سلط محللو JPMorgan الضوء على العديد من العوامل الحاسمة التي يمكن أن تشكل سوق العملات الرقمية في الأشهر القادمة، مشيرين إلى الأحداث التقنية والجيوسياسية والهيكلية التي من المحتمل أن تؤدي إلى حركة الأسعار.
مناقشة محللي JPMorgan للعوامل التي ستحدد سعر البيتكوين والعملات الرقمية
في تقرير بحثي نشر اليوم، تمت مناقشة تأثير الاتجاه الموسمي “Uptober”، وتخفيضات الفائدة من الفيدرالي، وموافقة خيارات ETF للبيتكوين، وترقية تحديث Pectra القادمة من إيثريوم.
- إحدى النتائج الرئيسية من التقرير هي الاتجاه التاريخي للأداء القوي لشهر أكتوبر، المعروف عمومًا باسم “Uptober”. أشار المحللون إلى أن أكثر من 70٪ من جميع أشهر أكتوبر أسفرت عن عوائد إيجابية للبيتكوين.
“في حين أن الأداء السابق ليس مؤشرًا على الأداء المستقبلي، نعتقد أن هذه الشعبية لـ ‘Uptober’ قد تؤثر في السلوك وتؤدي إلى شهر إيجابي للبيتكوين هذا أكتوبر”، كتب المحللون.
بالرغم من تخفيضات الفائدة الأخيرة للفيدرالي، أشار المحللون إلى أن سوق العملات الرقمية الأوسع لم يشهد بعد التأثير الإيجابي المتوقع. عادة، يدعم بيئة معدل الفائدة المنخفض الأصول الخطرة، لكن الارتباط بين القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية ومعدل الفائدة الفيدرالي لا يزال ضعيفًا عند 0.46، وفقًا للتقرير.
“لم نرَ بعد ‘الانفجار’ المتوقع في أسعار العملات الرقمية منذ خفض الفائدة الفيدرالية في 18 سبتمبر”، قال المحللون، مما يشير إلى أن السوق قد ينتظر مزيداً من الاستقرار قبل القيام بحركات حاسمة.
أقر المحللون أيضًا بنقص البيانات التاريخية، مما يجعل من الصعب التنبؤ بكيفية استجابة العملات الرقمية لدورات معدل الفائدة. “الأصول الرقمية ظهرت فعليًا فقط في أوائل منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، وكانت معدلات الفائدة قريبة من الصفر لمعظم وجودها. من المحتمل أن المعدلات المستقرة، بدلاً من المعدلات المنخفضة، قد تفيد هذه الأسواق بأكبر قدر”، كتبوا.
وأشار المحللون إلى محفز آخر محتمل وهو الموافقة الأخيرة على تداول الخيارات في صناديق ETF البيتكوين الفورية. يعتقدون أن هذا التطور يمكن أن يعمق سيولة السوق ويجذب مشاركين جدد. “مع الخيارات، أصبح لدى المستثمرين الآن طريقة أكثر ديناميكية للتفاعل مع ETF وزيادة السيولة في الأصول الأساسية”، أوضحوا. قد يخلق هذا حلقة تغذية مرتدة إيجابية، تحسن بنية السوق وتجعل الأصول الرقمية أكثر وصولًا للمستثمرين المؤسسيين.
في منتصف سبتمبر، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صندوق BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ETF الفوري للإدراج في ناسداك وتقديم تداول الخيارات، وإن كان الموافقة النهائية لا تزال تعتمد على مؤسسة التسوية الاختيارية للخيارات (OCC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).
وأشار التقرير أيضًا إلى تحديث “Pectra” المرتقب لإيثريوم كتطور مهم. يجمع تحديث “Pectra” بين تحديثات Prague وElectra، وسيتم تنفيذ أكثر من 30 اقتراح تحسين لإيثريوم (EIPs) تهدف إلى تحسين كفاءة الشبكة، معاملات المدققين، وتجريد الحسابات.
“بينما من المتوقع أن يكون لديها تأثير تحويلي على وظيفة إيثريوم، نرى هذه الترقية كعامل هيكلي أكثر من كونه محفزا فوريا للسعر”، كتب المحللون. يتوقعون أن تأثير “Pectra” على المدى الطويل سيزيد من كفاءة تشغيل إيثريوم واعتماده، لكنهم يعتقدون أنه من غير المحتمل أن يؤدي إلى زيادة فورية في سعر ETH.
اختتم محللو JPMorgan أن سوق العملات الرقمية في نمط انتظار، بانتظار محفز ماكرو اقتصادي أو هيكلي واضح لتحقيق نمو مستدام. “نواصل رؤية النظام البيئي للعملات الرقمية حساسًا بشكل متزايد للعوامل الماكرواقتصادية، لذا فإننا ننتظر المحفز الرئيسي التالي للتطوير وزيادة المشاركة الفردية لدفع النمو المستدام للنظام البيئي”، قالوا.
- ما هي العوامل الرئيسية التي يمكن أن تؤثر على سوق العملات الرقمية في الأشهر القادمة وفقًا لمحللي JPMorgan؟
- هل من المتوقع أن تزيد فائدة الفيدرالي من أسعار العملات الرقمية؟
- ما هو تأثير تحديث “Pectra” على إيثريوم؟
الأسئلة الشائعة
تشمل العوامل التقنية، الجيوسياسية، والهيكلية مثل اتجاه “Uptober”، وتخفيضات الفيدرالي، وموافقة خيارات ETF للبيتكوين، وتحديث “Pectra” لإيثريوم.
لم ترَ العملات الرقمية بعد التأثير الإيجابي المتوقع من تخفيضات الفائدة، حيث أن الطبيعة الضعيفة للارتباط بين القيمة السوقية للعملات الفيدرالية وسعر الفائدة الفيدرالي قد تشير إلى انتظار السوق لمزيد من الاستقرار.
يتوقع المحللون أن يؤثر “Pectra” على كفاءة إيثريوم واعتماده طويل الأمد، ولكنه ليس من المتوقع أن يكون لديه تأثير فوري على سعر ETH.
