ماذا لو اشترت البنوك صناديق الاستثمار في العملات المشفرة؟ اكتشف التفاصيل الآن!

الآن بعد أن أصبحت العملات المشفرة متواجدة أيضًا في الأسواق المالية التقليدية المنظمة بفضل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، يمكن نظريًا أن تستثمر البنوك فيها أيضًا. على الرغم من الاعتقاد السائد بأن النشاط المصرفي يركز على حفظ الودائع والائتمان، إلا أن البنوك تعمل أيضًا كمستثمرين في الأسواق المالية.

ملخص

صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة وإمكانية وصول البنوك

صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هي صناديق يمكن تداولها في البورصة. تقنيًا، هي صناديق تُصدر أسهمًا يمكن شراؤها وبيعها في الأسواق المالية التقليدية. ومع ذلك، توجد العديد من أنواع الصناديق الأخرى بخلاف صناديق الاستثمار المتداولة.

• إحدى هذه الأنواع هي صناديق الثروة السيادية (SWF)، وهي صناديق استثمار مملوكة للدولة وغالبًا ما يمولها البنك المركزي. تندرج هذه الصناديق تحت فئة كبيرة من الصناديق السيادية ذات الملكية العامة.
• يمكن للبنوك المركزية والدول عبر صناديق الثروة السيادية الاستثمار في الأسواق.
• تملك الصين وحدها وتدير 4 من أصل عشر صناديق ثروة سيادية رئيسية في العالم.

استثمارات صناديق الثروة السيادية

وفقًا لدراسة من TheCityUK، في عام 2023، وصلت قيمة الصناديق المدارة عالميًا بواسطة صناديق الثروة السيادية إلى حوالي 12.7 تريليون دولار. بالمقارنة، كانت قيمة الأصول المدارة من قبل بلاك روك في نفس العام حوالي 10,000 مليار دولار.

• في عام 2023 وحده، استثمرت صناديق الثروة السيادية 125 مليار دولار عالميًا.
• على الرغم من أن هذا الرقم أقل بنسبة 20% من عام 2022، إلا أن الاستثمارات السنوية لصناديق الثروة السيادية بين 2018 و2023 نمت بمتوسط 16.4% سنويًا.

حاليًا، لا توجد أخبار مؤكدة حول استثمارات صناديق الثروة السيادية في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. ولكن يمكن للبنوك المركزية الاستثمار في هذه العملات من خلال هذه الأدوات دون الحاجة إلى تضمينها مباشرة في ميزانياتها.

يكشف تقرير TheCityUK أن الأصول المملوكة من قبل صناديق الثروة السيادية تتكون من 32% في الأسهم، 28% في أدوات الدخل الثابت، 10% في الاستثمارات الاستراتيجية المباشرة، 4% في النقد، و26% في الاستثمارات البديلة. يبدو أن حصة 26% للاستثمارات البديلة تترك مساحة واسعة للعملات المشفرة.

ميزة صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة للبنوك

تواجه هذه الصناديق السيادية صعوبة كبيرة في الاستثمار المباشر في أسواق العملات المشفرة، ولهذا من المنطقي افتراض أنهم لا يقومون بذلك ببساطة. عوضًا عن ذلك، توفر صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، بالإضافة إلى مشتقاتها الموجودة بالفعل في الأسواق المالية التقليدية، منتجات مالية مُنظمة تمامًا. لذلك، قد لا تواجه صناديق الثروة السيادية مشاكل كبيرة في الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة إذا قررت دمجها في أصولها.

ومع ذلك، تفيد التصريحات الأخيرة من بلاك روك، مُصدر أكبر صندوق استثمار متداول في البيتكوين (IBIT)، بأن عدد الأفراد الذين استثمروا في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة لا يزال نسبيًا قليلًا. يشير هذا إلى أن مستثمرين آخرين قد يدخلون السوق بطريقة غير مباشرة بفضل صناديق الاستثمار المتداولة.

البنوك والعملات المشفرة

قد يكون من المنطقي أن تخصص البنوك المركزية نسبة من رأس المال للعملات المشفرة كجزء من محفظة استثمارية تقليدية. كما تؤكد بلاك روك، قد يكون من المجدي تخصيص بين 1% و2% في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة لمحفظة تقليدية بنسبة 64/40.

• لا تمتلك صناديق الثروة السيادية عادةً محفظة استثمارية تقليدية بنسبة 60/40، حيث تخصص حوالي 10% للاستثمارات الاستراتيجية المباشرة. لكن بدون هذه الاستثمارات النقدية، تخصص 33% من باقي الأصول في منتجات الدخل الثابت و67% في الأسهم والاستثمارات البديلة، مما يجعل التخصيص ليس مختلفًا كثيرًا.

على الرغم من أنه من السابق لأوانه حتى الآن تخيل تخصيص جزء من 26% من الاستثمارات البديلة في صناديق بلاك روك لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، فإن الفكرة الآن أصبحت على الأقل محتملة.

التأثير في أسواق العملات المشفرة

يجب الذكر أن 1% من 125 مليار دولار هي 1.25 مليار دولار، وهو رقم أقل بكثير مما استثمرته مايكروستراتيجي وحدها في البيتكوين في عام 2024. لذلك، على المستوى المالي البحت، من غير المرجح أن ينتج استثمارات صناديق الثروة السيادية عبر صناديق الاستثمار المتداولة تأثيرات مهمة في السوق.

ومع ذلك، قد يكون التأثير كبيرًا على السردية، خاصة إذا قررت هذه الصناديق السيادية الاستثمار في البيتكوين كاحتياطي استراتيجي. لا تمارس صناديق الثروة السيادية التداول اليومي، بل هي صناديق استثمار حقيقية تبني محفظة طويلة الأجل. لهذا السبب، يبقى حجم الأصول المدارة لديها مرتفعًا جدًا.

وعلى الرغم من أن شراء البنوك المركزية للبيتكوين بشكل مباشر والاحتفاظ به في محافظ غير خاضعة للوصاية لا يزال غير محتمل، إلا أنهم قد يكونوا أقل ترددًا في السماح لصناديق الثروة السيادية بتخصيص نسبة صغيرة من رأس المال لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.

حاليًا، هذه مجرد فرضية، وليس أكثر، لكنها على الأقل تبدو معقولة الآن.

الأسئلة المتكررة

• هل يمكن للبنوك الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة؟ نعم، من الناحية النظرية، البنوك يمكنها الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة بفضل تنظيمها على نحو مشابه للصناديق التقليدية.
• ما هو دور صناديق الثروة السيادية في الأسواق المالية العالمية؟ تلعب صناديق الثروة السيادية دورًا كبيرًا في الأسواق المالية العالمية بإجمالي أصول مدارة تصل إلى 12.7 تريليون دولار في عام 2023.
• كيف يمكن أن تؤثر استثمارات صناديق الثروة السيادية في العملات المشفرة؟ على الرغم من أن التأثير المالي قد يكون محدودًا، لكن يمكن أن يكون السرد مهمًا إذا بدأت الشركات السيادية في تخصيص جزء من أصولها للعملات المشفرة.