في تحليل شاركه عبر منصة X، قدم تاران سابرهول، المدير التنفيذي لمنصة Stix الرائدة في تداول الأوامر الخاصة بالعملات المشفرة، رؤى حول ديناميكيات فتح قفل توكن Celestia (TIA) المقرر في 31 أكتوبر 2024. تقييمه يشير إلى أن السوق ربما يقلل من تأثير المحتمل لفتح القفل على حركة السعر لـ TIA متجهًا إلى نوفمبر.
لماذا يمكن أن تكون Celestia (TIA) فرصة شراء
بدأ سابرهول بالقول: “TIA – قصة من OTC”. لقد استخدمنا بيانات على السلسلة (عبر واجهة برمجة التطبيقات @celenium_io) لتحديد كيف يمكن لديناميكيات فتح القفل أن تشكل حركة السعر لـ TIA مع اقتراب نوفمبر. النتائج موجودة في الجدول أعلاه. لقد قمنا بتلخيص أن إجمالي 92.3 مليون TIA سيكون سائلًا بعد فتح القفل، ما سيعمل كحد أعلى للضغط العام لبيع الفوري.”
من المثير للاهتمام أن هذه النسبة تمثل أقل من 50% من الإجمالي المعلن عن فتح القفل، مما يشير إلى أن الضغط الفعلي للبيع قد يكون نصف ما كان يتوقعه السوق. سلّط سابرهول الضوء على أن الزيادة الحقيقية في العرض المتداول مقارنة بالعرض الحالي تشير إلى تخفيف بنسبة 41.8%.
عاملاً مهمًا في هذه الديناميكية هو نشاط المشترين من OTC الذين استحوذوا على كميات كبيرة من الفتح الأول وقاموا بالتحوط في العقود الآجلة الدائمة، مما أدى إلى زيادة الاهتمام المفتوح في الأشهر الأخيرة. وأوضح قائلاً: “نتوقع أن العديد من هؤلاء العقود القصيرة سيواصلون فك الرهانات جزئيًا، مما يقلل من ضغط البيع الفوري”. يمكن لهذا الفتح أن يعمل كإشارة إيجابية للمشترين الفوريين بسبب الإمكانية لإعادة ضبط معدلات التمويل.
تضمن تحليل سابرهول العديد من الافتراضات الرئيسية. يمتلك مشترون جولة OTC فتح قفل بقيمة 11 مليون TIA، مدرجة في فئة الرموز غير المخزنة نظرًا لأن هذه الرموز جاءت من محافظ الخزانة التي لم تُسجل على مستكشف السلسلة. فريقه رسم خريطة إجمالي 292 محفظة تستحق ولكن اعترف ببعض الثغرات التي تم إدراجها أيضًا في الفئة غير المخزنة.
متأملًا في تاريخ TIA على OTC في منصة Stix، لاحظ سابرهول أن Celestia كانت واحدة من الأصول الأكثر تداولًا في السوق الخاص بهذا الدورة. في بداية الدورة، قدمت فرصة جذابة للمشترين الاتجاهيين، في حين كان البائعون متحمسين لتحقيق أرباح كبيرة غير محققة دون توقع سوق صاعد وشيك في الربع الثالث من 2023.
واصل قائلاً: “في الربع الأول من 2024، نضج السوق الصاعدة وصعدت TIA إلى أكثر من 20 دولارًا. كان النشاط في OTC هنا قليلًا حيث لم يرد البائعون أخذ خصومات كبيرة (تجاوزت 40%) ولم يرغب المشترون في المزايدة أعلى من سقف 8.5 دولار. رأينا نشاطًا ضئيلاً للغاية حيث كان البائعون ‘يشعرون’ بالثراء ويرغبون في الحفاظ على مخاطرهم، رغم وجود فرصة لتحقيق أضعاف استثماراتهم ما بين 100 إلى 800 مرة.”
