الاستسلام: بيع الأصول بخسارة نتيجة الخوف (Capitulation)
ما هو الاستسلام؟
يصف مصطلح الاستسلام فترة من النشاط البيعي القوي، حيث يتخلى المستثمرون عن مراكزهم ويبيعون ممتلكاتهم بأسرع وقت ممكن. يُطلق عليه غالبًا البيع بدافع الذعر لأن أوامر البيع تصل إلى مستويات أعلى بكثير من المتوسط خلال فترة الاستسلام، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الأصول بشكل كبير حتى يتم الوصول إلى القاع في النهاية. يمكن وصف الاستسلام بأنه اللحظة التي يفقد فيها المستثمرون الأمل – قبول الخسائر والتخلي عن مكاسبهم السابقة.
ما بعد الاستسلام
بعد انتهاء فترة البيع بدافع الذعر، يمكن أن تتبعها فترة من التوطيد (حركة الأسعار الجانبية) أو اتجاه صعودي قد يشير إلى بداية سوق تصاعدي. السبب في أن فترات الاستسلام تؤدي غالبًا إلى انعكاس السعر وارتفاعات قوية هو أن هذه الحلقات تتسم بالخوف وعدم اليقين (FUD) والذعر، وبالتالي يتجاوز ضغط البيع المستويات الطبيعية، ويصل إلى حالة البيع المفرط. كلما كان انخفاض السعر أكثر عنفًا وسرعة، زادت احتمالية أن يتبعه ارتداد قوي.
الاستخدام المالي لكلمة الاستسلام
في الأصل، كان يستخدم مصطلح “الاستسلام” من قبل الجيوش، ويشير إلى فعل تسليم الأراضي أو القوات عند التفاوض مع جيش العدو. عند استخدامه في السياق المالي، يشير المصطلح إلى اللحظة التي يستسلم فيها المستثمرون للقوى السوقية السائدة. لذا بدلاً من الاحتفاظ بالأصول توقعًا لتعافي السوق أو ارتداده، يختار المستثمرون التخلص من ممتلكاتهم عند سعر السوق الحالي (تستخدم أوامر السوق غالبًا خلال فترات البيع بدافع الذعر).
علامات حدوث الاستسلام
عندما يقدم السوق حجمًا غير طبيعي من أوامر البيع في فترة قصيرة وانخفاض سريع في السعر، قد يشير ذلك إلى حدوث فترة استسلام. على الرغم من أنه ليس من السهل دائمًا التنبؤ بها، إلا أنه عند حدوث الاستسلام، يتم التعرف عليه بسرعة بسبب الضغط الهبوطي الشديد على أسعار السوق – مع تحركات حادة وسريعة.
الاستسلام في أسواق العملات الرقمية
فترات الاستسلام موجودة أيضًا في أسواق العملات الرقمية، وفي الحقيقة، غالبًا ما تكون أقوى وأسرع من تلك الموجودة في الأسواق التقليدية. يمكن رؤية مثال واضح على ذلك في الانخفاض المفاجئ لسعر البيتكوين في يناير 2015. أدت سوق الدب المستمرة خلال عام 2014 إلى فترة من الخوف والذعر في بداية 2015. بدأ المستثمرون في البيع بدافع الذعر، خوفًا من تكبد خسائر أكبر.
مثال حي على الاستسلام
حدث الاستسلام في 15 يناير 2015 – عندما أدى ارتفاع ضخم في أوامر البيع خلال فترة قصيرة إلى انخفاض سعر البيتكوين بنحو 38% في يومين. في هذا المثال، تم الوصول إلى القاع حول 167 دولارًا، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 85.5% من القمة في عام 2013 (حوالي 1153 دولارًا) وكانت نهاية الاستسلام تشير إلى بداية سوق تصاعدي. في اليوم التالي، سجلت ارتفاعًا قويًا مثل الهبوط السابق، مسجلة زيادة بنسبة 38% في يوم واحد.
الأسواق الصغيرة والاحتمالات
من المرجح أن تحدث فترات الاستسلام وتكون أكثر وضوحًا في الأسواق الصغيرة، التي تتمتع بمعدلات أعلى من التقلب. ولكن، يجب أن تضع في اعتبارك أن فترات الاستسلام لا تؤدي دائمًا إلى سوق تصاعدي، ولا يجب اعتبارها مؤشرًا على الأداء المستقبلي.
