اليوم، استمتع بنشرة إمباير الإخبارية على Blockworks.co. غدًا، احصل على الأخبار مباشرة في بريدك الوارد. اشترك في نشرة إمباير الإخبارية.
لاتيه توابل اليقطين
تُظهر أسواق العملات الرقمية إشارات على اقتراب موسم العملات البديلة. للأسف، لم نصل بعد.
كما هو الحال مع معظم الأمور في هذا المجال، بالكاد توجد تعريفات رسمية نتفق عليها جميعًا.
هل يبدأ السوق الهابط للبيتكوين عندما يصحح بأكثر من 20% من قمته المحلية، كما هو الحال في التمويل التقليدي؟ بالطبع لا.
هل يصبح البروتوكول “لامركزيًا” لأنه يمتلك رمز حوكمة؟ ستكون الحياة أسهل لو كان ذلك صحيحًا دائمًا.
إن إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية قد زاد بنسبة 20% تقريبًا منذ بداية هذا الشهر، منتفخًا بأكثر من 360 مليار دولار ليصل إلى 2.35 تريليون دولار. العملات البديلة مسؤولة عن حوالي 40% من هذه المكاسب، والباقي يأتي من البيتكوين.
ما هو تحديدًا موسم العملات البديلة؟
يقول أحد المؤشرات أحيانًا أن موسم العملات البديلة يبدأ عندما تكون ثلاثة أرباع العملات الخمسين الأولى قد تفوقت على البيتكوين خلال الـ 90 يومًا الماضية.
فقط 34% من العملات الخمسين الأولى قد تفوقت على البيتكوين في تلك الفترة. لا يوجد موسم للعملات البديلة، على الرغم من وجود فترة قصيرة جدًا في بداية العام حيث تم تحقيق هذه الشروط.
كما يعلم قراء إمباير الأنقياء، لدي طريقة مختلفة لتتبع مواسم العملات البديلة التي تشمل الكثير من السوق أكثر من مجرد الخمسين الأولى. ولكن حتى هذا المؤشر يقول إننا بعيدون عن موسم العملات البديلة.
يذهب الأمر على هذا النحو: من المحتمل أن يبدأ موسم العملات البديلة عندما ينمو السوق العام للعملات الرقمية – دون العشر الأوائل – بشكل أسرع من البيتكوين، بدءًا من قاع الدورة.
يتم تأكيد موسم العملات البديلة فقط إذا نما السوق العام للعملات الرقمية بشكل أسرع من البيتكوين لمدة لا تقل عن 90 يومًا متتاليًا.
ليس نموذجًا مثاليًا، لكنه يصمد خلال الاختبارات العكسية. كما أنه كريم للعملات البديلة: في كثير من الحالات، يُعكس نمو القيمة السوقية معدل فك الرموز وإضافتها إلى المعروض المتداول – وليس ارتفاع الأسعار.
استنادًا إلى هذه القواعد، شهدت العملات الرقمية ثلاثة مواسم متميزة للعملات البديلة في السنوات الثماني الماضية، كما هو موضح بالمناطق المظللة باللون الأخضر في الرسم البياني أدناه.
بدأت الدورة السوقية الحالية في 21 نوفمبر 2022، عندما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 727.58 مليار دولار بعد فضيحة FTX، وهي أدنى نقطة منذ ديسمبر 2020.
ارتفعت القيمة السوقية للبيتكوين بحوالي أربعة أضعاف من هذا القاع الدوري – من 313.4 مليار دولار لتصل إلى 1.27 تريليون دولار (من 15,500 دولار إلى 64,400 دولار).
في حين أن العملات البديلة قد نمت بأقل من 2.8 ضعف في نفس الفترة، مما يعني أننا ما زلنا بعيدين عن موسم العملات البديلة بكل الفروق.
لقد زادت الفجوة بشكل كبير بين أبريل وبداية هذا الشهر، عندما كان موسم العملات البديلة أبعد ما يكون في كل الدورة. كان عند أقرب نقطة له عندما بلغت البيتكوين ذروتها في مارس.
يشير كل ذلك إلى أن أي ارتفاعات تحدث حاليًا في العملات البديلة هي في الحقيقة مجرد يرتد صلب.
لقد صححت أسعار العملات البديلة بشدة بعد الارتفاع الأخير للبيتكوين ووصلت للتو بشكل عام إلى حيث كانت في نهاية يوليو.
سيقول المتشائمون أن موسم العملات البديلة لن يصل قبل انتهاء السوق الصاعد.
ولكن ربما يجادل المتفائلون بأننا مقبلون على ما يمكن أن يكون أقوى موسم للعملات البديلة على الإطلاق – بالنظر إلى مدى ما يزال عليها التقدم.
ديفيد كانيليس
مركز البيانات
خذ نفسًا
كان هذا الأسبوع هادئًا من حيث التقلبات، لكن ربما لن يستمر هذا الوضع لفترة طويلة.
كما ترى، تنتهي صلاحية خيارات بقيمة 5.8 مليار دولار غدًا في واحدة من أكبر الانتهاءات لهذا العام حتى الآن.
20% من خيارات البيتكوين “في المال”، مما يعني أن الانتهاء الكبير “من المرجح أن يزيد من التقلبات أو النشاط في السوق مع إغلاق المتداولين أو تجديد مراكزهم، مما قد يؤثر أيضًا على الأسعار”، حسبما قال لوك سترايجرز، الرئيس التنفيذي لشركة Deribit.
