وعود القروض المدعومة بالبيتكوين للمحافظ المؤسسية | رصد التحليلات

إفصاح: الآراء والتصريحات المذكورة هنا تخص الكاتب وحده ولا تمثل بالضرورة آراء وتوجهات التحرير في crypto.news.

مع تقدمنا في العام 2024، تزداد شيوعًا فكرة استخدام البيتكوين (BTC) كضمان للقروض. في جميع أنحاء العالم، يقوم الأفراد والشركات باستخدام بيتكوين للحصول على رأس مال سائل كبير.

بيتكوين مقابل تمويل العقارات

الملكية العقارية عادة ما تحتفظ بقيمتها أو تنمو لأنها مورد محدود. يمكن قول الشيء نفسه عن البيتكوين، حيث إن عرضه محدد. هذه الندرة هي ما يجعل الرهون العقارية أداة مهمة في استثمار العقارات، ويقدم قروض البيتكوين المعتمدة غرضًا مشابهًا.

لكن البيتكوين يوفر مزايا فريدة تميزه عن الضمانات التقليدية. مع حجم تداول يومي يبلغ 40 مليار دولار وسوق عالمي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، يعتبر البيتكوين شديد السيولة. يسمح هذا السيولة الكبيرة والغير مستغلة نسبيًا بتصفية المواقع الضخمة في دقائق في أي وقت، مما يضمن للمقرضين الذين يستخدمونه كضمان استرداد أموالهم بأدنى تأخير أو خسارة—مما يقلل بشكل كبير من مخاطر القرض. علاوة على ذلك، فإن ارتباط البيتكوين المنخفض مع فئات الأصول التقليدية يجعله أداة جذب لتنويع المحافظ لدى المستثمرين المؤسسيين. وذلك مقارنة مع تمويل العقارات، حيث تحتاج عملية بيع العقار إلى أسابيع أو أشهر، وتتضمن عملية معقدة تحتوي على عدة خطوات. عملية التصفية الشاقة في العقارات تعني أن المقرضين يواجهون مخاطر أكبر في استعادة القيمة في حالة التخلف عن السداد، حيث قد يجابهون تأخيرات في السوق وتذبذبات قد تجرى بخسائر.

تشابه الهيكل: قروض البيتكوين وتمويل الأسهم

بينما يتم بناؤها حول نفس المنطق لتمويل العقارات، تتشابه قروض البيتكوين المعتمدة في هيكلها بشكل أكبر مع تمويل الأسهم. عندما يشارك المستثمرون في تمويل الأسهم، يتعرضون لنداءات التغطية. على سبيل المثال، إذا انخفض سعر السهم، فقد يطلب البنك من المستثمر إيداع نقدي أو بيع بعض أسهمه لتغطية القرض. تعمل قروض البيتكوين بنفس الطريقة ولكنها تقدم العديد من الفوائد.

الميزة الرئيسية هي أن البيتكوين لا حدود له. على عكس الأصول التقليدية التي يمكن أن تختلف بشكل كبير في الجودة بسبب الاختلافات التنظيمية والتبادلية في الولاية القضائية، فإن البيتكوين هو نفسه للكل وفي كل مكان. يظل بنية ذات جودة موحدة بغض النظر عن الجغرافيا. وهذا يعني أن الاقتراض باستخدام البيتكوين غير متأثر بتعقيدات الاختلافات في الولايات القضائية أو حقوق الملكية التي غالباً ما تعقد الاقتراض التقليدي. سواء كان المقترض في كندا أو الأرجنتين، فإن البيتكوين المستخدم كضمان يكون متطابقًا، مما يبسط بشكل كبير عملية الإقراض ويزيل الكثير من المخاطر الجغرافية المرتبطة بالتمويل التقليدي عبر الحدود.

المستثمرون المؤسسيون: العوائد الجذابة في بيئة معدلات فائدة تنازلية

تبرز آفاق الإقراض المعتمد على البيتكوين كخيار جذاب في المشهد المالي الحالي. حيث بدأ المستثمرون في القلق من أن المنتجات التقليدية للدخل الثابت قد تكافح لتقديم عوائد قوية في بيئة معدلات فائدة منخفضة، تقدم قروض البيتكوين المدعومة معدلات فائدة أعلى بكثير، غالبًا ما تكون في حدود 12-14%. هذا مع وجود علاوة استثنائية تُعتبر نتيجة للمخاطر المدركة في صناعة الأصول الرقمية، ولكن مع دخول المزيد من المؤسسات التقليدية إلى هذا المجال، يمكن أن نتوقع انخفاض هذه العلاوة مع الوقت.

