لقد أحدثت الصناديق الاستثمارية القائمة على المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) تحولًا في مجال الاستثمار خلال العقود القليلة الماضية. وقد أتاحوا الوصول إلى الأسواق لملايين المستثمرين، مقدمين حلولًا استثمارية متاحة. في العقود الماضية، كانت الابتكارات التكنولوجية والمالية مترابطة بشكل كبير، ويبدو أن الخطوة التالية في الابتكار المالي هي تحويل هذه الصناديق إلى رموز.
الصناديق القائمة على المؤشرات والصناديق المتداولة في البورصة: ما هي؟
يتصل صعود الصناديق المتداولة في البورصة بشكل وثيق بتاريخ الاستثمار القائم على المؤشرات. يُمَكِّن الاستثمار بالمؤشرات المستثمرين من تنويع استثماراتهم وتطبيق استراتيجيات محفظة استثمارية معروفة، مما يحد من المخاطر.
في السبعينيات، ظهرت فكرة الاستثمار بالمؤشرات عندما قدمت أعمال مؤثرة مثل عمل بيرتون مالكيل “A Random Walk Down Wall Street” عام 1973، حجة بأن معظم المستثمرين سيكونون أفضل حالًا مع محفظة متنوعة منخفضة التكلفة تتبع مؤشرًا واسع النطاق بدلًا من محاولة التفوق على السوق. هذا المفهوم وضع الأساس للتغيير الكبير في استراتيجية الاستثمار.
- في عام 1973، أطلقت Wells Fargo وAmerican National Bank أول صناديق استثمارية قائمة على المؤشرات للعملاء المؤسسيين.
- لاحقًا، قدّم جون بوجل من شركة Vanguard أول صندوق استثماري يتبع مؤشر S&P 500، الذي تم استقباله في البداية بتشكيك ولكنه نجح في النهاية وأصبح واحدًا من أنجح الصناديق.
غالبًا ما تنبثق الابتكارات من الأزمات المالية، كما شهدنا مع ظهور البيتكوين بعد الأزمة المالية بين 2007–2008. كان من أبرز الابتكارات بعد انهيار السوق عام 1987 ظهور فكرة صناديق ETFs، رغم أن الفكرة واجهت صعوبات في البداية ولكنها نالت شعبية كبيرة فيما بعد.
تحويل الصناديق المتداولة إلى رموز مقابل صناديق بيتكوين المتداولة
التحويل الرمزيللصناديق المتداولة (ETFs) يختلف عن صناديق البيتكوين المتداولة (Crypto ETFs).
في عام 2024، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق البيتكوين المتداولة ومنتجات استثمارية متداولة (ETPs)، مما سمح بتداولها، وتبع ذلك موافقات لمزيد من منتجات الاستثمار الرقمي.
تجمع صناديق البيتكوين المتداولة السعر عن طريق امتلاك البيتكوين فعليًا. لكن تحويل صناديق ETFs التقليدية إلى رموز يغير التكنولوجيا أساسًا، مما يحسن من قيمتها ويزيد من كفاءتها.
هل تحويل الصناديق المتداولة إلى رموز الخطوة التالية؟
الصناعة المالية تمر بلحظة تحول لأنها تتواصل بين الأنظمة المالية التقليدية والتكنولوجيا الناشئة. وفقًا لاستطلاع أجرته Franklin Templeton في نوفمبر 2024، تواجه المؤسسات المالية تحديات في تحويل الأصول التقليدية إلى رموز، لكن العملية عبر “الصناديق المتداولة” تشق طريقًا مناسبًا لتصبح نظامًا رقميًا بالكامل.
اعتبارات البنية التحتية والخطر
يعد الدمج السلس بين الأنظمة المالية التقليدية وشبكات البلوكتشين أمرًا حاسمًا لنجاح الصناديق الرمزية. يتطلب ذلك تطوير بروتوكولات موحدة وأنظمة تتبع ملكية متطورة.
يجب معالجة مخاطر السوق الهيكلية واعتبارات التسعير والالتزام التنظيمي بشكل صارم لضمان استقرار السوق وحماية المستثمر.
بينما يظهر تحويل الصناديق المتداولة إلى رموز فرصًا جيدة، فإنه يتطلب معالجة تلك التحديات البنيوية والتنظيمية لتبنيها بنجاح في الأنظمة المالية.
أسئلة شائعة
- ما هو الفرق بين صناديق ETFs التقليدية وصناديق البيتكوين المتداولة؟
صناديق ETFs التقليدية هي صناديق تستثمر في سلة من الأصول التقليدية، بينما صناديق البيتكوين المتداولة تستثمر في البيتكوين وتتابع سعره. - ما هي الفوائد المتوقعة من تحويل صناديق المتداولة إلى رموز؟
من المتوقع أن يزيد التحويل إلى رموز من الكفاءة والسيولة ويوفر معاملات فورية ويقلل من التكاليف. - ما هي التحديات الرئيسية في تحويل الصناديق المتداولة إلى رموز؟
تتضمن التحديات التقنية متطلبات بنية تحتية جديدة، وتتطلب الأمان متطلبات أمنية جديدة ومعالجة مخاطر السوق والتنظيم.
