إطار عالمي موحد ضروري لسوق الأصول الواقعية بتريليونات الدولارات، وفقًا لخبير مالي – اكتشف المزيد!
من المتوقع أن يصبح قطاع ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) سوقاً تقدر قيمته بتريليونات الدولارات، ولكن تحقيق هذا النمو سيتطلب على الأرجح إطاراً تنظيمياً عالمياً موحداً، وفقاً لشاي داتيكا، مؤسس ومدير شركة INX. يجادل داتيكا، وهو من المخضرمين في المجالين الماليين التقليدي والرقمي، بأن مثل هذا الإطار سيوفر الوضوح ويضمن أن الجهات الفاعلة في الصناعة لن تتعثر بسبب تعقيد وتكلفة التنقل في بين الأنظمة التنظيمية المختلفة.
مؤسس INX يدعو إلى توحيد معايير RWAs
مع ذلك، في ردود مكتوبة تمت مشاركتها مع Bitcoin.com News، يعترف داتيكا بأن تحقيق هذا الإطار المثالي قد لا يكون ممكناً نظراً لأولويات القانونية والاقتصادية والتنظيمية المتفاوتة في مختلف الولايات القضائية. يقول إن هذه الحقيقة تجعل من الضروري على اللاعبين في مجال ترميز الأصول أن يتعلموا كيفية العمل ضمن “مشهد تنظيمي مجزأ، يتكيف مع خليط من المتطلبات الإقليمية.” بينما يصر على أن هذا يسمح بـ “التكيف المحلي لمعالجة احتياجات السوق المحددة والمخاوف التنظيمية.”
عندما سئل عن كيفية مساعدة المنظمين في إنشاء نظام يمكنه تقليل المخاطر دون إعاقة الابتكار، يدعو داتيكا إلى إنشاء هيئة مشابهة للتنظيم المالي العالمي (GFR). يقول إن مثل هذه المؤسسة ستساعد على “توحيد المعايير والممارسات بين مختلف الولايات القضائية”. كما أن داتيكا يوصي بزيادة التعاون وتبادل المعلومات بين الهيئات التنظيمية إذا كان من المستحيل إقامة هيئة عالمية.
الوضع الحالي لمجال الأصول في العالم الحقيقي (RWAs)
بحسب بحث أجراه مجموعة بوسطن الاستشارية، من الممكن أن تصل قيمة قطاع ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) إلى 16 تريليون دولار، ما يعادل نحو 10% من إجمالي الناتج المحلي العالمي، بحلول عام 2030. كيف ترى الوضع الحالي لقطاع RWAs؟ بتقسيم تطور RWAs إلى مراحل مبكرة جداً ومبكرة ومتوسطة ونهائية، في أي مرحلة تصنف عصر RWAs الحالي؟
شاي داتيكا: نرى أن RWAs قد بدأت في النمو وهي الآن في مراحل النمو. القطاع في مراحله المبكرة من مرحلة التطوير. في حين أن هناك تطورات كبيرة وتجارب واعدة، إلا أن اعتماد واسع النطاق للأطر التنظيمية لا يزال يتطور. يمكن أن يتجاوز مسار النمو التوقعات الحالية. في البداية قدرت CoinDesk أن القطاع قد يصل إلى تريليون دولار بحلول عام 2030، إلا أن هذا التوقع قد تصاعد إلى 16 تريليون دولار في 2023. يشير هذا الاتجاه التصاعدي إلى أن السوق يمكن أن ينمو بسرعة أكبر مما كان متوقعاً.
فهم RWAs
على الرغم من أن RWAs أصبحت جزءاً من مناقشات استثمار Web3 الحاضرة، يبدو أن العديد من المستثمرين لم يفهموا بعد الفكرة وراءها وكيف يمكنهم الاستفادة من هذه التكنولوجيا الناشئة. كخبير في القطاع المالي، هل يمكنك أن تشرح لقرائنا بأسلوب مبسط أساسيات RWAs، وما تمثله، وكيف يمكنهم استخراج القيمة من القطاع؟
شاي داتيكا: الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) هي أصول مادية مثل العقارات والفن والأسهم والسلع وما شابه ذلك والتي تمثل رقمياً على البلوكشين. على سبيل المثال، إذا قمت بالاستثمار بمبلغ 100,000 دولار في مشروع متعدد العائلات بقيمة 100 مليون دولار في نيويورك، فإنك تملك 1% من هذا المشروع وتستفيد من 1% من دخل الإيجار. إذا تم ترميز هذا الاستثمار، فإنك تحتفظ برمز رقمي يمثل حصتك. يمكن تداول هذا الرمز على المنصات للأصول الأخرى مثل الفنادق والفرق الرياضية والأسهم التقليدية وحتى السلع مثل الذهب أو الألماس. بعبارة أخرى، تحول RWAs الأصول الحقيقية إلى رموز رقمية يمكن تداولها على مدار الساعة في كميات جزئية.
