“ارتفاع ‘علاوة صافي القيمة’ لشركة مايكروستراتيجي إلى أعلى مستوى منذ 2021 – اكتشف التفاصيل الآن”

بلغت قيمة صافي الأصول المميزة لشركة مايكروستراتيجي 2.5 ضعف قيمة ممتلكاتها من البيتكوين، وهو الأعلى منذ فبراير 2021.

زيادة في “عائد البيتكوين” لشركة مايكروستراتيجي

زادت شركة مايكروستراتيجي من مؤشر الأداء الرئيسي “عائد البيتكوين” إلى 5.1% من 4.4% في الربع الثاني من 2024. تعني استراتيجية التراكم العدوانية للشركة أن القيمة المميزة قد تستمر على المدى الطويل.

• الإفصاح: يمتلك كاتب هذا المقال أسهمًا في مايكروستراتيجي (MSTR).

تقدم أسهم مايكروستراتيجي

تواصل أسهم مايكروستراتيجي (MSTR)، والتي توصف بأنها شركة تطوير للبيتكوين، التقدم بالنسبة لسعر البيتكوين (BTC)، ما زاد من القيمة المميزة لممتلكاتها إلى أعلى مستوى لها في أكثر من ثلاث سنوات.

تحسب القيمة الصافية للأصول (NAV) لشركة مايكروستراتيجي من خلال تقسيم القيمة السوقية لشركة MSTR على قيمة ممتلكاتها من البيتكوين، وقد ارتفعت لتصل إلى حوالي 2.5، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2021. حاليًا، تبلغ القيمة السوقية لشركة مايكروستراتيجي حوالي 37.14 مليار دولار، مع تقييم 252,220 BTC بنحو 15.1 مليار دولار.

ليس فقط أن المضاعف NAV في أعلى مستوياته منذ سنوات، بل إن قسمة سعر سهم مايكروستراتيجي على سعر البيتكوين تعادل 0.0030. هذا هو أعلى نسبة منذ أن بدأت الشركة في اعتماد البيتكوين في أغسطس 2020.

تفوق مايكروستراتيجي على البيتكوين في 2024

عندما تم إطلاق صناديق البورصة للبيتكوين في 11 يناير، كان هناك الكثير من النقاش مسبقًا حول كيفية أداء الأسهم المرتبطة بالبيتكوين مثل مايكروستراتيجي نظرًا للتوقعات الكبيرة لهذه الصناديق.

ومع ذلك، منذ إطلاق صناديق البورصة، ارتفع سهم مايكروستراتيجي بأكثر من 240%، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً في 8 أكتوبر. هذا الأداء كان أفضل بـ 8 أضعاف من أداء البيتكوين، الذي انخفض بنسبة 16% منذ أن وصل إلى رقمه القياسي في مارس الماضي.

تفسير القيمة المميزة

منذ اعتماد البيتكوين كأصل في الدفاتر في أغسطس 2020، قامت مايكروستراتيجي بشكل عدواني باستخدام أدوات مالية مثل العروض بالأسهم في السوق (ATM) والسندات العليا القابلة للتحويل لجمع رأس المال لزيادة مخزونها من العملات المعدنية تدريجياً. ونتيجة لذلك، استمر البيتكوين لكل سهم في الزيادة، وهو أمر ذو فائدة للمساهمين.

يمكن تعريف البيتكوين لكل سهم على أنه مقدار البيتكوين الذي يعادل كل سهم قائم من أسهم مايكروستراتيجي، والذي حاليًا يبلغ 0.0012.

في الحالتين، تمويل الأسهم وتمويل الديون يمكن أن يسبب تمييع للمساهمين. زيادة عدد الأسهم لتمويل الديون يحدث عندما يتم تحويل الديون القابلة للتحويل إلى أسهم. في حين أن العروض بالأسهم تسبب تمييع للمساهمين في كل مرة يتم فيها بيع الأسهم من خلال برنامج ATM. ومع ذلك، الجزء المهم هو ما إذا كان يمكن لممتلكات البيتكوين أن تنمو أسرع من التمييع للمساهمين، وهذا ما حدث في السنوات الأربع الأخيرة.

مؤشر أداء جديد أطلقته مايكروستراتيجي هو “عائد البيتكوين”، الذي تعرفه الشركة على أنه التغير النسبي من فترة لأخرى في نسبة ممتلكات الشركة من البيتكوين إلى عدد الأسهم المخففة المفترض، وارتفع هذا المؤشر إلى 5.1% للربع الثاني، بزيادة من 4.4% قبل ثلاثة أشهر.

مع عدم ظهور أي علامات على توقف استراتيجية التراكم العدوانية مع جاذبية المؤشرات للمستثمرين الباحثين عن عوائد أعلى من حفظ البيتكوين نفسه، يمكن للقيمة المميزة أن تستمر مع الزمن.

الأسئلة الشائعة حول مايكروستراتيجي واستراتيجية البيتكوين

• ما الذي جعل القيمة المميزة لصافي الأصول تصل إلى أعلى مستوى لها منذ 2021؟

  كانت الزيادة في القيمة المميزة نتيجة لاستراتيجية التراكم العدوانية لشركة مايكروستراتيجي والاستفادة من أدوات مالية ذكية لزيادة مخزونها من البيتكوين.

• كيف تفوقت أسهم مايكروستراتيجي على البيتكوين في الأداء؟

  منذ 11 يناير 2024، ارتفعت أسهم مايكروستراتيجي بنسبة تفوق 240%، وهو ما يفوق بكثير أداء البيتكوين الذي انخفض بنسبة 16% منذ مارس.

• ما هو مفهوم “عائد البيتكوين” الجديد لشركة مايكروستراتيجي؟

  “عائد البيتكوين” هو مؤشر للأداء يتمثل في النسبة المئوية للتغير في نسبة ممتلكات الشركة من البيتكوين إلى العدد المفترض للأسهم المخففة، وقد ارتفع إلى 5.1% في الربع الثاني من 2024.