اسأل معظم المتداولين النشطين في العملات المشفرة عن تعريف MEV، وسيذكرون على الأرجح الاختصار “قيمة مستخرجة من المُعدنين” أو يستخدمون عبارة مثل “الأموال التي يجنيها المُعدنون من الغش في التمويل اللامركزي (DeFi).” إذا سألت مستخدمًا أكثر تطورًا، سيعرف MEV كـ”القيمة القصوى المستخرجة” أو الأموال التي يتم جنيها من إنتاج الكتل عبر إعادة ترتيب أو حجب أو إضافة المعاملات. وأخيرًا، إذا سألت أي شخص إذا كان MEV يحدث على بيتكوين، سيقول على الأرجح لا، MEV موجود أساسًا على إيثيريوم أو سولانا. ولكن، MEV موجود على بيتكوين أيضًا. في الحقيقة، بيتكوين هو أول بلوكتشين كان فيه MEV.
MEV على بيتكوين #1: استبدال الرسوم الكامل (Full RBF)
في برك المعاملات الحديثة — طوابير المعاملات التي تنتظر الإدراج في كتلة — يختار مشغلو البرك الحديثة المعاملات التي تقدم أعلى رسوم للمعاملات. لم يكن الحال دائمًا هكذا. سياسة بناء الكتل الأولى لبيتكوين كانت تُعرف بـ”أول رؤية”، وهي سياسة تطوعية من المعدنين الأوائل الذين كانوا يؤمنون بأهمية التضحية ببعض الربح لتقديم تجربة أفضل للتجار الذين يقبلون مدفوعات البيتكوين. في ذلك الوقت، كان مجتمع بيتكوين قلقًا بشأن تبني الأعمال الصغيرة، حيث كان “يسوع البيتكوين” روجر فير يبشر بمحطات البيع وتطبيقات البيتكوين لأصحاب الأعمال. لجعل تجربتهم في تلقي المدفوعات على السلسلة أكثر سلاسة، تعهد المعدنون بإدراج المعاملات في الكتلة بترتيب تلقيها.
أول رؤية (First Seen): لأن سياسة التعدين كانت أول رؤية، يمكن للتجار ببساطة مراقبة برك المعاملات العامة، ومشاهدة أن الزبون بث معاملة صالحة، وتقديم الخدمة على الفور — مع الثقة في أن المعدنين سيُدرجون معاملة الزبون في الكتلة التالية، حتى لو استغرق الأمر متوسط 10 دقائق لتعدين كل كتلة.
في حين أن هذه السياسة خدمت التجار، إلا أنها كانت تطوعية إلى درجة سخيفة. سرعان ما بدأ المعدنون المستقلون قبول المعاملات المستبدلة بالرسوم (RBF)، وبالتالي تجاوز المعاملات ذات الرسوم الأقل التي رُؤيت أولًا بمعاملات ذات رسوم أعلى التي رُؤيت لاحقًا.
كان هذا هو المثال الأول لـ MEV على بيتكوين. بدأ مشغلو برك التعدين في البحث عن RBF لزيادة الربحية. عمليًا، MEV هو الأموال الإضافية المتاحة من إنتاج الكتل عبر تجاوز الافتراضات الافتراضية لبرامج العقد.
عبر إعادة كتابة بقيتهم يدويًا لعقدهم بيتكوين كور (Bitcoin Core) ليعطوا الأولوية للمعاملات ذات الرسوم الأعلى، حصل هؤلاء المعدنون الـ RBF على أول MEV في بيتكوين. قريبًا، تجاوز الاقتصاد البسيط لهذه الممارسة معظم شبكة البيتكوين. أصبح استبدال الرسوم الكامل (Full RBF) منتشرًا بشكل واسع، مما جعل سياسة “أول رؤية” لاغية تمامًا. الآن، بشكل افتراضي، تكرم برك التعدين على بيتكوين أعلام RBF وتقبل المعاملات ذات الرسوم الأعلى، حتى إذا وصلت المعاملات الصالحة والمتعارضة في وقت سابق. كان المعدنون الأوائل في بيتكوين يسمون ممارسة استبدال الرسوم الكامل بأنها قيمة مستخرجة من المعدّن. اليوم، يُعتبر هذا ممارسة قياسية.
MEV على بيتكوين #2: المدفوعات الخارجية والمعاملات غير القياسية
هناك طريقة أخرى للمعدنين على بيتكوين لكسب MEV وهي إعادة كتابة الافتراضات الافتراضية لعقدهم الكاملة لتضمين أنواع معاملات غير قياسية عند بناء الكتل. اعتبر الكتلة 774,628، وهي كتلة غير قياسية تنتجها بركة التعدين Luxor التي تحتوي على معاملة واحدة فقط، وهي صورة بحجم 3.94 ميجابايت.
كانت الصورة إعلانا لمجموعة NFT وتم تعديلها من ميم “النقود السحرية للإنترنت” من منتديات Reddit. وسمت المجتمع هذه الكتلة باسم “الساحر الكبير”.