وأضاف سترايجرز: “عامةً، شهدت سوق الخيارات (كل الأطراف) عامًا جيدًا مع زيادة الأحجام شهرًا بعد شهر. على الرغم من وجود الكثير من المنافسة الجديدة، لم نشهد خسارة كبيرة في الحصة السوقية، وهو إشارة صحية بينما ينمو السوق – لا تتنافس البورصات على نفس العملاء، بل ننمو معًا الكعكة ونفعّل عملاء جدد”.
مع هذه الأمور في الأفق، دعونا نلقي نظرة عامة على السوق بينما قدم لنا ديفيد نظرة سريعة على العملات البديلة. أظهرت مذكرة K33 في وقت سابق من هذا الأسبوع أن متداولي CME “يتفائلون بحذر”.
“دفعت علاوات CME بنسبة 9% لبيتكوين وإيثيريوم بعد إعلان خفض معدل FOMC. وصلت الفائدة المفتوحة على CME إلى ذروتها عند 161,040 بيتكوين الخميس الماضي بعد FOMC، وسط زيادة عدوانية بمقدار 6,500 بيتكوين من قبل المشاركين النشطين في السوق. منذ ذلك الحين، تراجعت الفائدة المفتوحة إلى 152,000 بيتكوين”، كما كتب المحللون.
لكن متداولي العقود الدائمة ليسوا متفائلين نفس القدر ولا يزال هناك بعض الشعور بالتشاؤم، مما قد “يمهد الساحة لضغط قصير كبير”.
قال المحللان فيتل ليندي وديفيد زيمرمان: “بدأ المتداولون الدائمون يتوخون الحذر منذ الارتفاع الأولي المرتبط بـ FOMC، مع توسع خصم العقود الدائمة وسط حركة أسعار ثابتة. يتزامن ذلك مع زيادة في الفائدة المفتوحة التي لا تزال تحوم بالقرب من أعلى مستوياتها السنوية”.
مؤشر الخوف والجشع، لمن يتابعه منكم، في حالة حياد بعد أن أظهر بعض الخوف الأسبوع الماضي.
لن يزول التأثير الكلي في أي وقت قريب، مع ملاحظة K33: “نتوقع أيضًا أن تستمر المؤشرات الاقتصادية في التأثير على حركة أسعار البيتكوين. الأسبوع المقبل يشهد الإصدار الشهري لإحصاءات سوق العمل الأمريكية المهمة، يصاحبه موسم العطلات البنكية في نصف الكرة الشرقي، مما قد يزيد من التأكيد على البيانات المتعلقة بالولايات المتحدة”.
نقترب أكثر فأكثر من الانتخابات في نوفمبر والربع الرابع، والذي لا يزال يبدو أنه وقتًا إيجابيًا محتملًا للعملات الرقمية.
بالنسبة للمتفائلين، لقد حان تقريبًا وقت التحرك.
كاثرين روس
الأعمال
الجرف
س: إلى أين تتجه العملات الرقمية في عام 2025؟
لا أزال أسمع أشياء إيجابية عن العام القادم.
أهلًا، لم يغادر بعد قطار الضجيج المحطة بشكل كامل. ولكن من على متنه يبدو راضيًا عن الطريقة التي تسير بها الأمور. ولا، ليس الكثير منهم يبدو مهتمًا بمن يصبح الرئيس.
وصول سعر البيتكوين إلى مليون دولار غير محتمل، لذا لا ندع الأوهام تأخذنا، لكن سعرها بين 75,000 و100,000 دولار لا يزال ممكنًا.
سوق صاعدة بشكل كامل لا تزال مطروحة، على الرغم من أنه يصعب تحديد مدى احتمال ذلك في هذه المرحلة. لا نزال في وقت مبكر جدًا لاتخاذ تلك التوقعات، لكن الأمل موجود بشكل كبير.
كاثرين روس
فقط الجبناء ينتظرون حتى نهاية العام لتوقعات طموحة. إليك أفضل خمسة:
ربما يصبح الواقع أكثر غرابة أيضًا. يمكن أن يصبح المتداولون بالذكاء الصناعي يقومون بشن هجمات قروض سريعة. هل سيتم معاقبتهم بنفس قدر معاقبة البشر؟
ربما يحل يانصيب العملات الرقمية العامة محل ألعاب النقر لكسب المال على تيليجرام. بعد كل شيء، ما الفرق بين محاولة تحديد القمة في توزيع عملة ميم كوين وترك الأمر كله للصدفة على سلسلة الكتل؟
شخصيًا، أنا مستعد لمزيد من الفوضى في عالم العملات الرقمية في عام 2025. إذا كنا نريد الهدوء، لكنا نركز على صناديق التقاعد، وليس الأموال السحرية على الإنترنت.
ديفيد كانيليس
أسئلة شائعة
- ما هو موسم العملات البديلة؟
- كيف أثرت فضيحة FTX على السوق الحالي؟
- ماذا نتوقع في المستقبل القريب للعملات الرقمية؟
يبدأ موسم العملات البديلة عندما يكون أداء ثلاثة أرباع العملات الخمسين الأولى أفضل من البيتكوين خلال الـ 90 يومًا الماضية. يتم تأكيده أيضًا إذا نما السوق العام للعملات الرقمية بشكل أسرع من بيتكوين لمدة 90 يومًا متتالية.
بدأت الدورة السوقية الحالية في 21 نوفمبر 2022، عندما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 727.58 مليار دولار بعد فضيحة FTX، وهي أدنى نقطة منذ ديسمبر 2020.
مع قرب انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 5.8 مليار دولار، يتوقع زيادة في التقلبات أو النشاط في السوق. يتوقع المحللون أيضًا استمرار التأثيرات الاقتصادية العامة وتأثيرها على حركة أسعار البيتكوين.