تغيرت الديناميكيات عندما انخفضت TIA إلى أقل من 5 دولارات. كان ذلك حول الوقت الذي بدأت فيه مؤسسة Celestia في جمع جولة بقيمة 100 مليون دولار في سوق OTC عند 3 دولارات. أشار سابرهول إلى أن “الاستحقاق للمشترين كان نفس استحقاق المستثمرين الخاصين—33% فتح قفل في 31 أكتوبر 2024 (< 2 شهر من الجولة) وفتح قفل خطي لمدة 12 شهرًا."
خلال الربعين الثالث والرابع من 2024، استأنف النشاط العدواني في سوق OTC، حيث قام البائعون بتفريغ مجموعة متنوعة من المراكز. قامت Stix وحدها بتسهيل ما يقرب من 60 مليون دولار في حجم TIA منذ يوليو، مما يشير إلى أن إجمالي حجم التداول قد يتجاوز 80 مليون دولار عبر جميع قنوات السيولة، إذا افترضنا أن Stix تمتلك حصة سوقية تبلغ 75% في سوق التداول الخاص.
خلّص سابرهول إلى القول: “الملخص: سيستمر العقود القصيرة في التفكيك إلى أن يتم فتح القفل وقد تعيد معدلات التمويل إلى 0 أو تتحول إلى الإيجابية. الأشخاص الذين فوتوا الموعد النهائي لفك الرهانات في 9 أكتوبر قد قاموا أيضًا بفك رهاناتهم خلال أكتوبر، مما يسبب إمداد فوري إضافي (جاهز للبيع) مع اقترابنا من نوفمبر. في كلتا الحالتين، الصدمة في الإمداد كبيرة وهي الفتح الأكثر انتشارًا في هذه الدورة. هذا، بالإضافة إلى كبت خصومات OTC، قد يخلق الكثير من الحركة للرمز.”
وقام المحلل الشهير في مجال العملات المشفرة، ويل كليمنت، بالوزن على التطورات عبر منصة X: “قطعة رائعة حول نشاط $TIA في OTC كتبها تاران من Stix. الملخص: خصم OTC للموقع في السوق الخاص تقلّص على مدار العام الماضي، مما يظهر طلبًا متزايدًا مع الفتح. وحدها Stix قامت بمبيعات حجمها 60 مليون دولار في OTC منذ يوليو.”
أضاف كليمنت وجهة نظره حول التأثير المحتمل على السوق: “أعتقد أن هذا الهيكل السعري لـ BTC قد قلل من احتمال أن يكون فتح TIA في يوم الخميس نزوليًا ليقترب من ‘لا’. 6 أشهر من إعادة الجمع بعد تراجع بلغ 80%، كمية ضخمة من حجم التداول OTC، الفتح الأكثر تبليغًا في تاريخ التشفير، عقود قصيرة بلغت 9 أرقام، وBTC تقترب من أعلى مستوياتها على الإطلاق. أنا طويل الآن.”
في وقت النشر، كانت TIA تتداول بسعر 5.00 دولار.
الأسئلة الشائعة
- ما هو تحليل تاران سابرهول بشأن تأثير فتح قفل TIA؟
أشار تحليل سابرهول إلى أن السوق قد يقلل من تأثير فتح القفل المحتمل على حركة السعر لـ TIA متجهًا إلى نوفمبر، مشيرًا إلى أن الضغط الفعلي للبيع قد يكون نصف ما كان متوقعًا.
- ما العوامل التي تؤثر على ديناميكيات فتح القفل لـ Celestia (TIA)؟
تتأثر الديناميكيات بتفاعل المشترين من سوق OTC الذين اشتروا كميات كبيرة من الفتح الأول وقاموا بالتحوط في العقود الآجلة الدائمة، وأيضًا بالنشاط العدواني في السوق الخاص خلال الربعين الثالث والرابع من 2024.
- كيف يؤثر فتح القفل المعلن تأثيرًا كبيرًا على السوق؟
قد يؤدي الفتح المعلن، المقرون بكبت خصومات OTC، إلى خلق حركة كبيرة للرمز، حيث قد تعيد معدلات التمويل إلى الإيجابية وإنشاء صدمة إمداد كبيرة.