معدل اعتماد RWAs
كل تقنية جديدة تصل بهدف الاعتماد الواسع. الوضع ليس مختلفاً مع RWAs، حيث تدخل العديد من المنتجات الجديدة السوق وتسعى إلى الاعتماد. كيف تصنف معدل اعتماد الأصول في العالم الحقيقي (RWAs) بالمقارنة مع الابتكارات التكنولوجية الأخرى التي تم تقديمها في العصور السابقة؟
شاي داتيكا: شهدت التطورات التكنولوجية ازدهاراً على مدار القرن الماضي، وتطورت طريقتنا في التعامل مع الابتكارات الجديدة بشكل كبير. على سبيل المثال، نما البيتكوين، الذي تم تقديمه في 2009، من اهتمام نيش إلى أصل معترف به عالمياً. اعتبارا من 2024، يمتلك حوالي 4.5% من السكان العالميين العملات الرقمية، مع نمو معدل الاعتماد السنوي المركب للبيتكوين بحوالي 50% منذ 2010. وبالمثل، شهدت تقنية البلوكشين اعتماداً سريعاً. على سبيل المثال، زاد عدد مستخدمي محافظ البلوكشين من حوالي 20 مليون في 2019 إلى أكثر من 80 مليون في 2023.
دور INX في النظام البيئي الناشئ للـ RWAs
حققت شركتك مؤخراً إنجازاً عندما بدأت في تمكين المستخدمين المؤهلين من تداول bNVDA، وهو أمان مرمز مدعوماً واحد لواحد بسهم NVIDIA Corp (NVDA). يقول إنه واحد من العروض العامة الأولى للأمان الرقمي المسجل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). هل يمكنك أن تصف بإيجاز دور INX في داخل النظام البيئي الناشئ للـ RWAs، مبينا أية خطط للشركة وكيف يمكن أن يعزز ذلك اعتماد التكنولوجيا؟
شاي داتيكا: نحن فخورون بأن نكون في طليعة نظام الأصول في العالم الحقيقي (RWA)، كما يتضح من إنجازنا الأخير مع bNVDA. نحن نضع أنفسنا كسوق منظم حيث يمكن لأي شخص مهتم بأن يصبح RWA أو يتداول الأصول في العالم الحقيقي القيام بذلك بأمان. منصتنا تعمل كمركز إطلاق وتداول وتبادل للأصول الواقعية، تتعامل مع التحديات التنظيمية وجهًا لوجه. من خلال تعاوننا الحالي لجلب سوق الأسهم إلى البلوكشين، نتوقع زيادة كبيرة في الأصول المرمزة. نحن نعمل بنشاط على إنشاء شراكات مع مختلف الشركات والمنظمات في جميع أنحاء العالم لتحقيق هذه الرؤية وتحفيز اعتماد الأصول الواقعية، مما سيغير الطريقة التي تدار بها ويتم تداول الأصول الملموسة عالميًا.
ضمان حقوق مستخدمي INX على الأسهم الأساسية
تدعي INX أن الرموز الأمنية تتم الاحتفاظ بها مباشرة في محفظة إيثريوم الخاصة بالمستخدم. ولكن كيف تضمن للمستخدمين أنهم يملكون حقوق الأسهم الأساسية التي يمثلها الرمز الأمني؟
شاي داتيكا: نحن منصة منظمة. لا يمكننا تقديم أي شيء غير مصرح به تمامًا وتنظيمياً. كل رمز أمان نقدمه مدعوم بالسهم الأساسي ويلتزم بمعايير تنظيمية صارمة. يتم الاحتفاظ بالأصول الأساسية من قبل أمين مرخص، يضمن أن الأصول الحقيقية محسوبة ومدارة بالكامل. تقنيتنا البلوكشين تضمن الشفافية، حيث يتم تسجيل كل معاملة في دفتر أستاذ آمن وغير قابل للتغيير.
