بدأ العام الجديد بملاحظة سعيدة مع تقدم البيتكوين (BTC) نحو 100,000 دولار، متجاوزًا السعر الضعيف لشهر ديسمبر. وسط هذا التفاؤل، حذرت CoinDesk من الإفراط في التفاؤل مشيرة إلى تيارات هادئة من البائعين يحاولون إعادة تأكيد وجودهم.
بعد أسبوع، تراجع البيتكوين إلى 93,000 دولار بعد فشله في الحفاظ على مكاسب فوق 100,000 دولار يوم الاثنين، وفقًا لبيانات CoinDesk.
ارتفاع العائدات وتحديات الأسواق
جاء هذا التراجع في وقت زادت فيه التقلبات في سوق الخزانة الأمريكية، حيث امتدت العائدات الطويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها منذ عدة شهور بسبب بيانات اقتصادية تشير إلى تضخم مستمر في الولايات المتحدة.
ليس فقط العائدات الاسمية، بل العائدات الحقيقية المعدلة للتضخم تزحف أيضًا. وقفز العائد على الأمان الأمريكي المرتبط بالتضخم لمدة 10 سنوات إلى 2.29٪، وهو الأعلى منذ نوفمبر 2023، وفقًا لمنصة الرسم البياني TradingView.
عندما يبدأ العائد المقدم من منتجات الدخل الثابت في الظهور بشكل أكثر جاذبية من حيث القيمة الحقيقية، يقل الدافع للاستثمار في الأصول ذات المخاطر. هذا صحيح بالأخص عندما تتسبب توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة في زيادة العائد بدلاً من النمو الاقتصادي.
توقعات البيتكوين والأصول الرقمية
هذا هو الحال بالضبط هذا الأسبوع. مع بيانات تشير إلى تضخم ملتصق، دفع المتداولون توقيت خفض سعر الفائدة القادم للفيدرالي إلى يونيو.
“يبدو أن انزلاق سعر البيتكوين الفوري هذا الصباح هو استجابة للعائدات الأعلى في سوق الخزانة والاحتمالية المخفضة لمزيد من تخفيضات الفائدة هذا العام. هذا أثر على توقعات السوق قصيرة الأجل للأصول الرقمية، التي تميل إلى الأداء الأفضل في ظروف أكثر سيولة”، أخبر توماس إردوسي، رئيس المنتجات في CF Benchmarks، CoinDesk.
تأثير العوامل الكلية على الأسواق
لاحظ أن زيادة العائدات ليست مسألة تركز فقط على الولايات المتحدة. العائدات ترتفع عبر الاقتصادات الرئيسية مع دخول اليابان والمملكة المتحدة في الساحة. المملكة المتحدة تشهد عائدات طويلة الأمد هي الأعلى منذ عام 1998.
كل هذا يؤثر على الأسهم، بشكل مشابه لما يحدث مع البيتكوين. فقدت المؤشرات الكبرى مثل ناسداك و S&P 500 أيضًا مكاسبها الجديدة لرأس السنة.
تفاؤل في سوق الخيارات
لكن هناك تغيير مثير: على الرغم من الشكوك الاقتصادية الواسعة، يظل سوق الخيارات المدرجة في Deribit للبيتكوين متفائلًا، حيث تبلغ القيمة بالدولار للنداءات النشطة 14.87 مليار دولار في وقت النشر، أي ما يقرب من ضعف قيمة العروض النشطة، وفقًا لمصدر البيانات Amberdata.
المشتري لنداء يكون بطبيعته متفائلًا بشأن السوق بينما يكون المشتري لعرض متشائمًا.
علاوة على ذلك، يظل خيار نداء الضربة عند 120,000 دولار الأكثر شعبية، باهتمام مفتوح اسمي بقيمة 1.47 مليار دولار. وتفخر النداءات عند الضربات 101,000 دولار و 110,000 دولار أيضًا باهتمام مفتوح يزيد عن 1 مليار دولار لكل منهما. في فترة نفس الوقت، يحتفظ خيار العرض الأكثر شيوعًا عند 75,000 دولار باهتمام مفتوح بقيمة 595 مليون دولار.
عمومًا، تستمر النداءات التي تنتهي بعد يناير في التداول بعلاوة ملحوظة على العروض، مما يعكس تحيزًا تفاؤليًا.
“قد نشهد تغييرًا في حظوظ السوق بحلول نهاية هذا الشهر. قد تكون مراسم افتتاح الرئيس ترامب في 20 يناير، والتي تعزز احتمالية بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة للعملات الرقمية، محركًا رئيسيًا في الشعور بسوق العملات الرقمية”، أضاف إردوسي.
أسئلة شائعة
- ما هي العوامل التي تؤثر حاليًا على سعر البيتكوين؟
يساهم ارتفاع العائدات في سوق الخزانة وتقلبات السوق الكلية في تراجع سعر البيتكوين.
- كيف يؤثر سوق الخيارات على توقعات البيتكوين؟
سوق الخيارات المدرجة يظهر تفاؤلًا مع قيمة كبيرة للنداءات النشطة، مما يعكس التوقعات الإيجابية.
- متى من المتوقع أن يحدث تغيير في حظوظ سوق العملات الرقمية؟
يمكن أن يحدث تغيير بحلول نهاية الشهر، مدفوعًا بتغيرات تنظيمية متوقعة مع افتتاح الرئيس ترامب.
