توقع ستاندرد تشارترد أن تصل سوق الأصول الرقمية المرمزة (RWA) إلى 30.1 تريليون دولار بحلول عام 2024 سيزيد من شهية صناعة التشفير لترميز كل ما يمكنها الوصول إليه. ومع قيادة بلاك روك لهذا التوجه، لا يوجد أي تباطؤ متوقع في المستقبل القريب.
وجوب التحلي بالحذر
لكن يجب التحلي بالحذر. إذا قمنا بترميز جميع الأصول بشكل متهور، فإن خطر إنشاء أسواق غير سائلة وقيم محبوسة سيظهر على نطاق واسع. النتيجة؟ مزيد من التقلبات وأقل تدفق لرؤوس الأموال الخارجية إلى ويب 3.
- معظم مشاريع الأصول الحقيقية المرمزة تتنافس على نفس مجمعات السيولة، التي ليست كبيرة كما كان يُعتقد في البداية.
- يحتاج قطاع الأصول الحقيقية المرمزة إلى النظر إلى الفرص الجديدة من خارج نظام الويب 3 إذا كان يريد توسيع الكعكة بأكملها.
ماذا يتطلب ذلك؟
يتطلب ذلك سيولة حقيقية ووصول أوسع إلى السوق، بالإضافة إلى استعادة السردية من وول ستريت والتمويل التقليدي، الذين قاموا بالكثير من العمل الشاق. يجب على ويب 3 زيادة الوعي بفوائد الوصول المرمز لجذب المستثمرين المؤسسيين بما يدعم نضج السوق.
الترميز لا يضمن النجاح
أولا، يجب إعادة تقييم كيفية تقييم الأصول وتأهيلها كخيارات للترميز. لوجود تكنولوجيا لترميز الأصول المعقدة لا يعني أنه يجب استخدامها بشكل عشوائي.
يجب أن نسأل السؤال التالي لنقرر ما إذا كان يجب ترميز شيء ما: هل يمتلك هذا الأصل قيمة جوهرية وهل سيحل ترميزه مشكلة في السوق؟
يمكننا بالفعل رؤية أن الترميز المضاربي للأصول الحقيقية لا يضمن دائمًا السيولة (وغالبا ما يفشل في تقديمها). فلنأخذ سوق العقارات على سبيل المثال. الواجهة تتألق بوعد لازالة التفاوت الاقتصادي ووضع الأقل حظاً على الخريطة عبر فرصة الملكية الجزئية. لكن ماذا تفيدك ملكية 0.001٪ من عقار في نظام يفتقر إلى هيكل توزيعات أرباح ذو معنى؟ تظل القيمة محبوسة، وتتوقف السيولة. لذلك ليس من المستغرب أن نرى أن العقارات على الشبكة هي الفئة الأكثر بطئًا في النمو بين الأصول الحقيقية المرمزة.
التقييم الدقيق ضروري
جعل الأصول التي كانت غير متاحة متاحة للغالبية يعد فائدة واضحة لترميز الأصول. ولكن الطفرة الأولية في الطلب التي نشهدها الآن لن تُستدام إذا لم يكن هناك تأكيد على تحقيق القيمة الجوهرية الحقيقية. لا فائدة من ترميز أصل بدون توضيح ما إذا كان لديه جدوى تجارية فعلاً. إنها مبادئ بسيطة للعرض والطلب والتي يبدو أنها تُتجاهل.
- تعتبر الديون الخاصة من أسرع الفئات نموًا بقيمة تتجاوز 2 تريليون دولار اعتبارًا من العام الماضي.
ثانيا، بمجرد تحديد الطلب الحقيقي على القيمة الحقيقية، نحتاج إلى نهج مسؤول لجلب الأصول على الشبكة. يجب أن يكون هناك وجود لصناع السوق القادرين على إجراء تقييمات مخاطرة شاملة حول اكتشاف الأسعار الأساسية. هذا هو السبيل لإدارة الحسابات على أي تقلبات متأصلة. وإلا، على الرغم من أي نجاح في العالم الحقيقي، تصبح طبيعة الأصل عرضة للتقلبات في السوق الأوسع.
يجب أن يلعب ويب 3 أيضًا على نقاط قوته. كم من الأصول في العالم الحقيقي تفتقر إلى الحفظ الذاتي والشفافية حول البيانات الحالية للمعاملات؟ الإجابة، كثيرة للغاية.
الفن ذات القيمة العالية مثال جيد بشكل خاص. يفتقر الملاك غالبًا إلى الوصول المباشر إلى أعمالهم الفنية ويعتمدون على أطراف ثالثة للحفظ والرعاية — وغالبًا ما تُخزن في مرافق متخصصة لحمايتها من السرقة أو التلف. عالم الفن مشهور أيضًا بحجب السوق، مع رسوم غير معلنة ونزاعات حول المصدر والأصالة تشكل غالبًا الساحة. يجعل ترميز الفن حالة دراسية واعدة لكيفية جلب الأصول على الشبكة لحل المشكلات الواقعية المرتبطة بها مباشرة. وجود إثبات ملكية رقمي يتجاوز الحاجة إلى الوصول الجغرافي إلى القطعة؛ تقل الحاجة إلى الوسطاء في عمليات التجارة؛ يمكن أن تمنع حلول التخزين اللامركزية بشكل إضافي النشاط الاحتيالي.
التعليم هو المفتاح
يجب أن تُطرح المبادرات التعليمية على الطاولة لجعل الخصائص الطبيعية للبلوكشين أكثر شهرة بين المستثمرين المؤسسيين.
وجدت دراسة أجرتها Bain على الأفراد ذوي الثروة العالية أن الشفافية المعززة كانت واحدة من الأسباب الأهم للنظر في فرصة استثمارية.
بالطبع، أولئك الذين يفتقرون إلى الحكم الذاتي الذي يريدونه على استثماراتهم سيجدون الملكية الحقيقية (وإن كانت جزئية) أكثر جاذبية. لذلك سيجذب الترميز المزيد من المستثمرين وبالتالي المزيد من رأس المال — خاصة عندما يُجمع مع قدرة البلوكشين على إظهار تاريخ الأصل بوضوح.
مع ازدياد زخم صناعة الأصول الحقيقية المرمزة، ستلعب دون شك دورًا فلكيًا في تحديد التطورات الاقتصادية العالمية خلال العقد القادم. لهذا السبب من المهم جدًا أن نفعل ذلك بشكل صحيح الآن، بدلاً من محاولة تصحيحه لاحقًا.