النهج التنظيمي للأصول الواقعية (RWAs)
اللجان والهيئات التنظيمية تلعب دوراً حيوياً في تطوير ونشر التكنولوجيا الجديدة. هل تخدم ترميز الأصول الواقعية (RWAs) بشكل أفضل النهج المجزأ عبر مختلف الولايات القضائية، أم يفضل إطار تنظيمي عالمي موحد للتحفيز على الابتكار؟
شاي داتيكا: من الناحية المثالية، سيكون إطار تنظيمية موحد هو الأنسب لتشجيع الابتكار في ترميز الأصول الواقعية (RWAs)، ولكن نظرا للاختلافات بين الأولويات القانونية والاقتصادية والتنظيمية عبر الولايات القضائية، يتعين على القطاع العمل في مشهد تنظيمي مجزأ. يخلق هذا المشهد المجزأ عقبات أمام الأنشطة عبر الحدود، ولكنه يسمح بالتكيف المحلي لمعالجة احتياجات السوق المحددة والمخاوف التنظيمية.
إرشادات الحكومات والوكالات التنظيمية بشأن RWAs
كيف تنصح الحكومات والوكالات التنظيمية بالتعامل مع تنظيم RWAs لإنشاء نظام متوازن يقلل من المخاطر دون تعطيل الابتكار؟
شاي داتيكا: لإنشاء نظام متوازن لتنظيم RWAs الذي يقلل من المخاطر دون إعاقة الابتكار، يجب على الحكومات والوكالات التنظيمية التركيز على نهج تعاوني يشدد على المنظورات المحلية والعالمية. يجب العمل نحو مزيد من التعاون وتبادل المعلومات لإنشاء قواعد تنظيمية أكثر اتساقًا ودعم الابتكار مع إدارة المخاطر بفعالية.
المخاطر المحتملة للأصول الواقعية وكيفية إدارة هذه المخاطر
ما هي بعض المخاطر المحتملة والنقائص للأصول الواقعية (RWAs)؟ كيف يمكن للمستخدمين التعرف على هذه المخاطر ومنعها أو التخفيف منها؟
عند التعامل مع الأصول الواقعية، يجب أن تكون على علم بعدة مخاطر. تغيرات السوق يمكن أن تؤثر على القيم، لذا فإن انتشار الاستثمارات والحصول على تقييمات مهنية يساعد. قضايا السيولة تعني أنه قد يكون من الصعب بيع الأصول بسرعة، لذا احتفظ ببعض الأموال في استثمارات سريعة الوصول. يمكن أن تؤثر المشاكل التشغيلية والتغييرات القانونية على الأداء، لذا الفحوصات المنتظمة والامتثال مهمة. يجب أيضًا مراعاة المخاطر البيئية والمادية باستخدام التأمين والصيانة، وللأصول في الخارج، إدارة مخاطر العملة والسياسة باستخدام التحوط والتنويع. عن طريق البقاء على اطلاع واتخاذ هذه الخطوات، يمكنك التعامل مع مخاطر الاستثمار في RWAs.
توقعات صناعة الأصول الواقعية في السنوات الخمس القادمة
أين ترى صناعة الأصول الواقعية (RWAs) في السنوات الخمس القادمة؟
شاي داتيكا: في السنوات الخمس المقبلة، أرى صناعة الأصول الواقعية (RWAs) تشهد نمواً كبيراً وتحولاً. سوف تعزز التكنولوجيات المتقدمة، وخاصة في البلوكشين والمنصات الرقمية، الشفافية والكفاءة، مما يجعل من الأسهل تتبع وتداول الأصول الواقعية. نتوقع زيادة دمج RWAs في أنظمة المالية الرقمية، مع ظهور منتجات مالية وفرص استثمارية جديدة. ستتطور الأطر التنظيمية لاستيعاب هذه التغييرات بشكل أفضل، بهدف حماية المستثمرين مع تعزيز نمو السوق. بشكل عام، الصناعة جاهزة لتصبح أكثر ديناميكية وسهولة في الوصول، مما يفتح فرصاً مثيرة للمستثمرين وأصحاب المصلحة. على سبيل المثال، المؤسسات المالية الكبرى مثل بلاكروك وجي بي مورغان قد بدأت بالفعل في المجال، مع روبن هود من المحتمل أن تدمج RWAs في عروضها. ستصبح RWAs جزءاً أساسياً في المحافظ المالية لكل وسطاء الأسهم.
ما رأيك في هذه المقابلة؟ شارك رأيك في قسم التعليقات أدناه.