كان هناك جانبان غير قياسيين في هذه الكتلة. الأول هو أن Luxor تجاوزت يدويًا الافتراضات الافتراضية لعقدتها للسماح بمعاملة واحدة لتجاوز الحد الأقصى المعتاد لحجم الكتلة في Bitcoin Core. استخدمت المعاملة مزيجا ذكيا من ترقيات Taproot و SegWit لبيتكوين لتحشو كمية هائلة من بيانات الصورة في معاملة واحدة.
على الرغم من أن المعاملة كانت صالحة وفقا لقواعد الإجماع، اضطرت المعدّنة إلى بناء كتلة يدويًا لتناسب هذا الجزء غير القياسي.
الثاني، كان دفع “الساحر الكبير” بضع مئات من الدولارات فقط (0.009 BTC). بدلاً من المزايدة حسب العملية العُرفية على السلسلة، دفع هذا المستخدم لـ Luxor خارج المعاملة (نقدا، عبر معاملة أخرى، أو بطريقة أخرى). حجب المعاملات الأخرى لإدراج معاملة ذات رسوم أقل بسبب دفع خارجي هو MEV.
MEV على بيتكوين #3: مكافأة Stacks
هناك بلوكتشين ثالث، Stacks، يحتوي على مزايدة غريبة تمكن المعدنين على بيتكوين من كسب MEV. التفاصيل ذات الصلة بسيطة. لدى Stacks بلوكتشين خاص بها يدفع مكافأة في رمزها الأصلي STX للمستخدمين الذين يساهمون في محافظها المزادية على بيتكوين.
اكتشف المعدنون هذه العملية البسيطة وبدأوا بسرعة في استخراج القيمة. كان الطريق إلى الربح بسيطًا: حجب مساهمات بيتكوين للآخرين، وتقديم مساهمة ضئيلة، والفوز بالمزايدة، وبيع مكافأة STX.
حجب معاملات بيتكوين للآخرين لإعطاء الأولوية لمعاملات المعدنين لاستخراج القيمة من مزايدة على السلسلة هو شكل جوهري من MEV على بيتكوين.
MEV على بيتكوين #4: سرقة المينت المجاني
النوع الرابع من MEV على بيتكوين يحدث في واحدة من أحدث فئات معاملات بيتكوين: Ordinals. تسمح برمجيات Ordinals لمستخدمي بيتكوين بإصدار وتداول الرموز القابلة للاستبدال مثل ORDI أو مجموعات الرموز غير القابلة للاستبدال مثل Bitcoin Frogs.
يروج مؤسسو كل من الرموز القابلة للاستبدال وغير القابلة للاستبدال غالبًا لمجموعاتهم بمينت مجاني: فرصة للمستخدمين لإنشاء Ordinal بدون دفع أي رسوم أو عمولات. هذا يوفر لهم ربحًا فوريًا إذا تم إدراج المجموعة بأي سعر أعلى من رسوم المعاملة ذهابًا وإيابًا في سوق ثانوي.
يمكن لمشغلي برك التعدين، الذين يديرون بركهم الخاصة ويمكنهم بسهولة مسح معاملات الإصدار في الوقت الحقيقي، حجب معاملات الإصدار واستبدالها بمعاملاتهم الخاصة.
نعم، يضع بعض مؤسسي Ordinals قواعد للحد من عدد الاصدارات المجانية المتاحة في أوقات معينة أو محافظ معينة، لذلك ليس كل إصدار مجاني مُعرض بالكامل لـ MEV. رغم ذلك، توفر العديد من المينتات المجانية الفرص لـ MEV للمعدنين — خاصة مجموعات Ordinals الشهيرة وطويلة الأمد التي تحمل عرض سريع في البورصات الثانوية.
MEV على بيتكوين هو مركزية مقلقة ليس MEV مقلقًا فقط لأنه يسرق الأموال من المستخدمين اليوميين، ولكنه أيضًا قوة مركزية قوية. في الواقع، MEV هو مجموعة متقدمة من استراتيجيات التداول المالية. موازنة MEV تتطلب برامج أكثر تعقيدًا، وبنية تحتية، ونفقات في البحث والتطوير. لخص إريك وول، البتكوينر القديم، الأنواع الأربعة من MEV التي تجعل المعدنين على بيتكوين يحققون ربحًا إضافيًا. لأن MEV يكافئ المتداولين الكميين والتمويل العالي وسلوكيات أخرى مشابهة بسوق المال، يقوم MEV بشكل متزايد باستخراج الأموال والسلطة بعيدا عن المستخدمين العاديين إلى أكبر برك التعدين. بمعنى آخر، MEV موجود على بيتكوين، وهذا ليس جيدًا لللامركزية. بالطبع، قيمة MEV بالدولار على إيثيريوم وسولانا أكبر بكثير من بيتكوين. ومع ذلك، مع انضمام الحلول الطبقية الثانية والسلاسل الجانبية ومنصات التداول اللامركزية والمشاريع الأخرى المشابهة لإيثيريوم إلى بيتكوين، ستزداد MEV—ومعها، المركزية.
