ما هو التيسير الكمي وكيف يعمل؟
يعد التيسير الكمي (QE) أداة تستخدمها البنوك المركزية لتحفيز الاقتصاد عندما يكون في حالة ركود. يشبه الأمر دفع عجلة الاقتصاد قليلاً لإعادة الحركة. دعونا نستعرض بشكل أعمق ما هو التيسير الكمي وكيف يعمل.
كيفية تنفيذ التيسير الكمي
يحدث التيسير الكمي عندما تقوم البنك المركزي، مثل الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة أو البنك المركزي الأوروبي (ECB) في أوروبا، بشراء بعض الأصول من البنوك والمؤسسات المالية. هذه الأصول قد تشمل سندات حكومية أو حتى أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري.
آلية التيسير الكمي
عندما ترغب البنوك المركزية في تنفيذ التيسير الكمي، تبدأ بشراء هذه الأصول من البنوك والمؤسسات المالية. في المقابل، تحصل البنوك على نقد من البنك المركزي. هذا يزيد من كمية الأموال المتاحة في النظام الاقتصادي. ومع توفر مزيد من الأموال، يمكن للبنوك إقراضها للشركات والأفراد بأسعار فائدة أقل.
أسباب استخدام التيسير الكمي
تلجأ البنوك المركزية إلى التيسير الكمي عندما يحتاج الاقتصاد إلى دفعة. يمكن تشبيه الاقتصاد بسيارة تكافح للصعود إلى قمة التل، والتيسير الكمي هو الدفع الذي يساعدها على الوصول إلى القمة. يمكن أن يساهم ذلك في تحفيز الإنفاق والاستثمار والاقتراض، وهي أمور تساهم في تعزيز الاقتصاد.
المخاطر المرتبطة بالتيسير الكمي
في حين أن التيسير الكمي يمكن أن يساعد في إنعاش الاقتصاد، إلا أنه يأتي أيضاً مع مخاطر. واحدة من هذه المخاطر هي التضخم. عندما يكون هناك أموال كثيرة متاحة، يمكن أن تبدأ الأسعار في الارتفاع بسرعة، مما يجعل الأمور أكثر تكلفة للجميع. خطر آخر هو أن التيسير الكمي قد لا يحقق النتائج المتوقعة أو قد يتسبب في خلق فقاعات في أسواق الأسهم أو العقارات.
التأثيرات على الأسواق المالية
يؤثر التيسير الكمي بشكل كبير على الأسواق المالية بشكل عام. عند انخراط البنوك المركزية في التيسير الكمي، فإنها تغمر الأسواق المالية بالسيولة من خلال شراء الأصول مثل السندات الحكومية. هذا الارتفاع في السيولة يساهم في خفض أسعار الفائدة، مما يسهل على الشركات والأفراد الاقتراض. انخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم، حيث تجد الشركات أنه أسهل وأرخص للحصول على تمويل للاستثمار.
تأثير التيسير الكمي على العملات
كذلك، يمكن أن يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف العملة نتيجة زيادة العرض النقدي، مما يمكن أن يكون مفيداً للصادرات لكنه قد يزيد من الضغوط التضخمية. بشكل عام، يلعب التيسير الكمي دوراً حاسماً في تشكيل سلوك الأسواق المالية، مؤثراً على أسعار الأصول، وتكاليف الاقتراض، وأسعار الصرف.
التأثير على أسواق العملات المشفرة
تأثير التيسير الكمي على أسواق العملات المشفرة هو موضوع نقاش. يعتقد البعض أن التيسير الكمي يمكن أن يدفع أسعار العملات المشفرة مثل البيتكوين للارتفاع لأنه يزيد من عرض العملات التقليدية مما يجعل البدائل مثل البيتكوين أكثر جاذبية. بينما يرى آخرون أن التيسير الكمي قد لا يكون له تأثير كبير على أسعار العملات المشفرة لأنها تعمل بشكل مستقل عن السياسات النقدية التقليدية.
التيسير الكمي خلال جائحة كوفيد-19
استجابة للآثار الاقتصادية الناتجة عن جائحة كوفيد-19 في عام 2020، نفذت العديد من البنوك المركزية حول العالم إجراءات تيسير كمي قوية. مع توقف الأعمال وارتفاع معدل البطالة، سعت البنوك المركزية إلى ضخ السيولة في الأسواق المالية ودعم الاقتصادات المتعثرة.
على سبيل المثال، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن التيسير الكمي غير المحدود، مشيراً إلى التزامه بشراء الأصول لتحقيق استقرار الأسواق وضمان سير النظام المالي بسلاسة. حذت العديد من البنوك المركزية الأخرى حذوها بإجراءات مشابهة. لعب التيسير الكمي دوراً حاسماً في تهدئة مخاوف المستثمرين، وخفض تكاليف الاقتراض، وتقديم الدعم الضروري للشركات والأسر خلال واحدة من أكثر الأزمات الاقتصادية شدة في التاريخ الحديث.
الخلاصة
يعد التيسير الكمي أداة تستخدمها البنوك المركزية لتعزيز الاقتصاد من خلال شراء الأصول من البنوك وضخ النقد في النظام الاقتصادي. في حين يمكن أن يساهم في تحفيز النشاط الاقتصادي، إلا أنه يحمل أيضاً مخاطر مثل التضخم وفقاعات الأصول. تأثيره على أسواق العملات المشفرة لا يزال موضوع نقاش بين الاقتصاديين والمستثمرين.
