ما وراء الاختراقات: فهم وإدارة المخاطر الاقتصادية في التمويل اللامركزي—تعرف على التفاصيل الآن!

المقالة التالية بقلم فينسنت ماليبارد، مدير التسويق في IntoTheBlock. لقد أدت المخاطر الاقتصادية إلى خسائر تقارب 60 مليار دولار عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي. بينما قد يبدو هذا الرقم كبيرًا، إلا أنه يعكس فقط الخسائر على مستوى البروتوكول. من المحتمل أن يكون الإجمالي الفعلي أكبر بكثير عندما نأخذ في الاعتبار خسائر الأفراد بسبب عوامل المخاطر الاقتصادية المختلفة. غالبًا ما تنشأ هذه الخسائر الشخصية من تقلبات السوق، والاعتماد المعقد بين البروتوكولات، والتصفية غير المتوقعة.

فهم المخاطر الاقتصادية في التمويل اللامركزي

المخاطر الاقتصادية في التمويل اللامركزي تشير إلى الخسارة المالية المحتملة بسبب تحركات غير مواتية في شروط السوق، أو أزمات السيولة، أو تصميم البروتوكول المعيب، أو الأحداث الاقتصادية الخارجية. تتميز هذه المخاطر بتعدد أوجهها ويمكن أن تنبع من مصادر متنوعة:

طبقات المخاطر الاقتصادية

في التمويل اللامركزي، تشمل المخاطر الاقتصادية مستويات متعددة، ولكن يمكن فهمها على مستويين مختلفين: مخاطر على مستوى البروتوكول ومخاطر على مستوى المستخدم. التمييز بين الاثنين يساعد المستخدمين في تحديد المخاطر التي تؤثر على استراتيجياتهم ومراقبة الإشارات الرئيسية لاتخاذ إجراء وقائي.

مخاطر على مستوى البروتوكول

تقوم البروتوكولات بتطبيق وسائل حماية من خلال متغيرات مصممة للحد من التعرض للخسائر الاقتصادية. مثال شائع هو معايير الإقراض والاقتراض التي توضع من قبل بروتوكولات الإقراض، والتي تُختبر وتُعاير لمنع تراكم الديون السيئة. تهدف هذه التدابير، بشكل عام، إلى حماية البروتوكول من المخاطر الاقتصادية على نطاق واسع، مما يفيد أكبر عدد من المستخدمين.

مع أن إدارة المخاطر الاقتصادية تصبح أكثر أهمية لمنع الخسائر الواسعة النطاق على مستوى البروتوكول، إلا أن التركيز يكون ضيقًا – على البروتوكول نفسه. فهي لا تعالج المخاطر التي قد يقدمها الأفراد من خلال اتخاذ قرارات اقتصادية محفوفة بالمخاطر ضمن استراتيجياتهم الشخصية.

مخاطر على مستوى المستخدم

غالبًا ما يتم تقليص المخاطر على مستوى المستخدم إلى مقدار الرافعة المالية التي يأخذها الفرد في المراكز الطويلة أو القصيرة، ولكن هذا لا يقترب من كامل الصورة. يواجه المستخدمون مجموعة من المخاطر الإضافية، مثل التصفية، والخسارة المؤقتة، والانزلاق، وإمكانية السيولة المقيدة للإقراض. لا تقع عادةً هذه المخاطر الفردية ضمن نطاق إدارة مخاطر البروتوكول، ولكنها يمكن أن يكون لها تأثير مالي كبير على الأفراد.

الخبر السار هو أن هذه المخاطر الاقتصادية على مستوى المستخدم قابلة للمعالجة. من خلال فهم ملف مخاطرهم الخاص، يمكن للمستخدمين إدارة وتخفيف المخاطر المحددة لاستراتيجياتهم بشكل نشط. يظل هذا النهج الشخصي لإدارة المخاطر أحد الأدوات الأقل استخدامًا والمتاحة لمشاركي التمويل اللامركزي اليوم.

