نسبة ETH/BTC وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ أبريل 2021، حيث انخفضت إلى ما دون 0.04، مما يشير إلى تراجع اهتمام المستثمرين بالإيثر لصالح البيتكوين.
تحول تفضيلي نحو البيتكوين
تشير التحليلات إلى أن التفضيل قد تحول نحو البيتكوين، وذلك بفعل تقديم صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالبيتكوين، التي شهدت تدفقات كبيرة مقارنة بصناديق إيثر التي شهدت صافي تدفقات خارجية.
نظرة المتداولين
- يقول بعض المتداولين إن هذا التغيير يشير إلى تفضيل أوسع في السوق لاستقرار البيتكوين على حساب إمكانات العوائد العالية للإيثر.
- يقترح المحللون أن نسبة ETH/BTC قد تنخفض أكثر، ربما إلى نطاق 0.02-0.03، إلا إذا كان هناك تغيير كبير في مشاعر المستثمرين أو وضوح التنظيمات الذي قد يفضل الأصول الأكثر خطورة مثل العملات البديلة.
أداء تاريخي للنسبة
انخفضت نسبة تتبع القوة السعرية النسبية للإيثر (ETH) مقابل البيتكوين (BTC) إلى أدنى مستوى لها منذ أبريل 2021، مما يدل على تراجع الطلب على ثاني أكبر رمز في العالم. انخفض زوج التداول من 0.04 لينخفض إلى 0.039 صباح الاثنين في ساعات التداول الأوروبية، مما يمدد خسائره السنوية إلى ما يقرب من 30%.
- خلال السنوات الخمس الماضية، ارتفعت نسبة ETH/BTC من 0.02 إلى ذروة فوق 0.08 في أوائل 2022 – مما يعني أن قيمة ETH تضاعفت أربع مرات مقارنة بـ BTC في ذلك الوقت.
- انخفضت قيمتها منذ ذلك الحين – حيث سجلت البيتكوين ارتفاعات عمرية جديدة في أبريل بالدولار الأمريكي (قبل أن تنخفض 20%)، بينما لم يكسر الإيثر بعد قممه من 2021 وهو منخفض بنسبة 52% عن ذروته في 2021. في هذا العام، أعادت البيتكوين أكثر من 40% للمستثمرين بينما حصل حاملو الإيثر على ما يقرب من 1% فقط.
إشارات السوق
ارتفاع يشير إلى أن الإيثر يتفوق على البيتكوين والعكس صحيح. خلال الارتفاع، يعتبر المتداولون أن التفضيل نحو ETH يعتبر مفيدًا للأصول الأكثر خطورة ورهانات نظام Ethereum. من ناحية أخرى، يشير التراجع إلى تفضيل البيتكوين والسلاسل الأخرى غير Ethereum.
يقول بعض المتداولين إن الطلب على الإيثر بالمقارنة مع البيتكوين قد بلغ ذروته في 2023، وبعد ذلك حركت صناديق المؤشرات المتداولة الخاصة بالبيتكوين الأهداف لصالح BTC.
رؤية المحللين
“السبب طويل الأمد للارتفاع كان نشاط مطوري Ethereum، سواء فيما يتعلق بالسلسلة نفسها أو النظام البيئي المتزايد حولها”، قال كبير المحللين في FxPro أليكس كوبتسكييفيتش في بريد إلكتروني إلى CoinDesk. “ومع ذلك، بحلول نهاية 2023، تحول الاتجاه لصالح البيتكوين مع بروز احتمالات صناديق المؤشرات المتداولة.”
“من المهم ملاحظة أن إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة على Ethereum لم يجذب اهتمام الشراء المماثل، مما أدى إلى صافي تدفقات خارجية، ولم يعكس هذا الاتجاه التنازلي في النسبة”، أضاف كوبتسكييفيتش.
التدفقات والمفاضلات الفنية
سجلت صناديق المؤشرات المتداولة للإيثر صافي تدفقات خارجية بقيمة 580 مليون دولار منذ انطلاقها في أواخر يوليو. بالمقارنة، استحوذت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين على أكثر من 12 مليار دولار في الشهرين الأولين لها، وسجلت أكثر من 17 مليار دولار في صافي التدفقات في أكثر من ثمانية أشهر من التداول.
- العوامل التقنية ووعد بعوائد أفضل على سلاسل الكتل الأخرى أيضًا أسهمت في قلة الطلب على ETH، كما يرى البعض.
- “نرى أن ETH/BTC يصل إلى مستويات متدنية جديدة لأن العائد من رهن الإيثر يستمر في عدم التنافسية عند حوالي 3% سنوياً أو أقل، بينما يحقق رهن العملات المستقرة أو تداول رموز النظام البيئي الأخرى مثل TON عوائد عالية،” قال الباحث في سوق العملات المشفرة نيك رك في رسالة إلى CoinDesk.
التوقعات المستقبلية
يعتقد المتداولون مثل كوبتسكييفيتش أن هناك المزيد من الألم في المستقبل لأولئك الذين يراهنون على نسبة ETH/BTC.
“لدى هذه النسبة القدرة على الانخفاض إلى نطاق 0.02-0.03. هذا مفاجئ نظراً للإيجابية العامة لمشاعر المستثمرين تجاه العملات البديلة بعد بضعة أشهر من تنصيف البيتكوين والبيتا العالية عادة للعملات البديلة مقارنة بسوق الأسهم، الذي كان قويًا في الأشهر الأخيرة.” لاحظ كوبتسكييفيتش.
“من المحتمل أن ينتظر المستثمرون المزيد من الوضوح حول النظام النقدي والتنظيمي المستقبلي. فقط ارتفاع مستدام سيشجع المستثمرين على البحث عن عائدات أعلى وتحمل المزيد من المخاطر بشراء العملات البديلة”، اختتم كوبتسكييفيتش.
