هذا جزء من نشرة “Forward Guidance”. لقراءة النسخ الكاملة، اشترك في النشرة.
فرص الأسهم المُرمززة في مؤتمر TokenizeThis
في مؤتمر TokenizeThis بنيويورك هذا الأسبوع، أتيحت لي فرصة إدارة نقاش مع مسؤولين من Dinari وSTOKR حول إمكانات الأسهم المُرمززة. كما حضرت جلسة عن تبني الأصول الواقعية المُرمززة (RWAs) من قبل المستثمرين الأفراد، بما في ذلك التحديات والفرص المتاحة.
نمو سوق الأصول المُرمززة
أولاً: تبلغ قيمة سوق العملات المستقرة (المُرمززة بالدولار بشكل أساسي) نحو 230 مليار دولار. أما الأصول الواقعية المُرمززة خارج هذه الفئة، فتبلغ قيمتها 18.5 مليار دولار وفقاً لبيانات RWA.xyz.
وصف تقرير حديث من Bitwise الربع الأول من العام بأنه “أسوأ أفضل ربع في تاريخ التشفير”. فبينما انخفضت أسعار الأصول، وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى مستوى قياسي، وزادت الأصول المُرمززة بنسبة 37% مقارنة بالربع السابق، ناهيك عن التقدم التنظيمي.
يظهر جزء كبير من هذه الأصول في القروض الخاصة، وآخر في سندات الخزانة الأمريكية، بما في ذلك صندوق BlackRock المُرمزز BUIDL، الذي تجاوزت أصوله المُدارة 2 مليار دولار.
التشريعات والأساسيات أولاً
قال مايك بوسيلا، الشريك الإداري في Neoclassic Capital، إن التشريعات الأمريكية المتوقعة التي “تسمح بانتشار بوابات الدخول والخروج” ستكون حاسمة. وستكون العملات المستقرة وسندات الخزانة المُرمززة “الأساس” لعروض أكثر إبداعاً في السنوات المقبلة.
وأضاف: “الأمور التقليدية ضرورية لأنها موجودة في العالم خارج السلسلة. إذا لم تتمكن من تنفيذها على السلسلة، فلن تنتظر منتجاً مبتكراً، بل ستعود إلى الأسواق التقليدية.”
الخطوة التالية: الأسهم الخاصة والأسهم العامة
ترى آنا روبليفسكا، الرئيسة التنفيذية للأعمال في Dinari، أن الأسهم الأمريكية المدرجة تشكل نقطة دخول سهلة للمستثمرين بعد العملات المستقرة وصناديق سوق المال.
بينما أشار توماس كوان، رئيس قسم الترميز في Galaxy Digital، إلى أن تجربة المستثمر في منصات مثل Robinhood جيدة بالفعل، لذا قد تأتي موجة النمو التالية في “مجالات تعاني من نقص الشفافية ومخاطر التسوية”، مثل القروض الخاصة.
بدوره، توقع أنطون كوزلوف من 21Shares طلباً على رأس المال الخاص المُرمزز، مثل أسعار SpaceX وOpenAI. بينما توقع كارلوس كامبو، محلل في Blockworks Research، أن يتم ترميز أسهم مثل هذه الشركات الخاصة خلال 4 سنوات.
وتوقعت شركة Taurus، المتخصصة في حفظ الأصول الرقمية، أن تصل فرصة السوق لتمويل الأصول المُرمززة إلى تريليون دولار بحلول 2030، مع التركيز على الأصول غير السائلة.
الأسئلة الشائعة
- ما هي الأصول الواقعية المُرمززة (RWAs)؟
هي أصول تقليدية مثل الأسهم أو السندات يتم تحويلها إلى رموز رقمية لتداولها على البلوكشين. - ما أهمية التشريعات في نمو الأصول المُرمززة؟
التشريعات توفر إطاراً قانونياً يسهل دخول المستثمرين ويقلل المخاطر، مما يعزز النمو. - ما هي أكثر الفرص الواعدة في الأصول المُرمززة؟
القروض الخاصة ورأس المال الاستثماري، نظراً لعدم كفاية الشفافية في الأسواق التقليدية.