الطبيعة المترابطة للمخاطر عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي

إدارة المخاطر الاقتصادية أمر ضروري عند معالجة المخاطر التي تمتد عبر بروتوكولات تمويل لامركزي متعددة. بينما تعزز عمليات تدقيق البروتوكولات والمعايير الفردية، غالبًا ما يتفاعل مستخدمو التمويل اللامركزي مع بروتوكولات متعددة في استراتيجياتهم. هذا يجعل إدارة المخاطر على مستوى المستخدم أمرًا حيويًا.

كل بروتوكول أو أصل إضافي يقدم عوامل خطر جديدة، ليس فقط من ذلك البروتوكول الجديد، ولكن أيضًا من كيفية تفاعل هذه البروتوكولات. حتى إن كان كل بروتوكول آمنًا بشكل خاص، إلا أن المخاطر يمكن أن تظهر من كيفية دمج استراتيجيتك لهذه البروتوكولات المختلفة.

على سبيل المثال، تخيل سيناريو يقوم فيه المستخدم باستخدام رمز Liquid Restaking Token (LRT) كضمان لاقتراض أصل، والذي يتم استخدامه بعد ذلك في تجمع سيولة على أداة صنع السوق الآلي الخارجي. قد يكون القلق الأساسي هو موقع الاقتراض بالرافعة، لكن هناك مخاطر إضافية. فقد يؤثر استقرار رمز LRT’s peg على التصفية في بروتوكول الإقراض، بينما يمكن أن تؤثر تركيبة تجمع السيولة على الانزلاق ورسوم الخروج، مما يسبب خسارة في رأس المال عند سداد القرض. لا تقع هذه المخاطر المترابطة ضمن سيطرة أي بروتوكول بمفرده، وبالتالي من الأفضل إدارتها من قبل المستخدم.

خطوات لفهم وإدارة المخاطر الاقتصادية

تتطلب إدارة المخاطر الاقتصادية في التمويل اللامركزي نهجًا مدروسًا جيدًا، حيث أن تعقيد الاستراتيجيات متعددة البروتوكولات يمكن أن يقدم ثغرات غير متوقعة.

باختصار، إدارة المخاطر الاقتصادية في التمويل اللامركزي تتعلق بالاستباقية. من خلال فهم آليات البروتوكولات، ومراقبة مؤشرات السوق عن كثب، وبناء رؤية شاملة للمخاطر المحتملة، يمكن للمستخدمين بشكل أفضل التنقل بين تحديات الاستراتيجيات متعددة البروتوكولات وحماية مواقعهم.

الأسئلة الشائعة

• ما هي المخاطر الاقتصادية في التمويل اللامركزي؟

تشير المخاطر الاقتصادية إلى الخسارة المالية المحتملة الناتجة عن تحركات غير مواتية في أبرز شروط السوق أو أزمات السيولة أو تصميم البروتوكول المعيب أو الأحداث الاقتصادية الخارجية.

• كيف يمكن التفريق بين المخاطر على مستوى البروتوكول والمخاطر على مستوى المستخدم؟

المخاطر على مستوى البروتوكول تكون في الإجراءات العامة التي تطبقها البروتوكولات لحماية نفسها من الخسائر الواسعة، بينما المخاطر على مستوى المستخدم تعتمد على القرارات الفردية والاستراتيجيات الشخصية، والتي يمكن أن تشمل تصفيه الأصول أو خسائر غير دائمة.

• لماذا تعتبر إدارة المخاطر المهمة للمستخدمين في إطار الاستراتيجيات متعددة البروتوكولات؟

لأن كل بروتوكول إضافي أو أصل يمكن أن يقدم مخاطر جديدة بسبب التفاعلات المعقدة بين البروتوكولات. لذلك، الإدارة الشخصية للمخاطر تعتبر ضرورية لحماية المواقع وتحقيق الاستراتيجية المرجوة.