كيف أن انهيار تيرا كاد يقضي على العملات المستقرة الخوارزمية – اكتشف التفاصيل الآن

وصلت مخططة الاحتيال Terra-Luna إلى حجم مذهل، حيث بلغت قيمة العملة المستقرة الخوارزمية TerraUSD مبلغًا مذهلًا قدره 40 مليار دولار وبلغت قيمة رمز حوكمة Luna السوقية 40 مليار دولار.

تم تحفيز هذا النمو من خلال شركة Terraform Labs بتقديم معدل إقراض غير مستدام عبر بروتوكول Anchor. ثم توقف الموسيقى. تبخرت القيمة، وكان للانهيار اللاحق لـ Terra-Luna تأثير مدمّر على النظام البيئي للعملات الرقمية الأوسع، مما دمر شركات التداول والبورصات ومنصات الإقراض.

ومع ذلك، لم تكن Terra الوحدة الوحيدة للعملة المستقرة الخوارزمية، وسبّب انهيارها المدوي تأثيرًا موجهًا شعر به العديد من منافسيها. لقد تحول بعض منهم، حيث وجدوا تصاميم بديلة مع مزيد من الضمانات، لكن معظمهم فشلوا في رؤية التبني في الصناعة.

Terra

لا تزال Terra موجودة باسم “TerraClassic”، ولا تبدو مختلفة بشكل كبير عما كانت عليه قبل الانهيار. حافظ هذا النظام على الكثير من تصميم النظام الأصلي لـ Terra-Luna، لكنه لا يوفر العائد المدعوم لبروتوكول Anchor. هذه الأصول، التي فشلت تمامًا في الحفاظ على الربط، تتداول حاليًا بأقل من ثلاثة سنتات ولم تعد بشكل معقول عملة مستقرة. تبلغ القيمة السوقية لها حوالي 130 مليون دولار، وهي جزء ضئيل من ما كان يبلغ حوالي 20 مليار دولار في السابق.

تبلغ القيمة السوقية لرمز الحوكمة المقابل، Luna Classic، حوالي 500 مليون دولار، وهو جزء ضئيل من 40 مليار دولار كان يملكها ذات مرة، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.

USDD

USDD هو العملة المستقرة الخوارزمية الأصلية لشبكة TRON التي أُعلنت قبل انهيار Terra-Luna. كانت تهدف إلى تكرار الكثير من نموذج Terra-Luna ولكن مع معدل إقراض مرتفع يصل إلى حوالي 30%.

كانت USDD من المفترض أن يتم دمجها في قلب TRON، بما يشبه لونا، بحلول نوفمبر 2022، لكن هذا لم يتحقق بحلول الوقت الذي فشلت فيه Terra. وقد تم التخلي عن هذا الهدف لاحقًا كواحد من أهداف المشروع.

بكثير من النواحي، تخلت USDD عن تقريباً جميع سمات العملات المستقرة الخوارزمية وأصبحت عملة مستقرة مضمونة برموز TRX ‘المحترقة’ وبعض الأصول الأخرى. يتم الاحتفاظ بكمية كبيرة من احتياطياتها في HTX الموجهة من قبل Sun. اسميًا، هناك منظمة مستقلة لامركزية (DAO) تحكم هذا البروتوكول. ومع ذلك، يبدو أن هذا مجرد خيال، حيث إن التحكم الفعلي في المشروع يبدو مركزيًا بشكل أكبر بكثير.

تظهر صفحة الحوكمة تصويتًا واحدًا فقط؛ وهو ذلك الذي سمح بنشر TRX المحترقة بواسطة USDD، مما يجعل من غير الواضح ما إذا كانت DAO تدرك ما ‘الحرق’ هو.

لا توجد تصويتات للقرارات الكبرى الأخرى، بما في ذلك التغييرات الهائلة في اتجاهات البروتوكول، وقرار الاحتفاظ بالاحتياطيات في HTX، أو التغييرات الكبيرة في تكوين الاحتياطي للعملة المستقرة. كمثال حديث، أزالت العملة المستقرة 12,000 بيتكوين من احتياطياتها دون تصويت مرافق.

القيمة السوقية للعملة بقيت مستقرة بشكل رائع منذ إطلاقها، حيث تبلغ حوالي 700 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.

Celo/Mento

أصبحت Celo الآن حلاً من المستوى الثاني على Ethereum؛ عند إطلاقها، كانت طبقة أولى تميزت بالطريقة التي تعمل بها Terra مع عملة مستقرة خوارزمية قابلة للتحويل إلى رمز الحوكمة المقابل.

تم فصل هذه الوظيفة بعد ذلك إلى Mento، وبدلاً من استخراج القيمة من القابلية للتحويل إلى Celo Gold، فإنها تحافظ على القيمة من خلال زيادة الضمانات في احتياطي Mento، بما في ذلك الأصول مثل CELO، sDAI، USDC، ETH، وBTC.

نسخة الدولار الأمريكي المربوطة من هذه العملات المستقرة لها قيمة سوقية تبلغ حوالي 26.5 مليون دولار، بانخفاض عن ذروتها التي بلغت تقريبًا 120 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.

Frax

تُعتبر Frax عملة مستقرة مربوطة بالدولار بدأت جزئيًا بضمان. ومع ذلك، في الإصدار 3.0، تهدف إلى أن تكون مضمنة بالكامل، بشكل رئيسي بواسطة العملات الرقمية.

حاليًا، فإن الأصول المضمونة لهذه العملة يتم أساسًا استهلاكها مباشرة انطلاقًا من FRAX محتجز. القيمة السوقية لهذه العملة تبلغ حوالي 640 مليون دولار، بانخفاض عن ذروتها التي بلغت تقريبًا 2.9 مليار دولار، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.

الخاتمة

لقد كان على العديد من المشاريع التي كانت تعتزم تقليد نجاح Terra الرائع أن تتحول بسبب التأثير المتسلسل لفشلها في النظام البيئي. لم تجد هذه المشاريع سوى القليل من التبني الجديد منذ فشل Terra، ويبدو أن المزيد من الاهتمام يُوجه نحو تصميمات العملات المستقرة البديلة مثل eUSD من Ethena.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي حدث بعد انهيار Terra-Luna؟

  أثر الانهيار بشكل مدمر على النظام البيئي للعملات الرقمية، مما أدى إلى تدمير شركات التداول والبورصات ومنصات الإقراض.

• ماذا حدث لـ TerraClassic بعد الانهيار؟

  لا تزال Terra موجودة باسم TerraClassic، وقد فقدت قيمتها الكبيرة وأصبحت الآن تتداول بأقل من ثلاثة سنتات.

• كيف تغيرت USDD بعد فشل Terra-Luna؟

  توقفت USDD عن أن تكون عملة مستقرة خوارزمية وأصبحت مضمونة جزئيًا بأصول مثل رموز TRX ‘المحترقة’.