نظرية الانعكاسية لجورج سوروس تفسر تقلبات العملات البديلة أكثر من بيتكوين: اكتشف المزيد مع التحليل الآن!

هل تساءلت يومًا لماذا تُظهر العملات الرقمية البديلة حساسية أكبر للبيانات الاقتصادية الكلية مقارنة ببيتكوين؟

نظرية جورج سوروس

وفقًا لمات مينا، استراتيجي أبحاث في منصة إدارة الأصول السويسرية 21Shares، يمكن للتجار الرجوع إلى جورج سوروس، المستثمر الأمريكي والمحسن الذي اشتهر بكسر الجنيه الإسترليني في عام 1992. بدأ سوروس في تطوير نظريته حول الانعكاسية في خمسينيات القرن العشرين. ورغم أن أصل هذا المفهوم في التمويل التقليدي، قال مينا لموقع ديكربت إن النظرية يمكن أيضًا تطبيقها على العملات الرقمية. وببساطة، تركز نظرية سوروس حول الانعكاسية على حلقات التغذية الراجعة بين المستثمرين، حيث تؤثر التحركات السعرية على سلوكهم، وهو ما يؤثر بدوره على الأسعار.

الأصول الرقمية وتوقعات السوق

فيما يتعلق بالأصول الرقمية إلى جانب بيتكوين، فإن تلك التي لديها قيمة سوقية أقل نسبيًا مثل إيثيريوم وسولانا تكون أكثر تعرضًا لما هو تخميني في طبيعتها، مما يجعلها عرضة بشكل خاص لدورات انعكاسية، وفقًا لمينا. ومع توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي التي دفعت الأسواق في الأيام الأخيرة، واجهت العملات الرقمية بخلاف بيتكوين تذبذبًا أكبر.

وقال: “عندما تشير البيانات الاقتصادية الكلية إلى تحسين السيولة، مثل احتمالية خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، فإنها غالبًا ما تؤدي إلى زيادة في المخاطرة”. وأضاف: “هذا التدفق من رأس المال إلى العملات البديلة، مدفوعًا بتوقعات العوائد الأعلى، يميل إلى تضخيم التحركات السعرية.”

تحركات الأسعار الأخيرة

بعد لقطة التضخم يوم الأربعاء التي خففت من المخاوف من التضخم، ارتفع سعر بيتكوين بنسبة 3.8% من 96,800 دولار إلى 100,500 دولار خلال حوالي 12 ساعة. وفي الوقت نفسه، قفزت إيثيريوم بنسبة 7.1% إلى 3,450 دولار، وسولانا بنسبة 10.7% إلى 206 دولار.

استقرار بيتكوين في السوق

حسب معايير التمويل التقليدي، يُعتبر بيتكوين متقلبًا. لكن الأصل أكثر استقرارًا من نظرائه في سوق العملات الرقمية بفضل الاعتماد المؤسسي الأكبر، مما يجعله أقل تعرضًا للميل الانعكاسي، وفقًا لمينا. كما أن سمعته كـ “الذهب الرقمي” توفر شيئًا من العازل.

التصفية والحركات السوقية

بينما يمكن أن تشرح نظرية سوروس حول الانعكاسية تقلبات العملات البديلة الكبيرة، أشار توني أكونا-روثر، الرئيس التنفيذي لـ EDX Markets، وهو سوق مؤسسي فقط للعملات الرقمية، إلى عوامل أخرى يمكن أن تسبب ردود فعل متسلسلة في سوق العملات الرقمية، مثل عمليات التصفية.

تحدث التصفية عندما يغلق البورصة مركز المتداول بشكل إجباري، غالبًا بسبب عدم كفاية الأموال لتغطية مركز مرفوع. من خلال الاقتراض من البورصة، يتيح التداول بالرافعة المالية للمتداولين السيطرة على مركز أكبر، مما يضخم العوائد والخسائر المحتملة.

عندما انخفض سعر بيتكوين إلى 92,000 دولار في أواخر ديسمبر، هابطًا من سعره القياسي البالغ 108,000 دولار قبل ثلاثة أيام فقط، ارتفعت عمليات التصفية. وقد تزامن الانسحاب مع تغير وجهة نظر الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض الفائدة، مما أثار تصفيات بلغت 1.4 مليار دولار، وفقًا لـ CoinGlass.

وأضاف أكونا-روثر أن نداءات الهامش والأوامر الوقفية يمكن أن تزيد من تقلبات الأسعار على مستوى البورصة، واصفًا إياها بأدوات قوية لإدارة المخاطر نظرًا للهيكل العام لسوق العملات الرقمية، المنتشر عبر العديد من البورصات.

وأضاف: “في العملات الرقمية، [الأسواق] مفككة جدًا”، وقال: “يمكن أن تصبح التحركات المبالغ فيها أكثر مبالغة، ليس فقط من العوامل الاقتصادية الكبرى، بل هذه الأدوات الصغيرة مثل إدارة المخاطر.”

الأسئلة الشائعة

• ما هي نظرية الانعكاسية لجورج سوروس؟
  نظرية الانعكاسية تركز على “حلقات التغذية الراجعة” بين المستثمرين حيث تؤثر التحركات السعرية على سلوكهم مما يؤثر بدوره على الأسعار.
• لماذا تُظهر العملات البديلة تقلبات أكبر من بيتكوين؟
  لأن العملات البديلة تمتلك قيم سوقية أصغر وأكثر انفتاحًا على التخمين، مما يجعلها عرضة لدورات انعكاسية أكبر.
• كيف يمكن للتغيرات في السياسات المالية أن تؤثر على العملات الرقمية؟
  إشارات السيولة المحسنة، مثل خفض الفائدة الفيدرالية، تزيد من المخاطرة وتجذب رأس المال إلى العملات البديلة، مما يضخم التحركات السعرية.