منذ الأول من يناير، ارتفع سعر البيتكوين (BTC) بنسبة 127% بينما ظلت أقرب منافسيها، الإيثيريوم (ETH)، خلفها بكثير بنسبة 47% فقط. يستوجب تحليل نهاية العام فهماً أعمق لعدم تمكن فيتاليك بوترين من قيادة الإيثيريوم لتفوق البيتكوين والأصول الكبرى الأخرى في عام 2024.
للمقارنة، زادت القيمة السوقية لتثير (USDT) بنسبة 52% هذا العام. حتى إن القيمة السوقية للإيثيريوم فشلت في التفوق على العملة المستقرة. كما أنها جاءت دون أداء الـ XRP، BNB، SOL، وحتى DOGE.
الإحراج يتزايد.
بصفة عامة، تنهي الأصول الرقمية هذا العام بملاحظة إيجابية. بدون استثناء، تفوقت القيمة السوقية لكل أصل من الأصول العشرة الأعلى على انتعاش بنسبة 23% لمؤشر S&P 500 منذ بداية العام. بجدارة، رفع مقدمو عروض الإيثيريوم لأول مرة منذ عام 2021 عروض بقيمة 4,000 دولار ولم يتعرضوا لأي اختراقات كبيرة أو تعطل في الأنظمة.
لماذا فشل الإيثيريوم في التفوق على البيتكوين؟
إليك أهم مكاسب وخسائر وتطورات الإيثيريوم في عام 2024.
دنكُن والبروتو دانكشاردينغ
في شهر مارس 2024، تم تفعيل التفرع الرئيسي للإيثيريوم المعروف بـ”دنكُن”، حيث قدم “البروتو دانكشاردينغ” الذي يعدل كيفية تعامل الشبكة مع البيانات غير المعاملاتية. كما هو موضح في EIP-4844، يسمح البروتو دانكشاردينغ بإعداد بيانات مؤقتة لتقليل تكاليف تخزين البيانات للطبقة الثانية.
تفعيل التفرع السلس، واصفه مجتمع الإيثيريوم بأنه “ترقية”، تم بسلاسة نسبية. قبل شهرين من تشغيل دنكُن على الشبكة الرئيسية للإيثيريوم، كان لدى المطورين الوقت اللازم لإصلاح خطأ لاحظوه في فشل الوصول إلى التوافق في شبكة غويرلي التجريبية.
تسبب ذلك في انقسام سلسلة بينما كان المحققون يحاولون تحديد المشكلة. بعض المصدقين فشلوا في ترقية أنظمتهم لتشمل غويرلي.
عندما تم تفعيل دنكُن على الشبكة الرئيسية، أوقف بروتوكول يُدعى بلاست إنتاج الكتل لمدة ساعة تقريباً، ولكنه تمكن من حل المشكلة بسرعة.
شجعه على المستوى التقني، يجعل البروتو دانكشاردينغ أكثر اقتصادية في استخدام اعتماد الطبقة الثانية بفضل تحسين إدارة البيانات. ومع ذلك، لم تحقق دنكُن الحماس نفسه الذي حظي به الاندماج الشهير نحو إثبات الحصة. في النهاية، لم تكن الترقية التي يحتاجها الإيثيريوم للتفوق على البيتكوين خلال 2024.
سلسلة بيم
كان اقتراح جاستين دريك في مؤتمر الديفكون للإيثيريوم في بانكوك بأن سلسلة بيم يمكنها تحل مكان سلسلة البيكون القديمة للإيثيريوم، التي تدير وتنظم عملية معالجة وتسجيل المعاملات، واحداً من الإنجازات المهمة الأخرى للإيثيريوم في 2024.
من الممكن أن تخفف سلسلة بيم من أقصى قيمة مستخرجة (MEV)، وهو مشكلة دائمة للمستخدمين العاديين والبروتوكولات التي لا تعرف شيئًا والمستخدمة على سلسلة بلوكشين الإيثيريوم. قد تزيد سلسلة بيم أيضًا من إنتاجية الكتل وعدد المعاملات لكل كتلة.
مع ذلك، تبقى سلسلة بيم مجرد اقتراح آخر لم ينجح في دفع سعر الإيثيريوم للتفوق على البيتكوين في 2024.
اقتراح الرموز الأصلية
قدمت إيثيريوم في 2024 EIP-7809، والذي من شأنه إضافة القدرة على معالجة الرموز المستندة إلى الإيثيريوم بنفس طريقة معالجة ETH. أدخلت EIP-7809 رموز عمليات جديدة (“الأوبكود”) مثل MINT وBURN وBALANCEOF وNTCALL وNTCREATE.
