تحول باول نحو العملات الرقمية: كيف يدعم الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسات البيتكوين – اكتشف المزيد الآن!

عقب اجتماعه في 28-29 من يناير، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، مشيراً إلى أنه سينتظر تقدمًا أكثر وضوحًا بشأن التضخم قبل النظر في أي تخفيضات أخرى. لكن ما فاجأ الأسواق كانت تعليقات رئيس الفيدرالي جيروم باول الإيجابية بشكل غير متوقع حول العملات الرقمية، والتي تعتبر أكثر موقف دعم قدمه تجاه الأصول الرقمية حتى الآن.

رغم أن باول لم يؤيد العملات الرقمية بشكل كامل، فإن اعترافه بدورها في النظام المالي يمثل تغييرًا كبيرًا عن الشكوك السابقة. وكما لاحظنا في Outset PR، فإن تحول باول يعكس اتجاهًا أوسع، ليس فقط في القبول التنظيمي، ولكن أيضًا في كيفية رؤية المؤسسات المالية التقليدية للأصول الرقمية.

فتح الباب أمام البنوك الرقمية من قبل الفيدرالي

كانت تصريحات باول حول العملات الرقمية ملحوظة جدًا، حيث أكد بوضوح أن البنوك الأميركية مسموح لها بخدمة عملاء العملات الرقمية، بشرط أن تتمكن من إدارة المخاطر المرتبطة بها بشكل صحيح:

• “دورنا مع البيتكوين والحقيقة مع العملات الرقمية هو النظر في البنوك. نحن نعتقد أن البنوك قادرة تمامًا على خدمة عملاء العملات الرقمية طالما أنها تفهم المخاطر ويمكنها إدارتها بأمان وبشكل سليم. العديد من البنوك التي ننظمها ونشرف عليها تقوم بذلك.”

كما أوضح أنه على الرغم من أن العتبة التنظيمية للبنوك التي تتعامل في العملات الرقمية تظل مرتفعة، إلا أن الفيدرالي ليس معاديًا للابتكار:

• “إذا كنت تختار القيام بهذا النشاط داخل بنك ضمن الحماية الفيدرالية مع ضمان الودائع، فعليك أن تكون متأكدًا من أنه نشاط آمن وسليم. لذلك، نحن لسنا ضد الابتكار، ولا نريد اتخاذ خطوات من شأنها أن تدفع البنوك إلى إنهاء علاقات مع عملاء قانونيين تمامًا بسبب خوف مفرط يتعلق بالتنظيم والإشراف.”

هذا التصريح أدى إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى 105,000 دولار قبل استقراره، مدفوعًا بثقة جديدة في البيتكوين كقوة مالية عظمى. هذا التغيير في الموقف يتناقض بشدة مع حذر باول السابق تجاه العملات الرقمية.

الازدهار المؤسسي يعزز البيتكوين كحماية اقتصادية

بينما كانت الدورات السابقة تهيمن عليها المضاربات الفردية، فإن الدورة الحالية تشهد تدفقات مؤسسية غير مسبوقة – حيث بلغت صناديق الاستثمار في البيتكوين 16.6 مليار دولار في الأرباع الأخيرة من 2024، مما رفع إجمالي الأصول المدارة إلى أكثر من 105 مليار دولار حسب آخر تحليل من Coinbase x Glassnode. هذه الدرجة من التبني المؤسسي مذهلة إذا ما قورنت بالصناديق الذهبية التي استغرقت حوالي خمس سنوات للوصول إلى مثل هذا المعلم.

إضافة إلى ذلك، زاد الاهتمام المفتوح في مشتقات البيتكوين بنسبة 60% في الربع الرابع ليصل إلى ما يقرب من 100 مليار دولار. وتجاوز حجم التداول الفوري والمشتقات 3 تريليونات دولار شهريًا في الشهرين الأخيرين من 2024 – للمرة الأولى التي عبر هذا الحد.

جزء كبير من الطلب على البيتكوين يأتي من المستثمرين الذين يحمون أنفسهم من المخاطر المرتبطة بالدين الحكومي المفرط والعملات الورقية. ووفقًا لأحدث التوقعات الصادرة عن مكتب الميزانية في الكونغرس:

تشير التوقعات أيضاً إلى انخفاض تدريجي في معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية حتى عام 2026، مع انخفاض في معدل السندات الحكومية لأجل 10 سنوات حتى نهاية 2026. تاريخياً، يزدهر البيتكوين خلال فترات التيسير النقدي، كما شهدنا في 2020-2021 عندما أدى التحفيز الفيدرالي غير المسبوق إلى زيادة سعر البيتكوين بنسبة 500%.

ومع توقع انخفاض عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، وإشارة الفيدرالي إلى سياسة مدروسة لخفض المعدلات، أصبحت قيمة البيتكوين المتزايدة بسبب ندرتها أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن بدائل للأصول الدولارية.

الخلاصة النهائية

مع توقع عجز الموازنة الفيدرالية للوصول إلى 1.9 تريليون دولار هذا العام، ومع تجاوز الدين العام 118% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035، تستمر المخاوف بشأن استقرار العملات الورقية على المدى الطويل في الازدياد. في الوقت نفسه، يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى قبوله للعملات الرقمية ويستعد لخفض أسعار الفائدة حتى عام 2026، وهي تركيبة من المتوقع أن تثير زيادة في السيولة والاستثمار في الأصول البديلة. في ظل هذه الظروف، يقوم البيتكوين بالتخلص من ماضيه كغرض مضاربي بحت، وينتقل إلى وضعه كحماية اقتصادية شرعية.

الأسئلة الشائعة

• ما هو موقف الاحتياطي الفيدرالي من العملات الرقمية الآن؟

  اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بدور العملات الرقمية في النظام المالي، مشيرًا إلى أن البنوك الأمريكية مسموح لها بخدمة عملاء العملات الرقمية بشرط إدارة المخاطر المرتبطة بها بشكل صحيح.

• كيف يؤثر التبني المؤسسي على البيتكوين؟

  يشهد البيتكوين تدفقات مؤسسية غير مسبوقة ويرتفع الطلب عليه كحماية ضد مخاطر الديون الحكومية الضخمة، مما يعزز قيمته كأصل ماكروي.

• ما هو تأثير السياسة النقدية الحالية على أسعار البيتكوين؟

  إن التوقعات بتراجع المخاطر المرتبطة بالعملات الورقية والسياسة النقدية التيسيرية تقدم دعمًا إضافيًا لقيمة البيتكوين، مما يجعله بديلًا جذابًا للمستثمرين.