كانت سولانا تتداول بخصم 97% مقارنةً بالقيمة السوقية لإيثريوم في يناير 2023 – وهو اختلال واضح في السوق تم تقليصه بشكل كبير خلال العامين الماضيين. اليوم تقلص الفارق إلى خصم بنسبة 70%. ومع ذلك، بدأت سولانا في تحدي إيثريوم من حيث الأنشطة عبر السلسلة ومؤشرات أداء استخدام الشبكة المهمة. مما يثير السؤال: هل ما زال السوق مختلاً؟ في هذه القطعة القصيرة، نستكشف هذا السؤال الرئيسي من خلال تحليل نسبي عبر أربعة نقاط بيانات مهمة. لنغوص في التفاصيل.
تحليل البيانات
- بيانات الرسوم: أرتيميس، تقرير DeFi، رسوم الغاز فقط (لا تشمل MEV). يُرجى ملاحظة أننا أدرجنا الـL2s التالية في بيانات المقارنة: Arbitrum، Base، Optimism، Blast، Celo، Linea، Mantle، Scroll، Starknet، zkSync، Immutable، وManta Pacific. تُنشئ L2s طلبًا جديدًا على مساحة كتلة Ethereum L1 وتزيد من تأثير الشبكة لأصول ETH. لذلك، نقوم بتضمينها في تحليل المقارنة لسولانا. في الربع الثاني، حققت سولانا 151 مليون دولار في الرسوم: 27% من إيثريوم + أعلى L2s. سريعًا نحو آخر 90 يومًا، زادت النسبة إلى 49%.
- حجم DEX: البيانات: أرتيميس، تقرير DeFi. أتمت سولانا تداولات بقيمة 108 مليار دولار في حجم تداول DEX في الربع الثاني: 36% من إيثريوم + أعلى L2s. خلال آخر 90 يومًا، قامت سولانا بتداولات بقيمة 153 مليار دولار في حجم تداول DEX: 57% من إيثريوم + أعلى L2s.
- حجم العملات المستقرة: البيانات: أرتيميس، تقرير DeFi. قامت سولانا بتداولات بقيمة 4.7 تريليون دولار في حجم العملات المستقرة في الربع الثاني: 1.9 ضعف إيثريوم + أعلى L2s. خلال آخر 90 يومًا، قامت سولانا بتداول 963 مليار دولار من حجم العملات المستقرة: 30% من إيثريوم + أعلى L2s. لماذا الانخفاض؟ نعتقد أن هذا الانخفاض يعود أساسًا إلى الروبوتات/التداولات الخوارزمية التي كانت تزيّن الأرقام في الربع الثاني. بالإضافة إلى ذلك، تمثل تحويلات النظراء فقط 6% من حجم العملات المستقرة لسولانا حسب أرتيميس. في إيثريوم L1، تصل هذه النسبة إلى 30% تقريبًا – مما يشير إلى أن إيثريوم يُستخدم أكثر للنشاط غير المضاربي من سولانا. من حيث عرض العملات المستقرة، تمتلك سولانا 4.1% فقط من قيمة إيثريوم + أعلى L2s الموجودة على الشبكة اليوم، ارتفاعاً من 3.5% في نهاية الربع الثاني.
- القيمة الإجمالية المقفلة (TVL): البيانات: أرتيميس، تقرير DeFi. أنهت سولانا الربع الثاني بقيمة TVL بلغت 4.2 مليار دولار: 6.3% من إيثريوم + أعلى L2s. حاليًا، تبلغ قيمة TVL لسولانا 8.2 مليار دولار: 12% من إيثريوم + أعلى L2s.
باختصار، استنادًا إلى أداء 90 يومًا، تتمتع سولانا الآن بـ:
نعتقد أن البيانات عبر السلسلة تشير إلى إعادة تقييم عادلة لتقييم سولانا بالنسبة لإيثريوم. ومع ذلك، يجب أن يأخذ المستثمرون في الاعتبار الفروقات النوعية بين الشبكتين وكذلك المحفزات المستقبلية المحتملة مع اقترابنا من نهاية العام وعام 2025.
الأسئلة الشائعة
- هل يستمر الاختلال في السوق بين سولانا وإيثريوم؟ على الرغم من تقليص الفجوة، تستمر سولانا في تحدي إيثريوم في الأنشطة عبر السلسلة، مما يشير إلى تغييرات محتملة في تقييم السوق.
- ما العوامل التي تؤثر على أداء سولانا الأخير؟ يساهم النشاط الخوارزمي وتداول الروبوتات في انخفاض حجم التداولات بالعملات المستقرة بالإضافة إلى محدودية تحويلات النظراء.
- هل يمكن لسولانا الحفاظ على زخمها؟ تشير البيانات الحالية إلى إمكانات قوية لسولانا، لكن أداءها المستقبلي سيعتمد على عوامل مختلفة بما في ذلك المحاور النوعية والمحفزات المستقبلية.
