراق المالية المميزة.

النوع الأكثر شيوعاً هو ديون الخزانة الأمريكية، المستخدمة ضمن بروتوكولات الأصول الواقعية (RWA) إلى جانب العملات المستقرة. ينمو الدين المميز بشكل مستقل عن عرض العملات المستقرة، الذي يتوسع وينكمش حسب دورات السوق.

الطلب على الخزائن المميزة يرتفع رغم تباطؤ الإيثيريوم

استمر نمو الترميز رغم تباطؤ الإيثيريوم (ETH) وتراجع البيتكوين من قمة تجاوزت 109,000 دولار. يأتي الطلب على الخزائن المميزة من البروتوكولات التي تحول أرباحها المتقلبة إلى أصول أكثر أماناً.

الخزائن الأمريكية المميزة تقود السوق

تعد الخزائن الأمريكية المميزة الأسرع نمواً بين الأصول الواقعية بعد الديون الخاصة. وفقاً لبيانات RWA.xyz، توسعت الخزائن المميزة إلى 4.6 مليار دولار في الأشهر الماضية، بينما تقدر Messari الرقم بنحو 4.8 مليار دولار.

نما القطاع حوالي 20% في الربع الأول من 2024، بينما شهدت الأصول الرقمية الأخرى تراجعاً. وفقاً لـ Ondo Finance، فإن نمو الأوراق المالية المميزة أسرع حتى من التوسع الأولي للعملات المستقرة.

كبار المصدرين يسيطرون على السوق

ترتبط معظم إصدارات الخزائن المميزة بستة كيانات، يأتي في مقدمتها عرض BlackRock المميز BUIDL. ومن بين المصدرين الرئيسيين أيضاً Hashnote وFranklin Templeton وOndo Finance وSecuritize وSuperstate وSpiko. يحمل المصدرون الخمسة الأكبر أكثر من 78% من جميع الرموز المدعومة بالسندات.

التنوع في سوق الترميز

أصبح سوق الترميز أكثر تنوعاً في الأرباع الأخيرة. بعد أن كان يسيطر عليه BlackRock وFranklin Templeton، دخلت شركات مثل Securitize وHashnote بقوة. يتغير مشهد الخزائن المميزة حسب الطلب، حيث خفض BUIDL عرضه إلى 370 مليون رمز موزعة على 37 حاملاً.

الاستخدامات الرئيسية للرموز المميزة

• تستخدم العملات المستقرة ذات العائد لتغليف العروض الأمنية، مما يوفر دخلاً ثابتاً خالياً من المخاطر.
• لا تُستخدم هذه العملات بكثافة في المدفوعات أو التمويل اللامركزي (DeFi)، بل كجزء من محافظ المشاريع الأخرى.
• قامت بعض الشركات الناشئة بترميز 200 مليون دولار من الديون الأمريكية والدولية، لكن هذه المنتجات لا تزال بعيدة عن المستثمرين الأفراد.

الأسئلة الشائعة

ما هي الأوراق المالية المميزة؟

هي أصول تقليدية مثل السندات أو الأسهم يتم تحويلها إلى رموز رقمية على البلوكشين، مما يجعلها قابلة للتداول بسهولة في سوق العملات الرقمية.

لماذا تزداد شعبيتها الآن؟

بعد ذروة السوق الصاعدة، يبحث المستثمرون عن أصول آمنة توفر دخلاً سلبياً، مما يجعل الخزائن والسندات المميزة خياراً مثالياً.

ما هي سلاسل البلوكشين المستخدمة في الترميز؟

يستخدم معظم المصدرين شبكة الإيثيريوم، لكن بعضهم مثل Franklin Templeton يستخدم سلاسل متعددة مثل Arbitrum وAvalanche. كما أضاف BlackRock مؤخراً دعم سولانا لمنصته BUIDL.