قدم المفهوم من قبل المطور الأكبر بول بيرغ، الذي أشار إلى أنه سيضيف أدوات إضافية للمطورين المهتمين بإنشاء خدمات مالية على الإيثيريوم.
بالرغم من أن بعض المعجبين بالاقتراح يقومون ببناء دليل مفاهيمي للرموز الأصلية على الإيثيريوم، لم يلاحظ معظم الأشخاص من غير المطورين اختلافًا. في جميع الأحوال، بالتأكيد لم يزداد ذلك من القيمة السوقية للإيثيريوم نفسه.
صناديق الاستثمار المتداولة بالولايات المتحدة للإيثيريوم
بعد الموافقة على أول صناديق تداول في البورصة (ETFs) فوراً للبيتكوين في يناير، أقرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أول صناديق استثمار متداولة للإيثيريوم. شملت رعاة هذه الصناديق شركات كبرى مثل بلاك روك وفان إيك وغرايسكيل وغالاكسي.
شاهدت صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم تدفقات داخلية بقيمة 107 ملايين دولار في اليوم الأول من التداول. ومع ذلك، رأى معظم المستثمرين أن هذه الصناديق كانت حتمية بمجرد الموافقة على صناديق استثمار البيتكوين.
خلال عام 2024، تلقت الإيثيريوم فقط ما قيمته 2.4 مليار دولار من التدفقات الصافية من صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة.
هذا أقل من 0.6% من القيمة السوقية للإيثيريوم. لذلك لا عجب أن هذا الإنجاز فشل في مساعدة الإيثيريوم في التفوق على البيتكوين في 2024.
شبكة ميكونج الاختبارية
في 7 نوفمبر 2024، أطلقت مؤسسة الإيثيريوم شبكتها الاختبارية ميكونج، التي تتضمن الميزات المخططة للتفرع القادم بكترا. يشمل ذلك تحديثات في تجربة المستخدم كما هو موضح في EIP-7702، وتحديثًا للرهان لزيادة الأرصدة الفعالة القصوى كما هو موضح في EIP-7251، وتغييرات في آليات الإيداع والخروج كما هو موضح في EIP-6110 وEIP-7002.
تقنيًا مثير للاهتمام ومهمة كنموذج اختباري، ولكن ميكونج لم تحفز سعر الإيثيريوم للارتفاع بشكل أسرع من البيتكوين في الأسابيع الأخيرة من 2024.
عام مخيب للآمال للإيثيريوم
بشكل عام، شهد الإيثيريوم العديد من التطورات الإيجابية هذا العام، بما في ذلك مجموعة من الأدوات الاستثمارية لجذب التدفقات المالية: وأبرزها صناديق استثمار متداولة في الولايات المتحدة المرتبطة بالإيثيريوم التي طال انتظارها. ومع ذلك، فقد احتفظت ثاني أكبر أصول رقمية في العالم فقط بمركزها الثاني هذا العام.
لم يتفوق البيتكوين على الإيثيريوم فقط بنسبة تزيد عن 80%، بل زادت حجمه بأكثر من تريليون دولار مقابل 130 مليار دولار للإيثيريوم.
في بداية العام، شكل البيتكوين 48% مقابل 16% للإيثيريوم من العملات المدرجة على CoinGecko. اليوم، زادت هيمنة البيتكوين إلى 55.1% بينما انخفضت هيمنة الإيثيريوم إلى 11.7%.
الأسئلة الشائعة (FAQs)
- ما الذي يجعل دنكُن مهمًا للإيثيريوم؟
يعد دنكُن تحسينًا كبيرًا في كيفية تعامل الإيثيريوم مع البيانات غير المعاملاتية وهو يسهم في تقليل تكاليف التخزين. - ما هو اقتراح سلسلة بيم وما فوائده المحتملة؟
سلسلة بيم هو اقتراح يمكن أن يحل مكان سلسلة البيكون ويساعد في تخفيف مشكلة القيمة القصوى المستخرجة وزيادة سرعة المعاملات. - هل ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة في تحسين أداء الإيثيريوم هذا العام؟
لم تكن الصناديق المتداولة مؤثرة بشكل ملحوظ على أدائه مقارنة بالبيتكوين، حيث لم تمثل إلا نسبة صغيرة من القيمة السوقية للإيثيريوم.
