خطة “ستاربورد” لمعالجة قصور “رايوت بلاتفورمز” لتحقيق نمو بمليارات الدولارات

قد تكون منصة التعدين العملاقة للبيتكوين “Riot Platforms” جالسة على كنز لم يتم استغلاله بالكامل بعد. “Starboard” هي واحدة من أكثر المستثمرين النشطاء عدوانية في سوق الأسهم الأمريكية، وقد اتخذت موقفًا كبيرًا في الشركة، ووفقًا لهم، يمكن لـ “Riot” تحويل نفسها بالتركيز على طلب الحوسبة السحابية المستندة إلى التكنولوجيا الفائقة.

أداء “Riot”: أرقام تجذب نظر “Starboard”

بسعر 11.55 دولارًا للسهم وتقييم سوقي يبلغ 3.97 مليار دولار، “Riot Platforms” ليست شركة صغيرة. لكن هذا العام كان صعبًا. لقد ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 130٪، إلا أن سهم “Riot” انخفض بنسبة 24٪، متأخرًا كثيرًا عن المنافسين الذين حققوا مكاسب مضاعفة بالأرقام الثلاثية.

يشير هذا الأداء السيئ إلى قضايا خطيرة في العمليات والقيادة. وليست “Starboard” معروفة بالجلوس بصمت عندما تكون هناك فرصة لجعل الشركة مربحة. بحمل 155 حملة نشطة في جعبتها ومعدل عائد يبلغ 23.27٪ على تلك الحملات، فإن تواجد “Starboard” وحده يخبرنا بأن “Riot” قد تُجبر على إجراء تغييرات كبيرة.

الأرقام لا تكذب. أنفقت “Riot” 225 مليون دولار على تكاليف البيع والعامة والإدارية هذا العام – أكثر بثلاث مرات من 67 مليون دولار التي أنفقتها في عام 2022. يأتي الكثير من هذه النفقات من مكافأة التنفيذيين لأنفسهم بتعويضات تعتمد على الأسهم، مستحوذة على 11.5٪، 9.5٪، و32.12٪ من إجمالي الإيرادات خلال السنوات الثلاث الماضية. على الرغم من ذلك، لم تنتج إدارة “Riot” سوى الخسائر، مع زيادة خسارة التشغيل هذا العام إلى 304 مليون دولار، وهي الأسوأ على الإطلاق.

حكومة الشركة تفتقر إلى الاستقرار أيضًا. مجلس مكون من خمسة أعضاء متباعد في الزمن، ووجود محاباة في التوظيف، وقرارات قيادة مشكوك فيها، تركت “Riot” بأعلى تكلفة ممكنة للطاقة وتكاليف البيع والعامة والإدارية على كل بيتكوين يتم تعدينها. النتيجة كانت تقييم ضعيف مقارنة بنظرائها في الصناعة بالاستناد إلى مقاييس مثل القيمة المؤسسة للحاسوب مقابل الطاقة المستهلكة (EV/PH/s).

لماذا ترى “Starboard” أن الحوسبات السحابية فرصة بمليارات الدولارات

“Starboard” مستثمر، لذا فهي هنا فقط لجني المال. خطتها لـ “Riot” هي الدخول في سوق الحوسبة السحابية مع التكنولوجيا الفائقة. الحوسبات السحابية المستندة إلى التكنولوجيا الفائقة هي عمالقة الحوسبة السحابية – فكر في خدمات أمازون ويب، مايكروسوفت آزور، وغوغل كلاود – التي تدير مراكز بيانات ضخمة لدعم الذكاء الاصطناعي والحوسبة العالية الأداء.

هذه الشركات يائسة للحصول على البنية التحتية، ومنشآت تعدين البيتكوين مثل منشآت “Riot” هي مثالية. وأشارت “Starboard” إلى أن “Riot” لديها بالفعل ما يلزم. موقعها في روكديل، تكساس، هو أكبر منشأة لتعدين البيتكوين في أمريكا الشمالية، بقدرة تصل إلى 700 ميغاواط. المنشأة في كورسيكانا، تكساس، المقرر أن تصل إلى 1 جيجاواط عند اكتمالها، تمتلك قدرة حالية تبلغ 400 ميغاواط.

الأسئلة المتكررة

• ما العوامل التي تؤثر على أداء “Riot” في السوق؟
  تشمل العوامل العملياتية والقيادية، بالإضافة إلى مكافآت الإدارة القائمة على الأسهم وتكاليف الطاقة.
• لماذا تعتبر “Starboard” أن الحوسبات السحابية فرصة كبيرة؟
  ترى “Starboard” أن “Riot” يمكن أن تلبي الطلب المتزايد على البنية التحتية للحوسبات السحابية المستندة إلى التكنولوجيا الفائقة.
• كيف يمكن لتحرك “Starboard” أن يؤثر على “Riot”؟
  يمكن أن تؤدي استراتيجيات “Starboard” إلى تحويل “Riot” إلى مصدر دخل كبير من خلال تركيزها على سوق الحوسبات السحابية بقيمة تريليون دولار.