مع التفاؤل بالمستقبل، يمكننا توقع تطوير سوق ثانوي للقروض المعتمدة على البيتكوين، مشابهًا للتمويل التقليدي. بالإضافة إلى ذلك، قد يتطور منتج توريقي بطريقة مشابهة لسوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. سيزيد هذا من تخصيص الصناعة ويوفر سيولة أكبر ويؤدي إلى منتجات وشروط أكثر جاذبية لكل من المقرضين والمقترضين.

بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، تمثل قروض البيتكوين المدعومة بديلاً مثيراً عن الاستثمارات التقليدية الثابتة الدخل مثل صناديق السوق النقدي والخزائن، خاصة في بيئة معدلات فائدة تنازلية. بينما يمكن أن يكون سعر البيتكوين متقلبًا، فإن البنية المعتمدة على الرهونات الفائضة وقدرة التصفية الفورية تقريبًا للضمانات توفر أمانًا كبيرًا لحماية رأس المال.

من المهم ملاحظة أن صناعة الإقراض المعتمد على البيتكوين لا تزال في مراحلها المبكرة، تُقارن كتشبيه بالمرحلة الأولى من الرهون العقارية السكنية. في الوقت الحالي، يُقدّر أن 2% فقط من البيتكوين معروض عليه رهون، مقارنة بحوالي 60% من المنازل الأمريكية. مع استمرار نمو واستقرار البيتكوين، ومع تزايد ارتياح الأفراد لاستخدامه كضمان، يتوقع حجم السوق للقروض المعتمدة على البيتكوين نمواً كبيراً.

مع بدء المؤسسات المالية التقليدية في دخول هذا المجال، من الواضح أن الإقراض المعتمد على البيتكوين ينتقل من الأطراف إلى قلب التمويل السائد. ومع ذلك، فإن الشركات الراسخة في الأصول الرقمية حالياً تمتلك الخبرة والتجربة في هذا السوق الفريد.

في النهاية، يمثل الإقراض المعتمد على البيتكوين تحولًا كبيرًا في عالم التمويل. يجمع بين أفضل جوانب الإقراض التقليدي والخصائص الفريدة للبيتكوين، مقدماً سيولة غير مسبوقة، ونفاذًا عالميًا، وعوائد محتملة أعلى. ومع نضوج السوق وازدياد التنظيم، يمكن أن نتوقع مشاركة متزايدة من المستثمرين المؤسسيين، ما يعزز من شرعية هذا المجال الجديد ويبسطه.

مع المزايا المرافقة للعملة الرقمية الطبيعية والسوق المتاح دائمًا، يصبح التمويل عبر قروض البيتكوين خيارًا متزايد الجاذبية للعديد من الشركات. ومع تطور المشهد المالي، من المرجح أن تصبح قروض البيتكوين العمد على ضمان لاعبًا مهمًا في مستقبل التمويل مع تعرف المزيد من الشركات على الفرص الفريدة التي يمكن أن تقدمها هذه الترتيبات.

• ما هي الفرق بين تمويل البيتكوين وتمويل العقارات التقليدي؟

  يتميز البيتكوين بسيولة عالية وسوق دائم على مدار الساعة، بينما تتطلب العقارات عملية تصفية شاقة وأكثر عرضة للتأخيرات والمخاطر.

• ما هي المزايا البارزة لاستخدام البيتكوين كضمان؟

  يقدم البيتكوين سيولة كبيرة، ونتيجة لقلة ارتباطه بفئات الأصول التقليدية، يعتبر أداة جذب لتنويع المحافظ. كما أنه خالي من التعقيدات الجغرافية والقانونية التي تصاحب التمويل التقليدي.

• كيف تتطور صناعة الإقراض بالبيتكوين؟

  تشهد الصناعة مرحلة نمو متسارعة مع دخول جهات مالية تقليدية، ما يجعلها محط اهتمام كمصدر للتمويل البديل مع فرص عوائد عالية.

آدم ريدز هو الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Ledn، وهي شركة عالمية خاضعة للتنظيم في جزر كايمان تركز على بناء منتجات مالية لمساعدة الناس على تنمية ثروتهم الرقمية. قبل تأسيس Ledn، أمضى آدم عشر سنوات في Dream Asset Management، حيث طور وبنى وموّل محفظة مشروعات طاقة متجددة بقيمة 1.5 مليار دولار. كان للبيتكوين صلة بالطاقة هي التي جلبت آدم إلى تعدين البيتكوين، حيث اكتشف هو وشريكه فجوة في تمويل الأصول الرقمية. اليوم، تعد Ledn منصة خدمات مالية واسعة النطاق تضم عملاء من أكثر من 120 دولة وقدمت قروضًا مدعومة بالأصول الرقمية بقيمة تزيد عن 6 مليارات دولار منذ إنشائها. تخرج آدم من برنامج HBA في كلية Richard Ivey للأعمال ويحمل أيضًا بكالوريوس في العلوم الهندسية من جامعة ويسترن أونتاريو.