لماذا يواجه مستثمري العملات البديلة صعوبات رغم اقتراب بيتكوين وإيثر من أعلى مستوياتها السنوية؟ اكتشف الآن!

شهدت العملات الرقمية الرئيسية مثل SOL و AVAX و APT و SUI تصحيحات بنسبة تتراوح بين 40% و 70% خلال الأشهر الماضية، مما أثر سلباً على مشاعر المستثمرين في العملات البديلة، بينما انخفضت BTC و ETH بنسبة 15% فقط عن أعلى مستوياتها السنوية.

ضغط البيع

ذكر ماركوس ثيلين أن صناديق الاستثمار تتعرض لضغوط لبيع الرموز لتحقيق أرباح من استثماراتها السابقة. كما أشار شريك أناغرام، ديفيد شاتلوورث، إلى أن نقص تدفقات رأس المال إلى أسواق العملات الرقمية “يحمل دلالات سيئة بشكل خاص للرموز التي ستتم فتحها قريباً وكذلك للرموز الجديدة وبرامج الإيردروب.”

تشهد سوق العملات المشفرة عملية تجميع صحية بعد ارتفاع هائل من أكتوبر إلى مارس – على الأقل بالنسبة لأولئك الذين استثمروا في أكبر الأصول الرقمية.

أما بالنسبة لأولئك الذين يملكون عملات رقمية أصغر، فإن هذا تصحيح قاسٍ، حيث تشبه مشاعر المستثمرين في دوائر وسائل التواصل الاجتماعي لمرحلة سوق الدببة.

تصحيح حاد

بينما انخفضت أسعار البيتكوين (BTC) وإثيريوم (ETH) بنسبة 15% فقط عن أعلى مستوياتها السنوية، فإن العديد من العملات الرئيسية مثل سولانا (SOL) وأفالانش (AVAX) انخفضت بنسبة تتراوح بين 40% و 50% عن ذروتها في مارس، بينما انخفضت عملات الطبقة الأولى مثل سوي (SUI) وأبتوس (APT) بنسبة تتراوح بين 60% و 70%.

• ضغط البيع من صناديق الاستثمار نتيجة فتح الرموز باستمرار
• نقص تدفقات جديدة للأسواق
• اتجاهات موسمية ساهمت جميعاً في ضعف العملات البديلة

التخفيف العالي

تعاني العديد من العملات البديلة من إمدادات متزايدة باستمرار من الرموز عبر فتحات وتوزيعات مجدولة لسنوات قادمة. يعود ذلك إلى أن معظم هذه الرموز محتجزة، تم شراؤها بواسطة المستثمرين الأوائل أو مخصصة لتطوير النظام البيئي والمنح.

على سبيل المثال، رمز شبكة إيثريوم الطبقة الثانية أربتروم (ARB) يقترب من أدنى سعر له منذ سبتمبر الماضي، على الرغم من أن قيمته السوقية ارتفعت إلى 2.5 مليار دولار من 1 مليار دولار بسبب زيادة كبيرة في العرض.

مثال آخر هو سولانا، التي تضخم إمداداتها بمقدار 75,000 رمز، بقيمة حوالي 10 مليون دولار بأسعار الحالية، يومياً.

ضغط بيع ثابت

ذكر كوين طومسون، مؤسس صندوق التحوط Lekker Capital، في منشور على X أن العملات البديلة، على عكس الأسهم التي تحظى بطلب ثابت من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وإعادة شراء السندات، تواجه تدفقاً ثابتاً من ضغوط البيع.

جزء كبير من ضغط البيع يأتي من صناديق رأس المال المخاطر التي تحقق أرباحاً من استثماراتها المبكرة في المشاريع التي بدأت في السنوات الماضية.

نقص التدفقات الجديدة

توقفت التدفقات النقدية إلى أسواق العملات الرقمية أو حتى انعكست على مدى الأسابيع الماضية، كما يظهر في القيمة السوقية للعملات المستقرة، التي تُستخدم غالباً كوسيطة لتداول العملات الرقمية.

القيمة السوقية المجمعة لأكبر أربع عملات مستقرة – USDT، USDC، FDUSD وDAI – ظلت ثابتة منذ أبريل بعد توسع قدره 30 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام، وفقاً لبيانات TradingView.

كما أشار ديفيد شاتلوورث في منشور على X مستشهداً ببيانات Nansen إلى أن أرصدة العملات المستقرة على المنصات – التي تُترجم إلى مسحوق جاف للمتداولين والمستثمرين – انخفضت بمقدار 4 مليار دولار إلى أدنى مستوى لها منذ فبراير.

“هذا يحمل دلالات سيئة بشكل خاص للرموز التي ستتم فتحها قريباً وكذلك للرموز الجديدة وبرامج الإيردروب،” حسب شاتلوورث.

اتجاهات موسمية سلبية

الرموز التي أطلقت حديثاً لجسر البلوكشين {{}Wormhole (W)}، بروتوكول Ethena {{}ENA}} وشبكة الطبقة الثانية {{}Starknet (STRK)}} تراجعت جميعها بنسبة تتراوح بين 60% و70% من أعلى مستوياتها وستواجه مليارات الدولارات من الرموز التي سيتم توزيعها في السنوات القادمة.

كما كانت الاتجاهات الموسمية سلبية أيضاً للرموز الأصغر، حيث يُعتبر يونيو عادةً شهر هبوط للعملات البديلة.

تظهر بيانات TradingView أن القيمة السوقية المجمعة للأصول الرقمية باستثناء BTC و ETH، التي يتم قياسها بمؤشر TOTAL.3، شهدت انخفاضاً في كل يونيو خلال الست سنوات الماضية.

هذا الشهر يتجه ليكون استثناءً، حيث انخفض مؤشر TOTAL.3 بنسبة 11% حتى الآن.