شهدت بداية عام 2025 استمرار معضلات السوق والعملات في الصين، إذ يعتقد المحللون أن هذه التحديات قد تؤدي إلى موجة صعود ثانية لعملة البيتكوين (BTC). وقد عادت أكبر عملة مشفرة حسب القيمة السوقية للتداول فوق مستوى 100,000 دولار بعد تصحيحات سعرية في ديسمبر.
تدهور اليوان الصيني وتأثيره
وفقًا لبيانات اقتصاديات التجارة، انخفضت قيمة اليوان الصيني (CNY) مؤخرًا إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2023، ليصل إلى 3.22 مقابل الدولار الأمريكي، مواصلةً انخفاضها بنسبة 0.4٪ هذا الشهر وتمديد سلسلة خسائرها التي استمرت ثلاثة أشهر.
رغم جهود بنك الشعب الصيني (PBOC) لاستقرار العملة، فإن التوترات الاقتصادية تزداد قبل تنصيب ترامب في 20 يناير. وحذّر PBOC مديري الصناديق من الانجراف في موجة الاستثمار في السندات حيث يستعد لإطلاق جهود تحفيزية جديدة لإنعاش الاقتصاد.
ضغوط على السندات وسوق الأسهم الصينية
يعتقد المحللون أن معاناة اليوان تفاقمت بسبب انخفاض العوائد على السندات الحكومية الصينية. انخفض عائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات مؤخرًا إلى 1.6% بانخفاض 100 نقطة أساس عن العام الماضي، ما يشكل تناقضاً حاداً مع العوائد المتزايدة في الولايات المتحدة.
- يتوقع استراتيجيون من BNP Paribas أن يصل اليوان إلى 7.45 مقابل الدولار بنهاية 2025، بينما تتوقع شركة نومورا انخفاضه إلى 7.6 بحلول مايو.
- تؤيد JPMorgan Chase التوقعات بضعف العملة أكثر، مع احتمال انخفاض اليوان الخارجي إلى 7.5 في الربع الثاني.
- يشعر مستثمرو السوق الأسهم الصينية بالضغط أيضاً. انخفض مؤشر CSI 300، المُعنى بالأسهم القيادية، إلى أدنى مستوى له منذ سبتمبر.
على حسب TradingView، انخفض مؤشر ChiNEXT، الذي يقيس الشركات الصغيرة والمتوسطة المبتكرة، بنسبة 8% منذ بداية ديسمبر.
مع ذلك، يحذر المحللون من أن بنك الشعب الصيني سيتجنب تخفيض اليوان بشكل سريع وغير منظم لتجنب المزيد من عدم الاستقرار المالي. يظل البنك المركزي متحكمًا في نطاق تداول العملة المحلية الذي يحتفظ بقيم أقوى من 7.2.
البيتكوين وأسواق الكريبتو تستعد لموجة صعود
في الوقت نفسه، يتزايد الشعور في سوق العملات المشفرة بأن صعوبات الاقتصاد الصيني قد تبدأ موجة صعود جديدة. وقد أشار خبراء التداول إلى تشابه بين عدم استقرار الاقتصاد الصيني والزيادة في سعر البيتكوين، متوقعين عودة الأحداث من جديد.
في عام 2015، قامت الصين بخفض قيمة اليوان، وشهدت البيتكوين زيادة ملحوظة، حيث تم تداولها بمستويات أعلى بثلاثة أضعاف. أشار مؤسسو LondonCryptoClub إلى هذا باعتباره نتيجة محتملة مرة أخرى: “عندما خفضت الصين العملة في عام 2015، تم تداول البيتكوين بأكثر من ثلاثة أضعاف فورياً”.
أشار أحد الاقتصاديين على منصة X إلى أن الصين على حافة الانهيار، وأن السندات لأجل 10 سنوات تعكس مدى تردي اقتصادهم. كما يتوقع أن تضطر الصين إلى تيسير سياستها النقدية في عام 2025. “يجب على البلد التيسير أو أن اللعبة قد انتهت”، أضافوا.
حتى إذا لم تحل زيادة السيولة مشاكل الصين، فقد تحفز الطلب على الاستثمارات البديلة مثل البيتكوين مع تدفق رأس المال خارج الصين. يوافق مؤسسو LondonCryptoClub على الفكرة، مشيرين إلى أن قرار الصين بترك اليوان ينحدر دون الدفاع عنه يمكن أن يسرع تدفقات رأس المال الخارجية.
“يبدو أن الصين تسمح بانزلاق العملة ولا تدافع عنها، مما يتيح للربط أن يتراجع إذا لم يكن هناك تخفيض حاد”، قالوا في مقابلة حديثة. “هذا سيزيد من سرعة خروج رأس المال من الصين، وهو ما نراه مع الضغط المفروض على الأسهم الصينية. سوف تكون البيتكوين وجهة واضحة لبعض هذه التدفقات”.
أسئلة شائعة
- ما هي أسباب تراجع اليوان الصيني؟
تراجع اليوان بسبب الضغوط الاقتصادية في الصين وانخفاض العوائد على السندات الحكومية.
- كيف يؤثر تراجع اليوان على البيتكوين؟
تراجع اليوان قد يؤدي إلى زيادة الطلب على البيتكوين، كما حدث في عام 2015 عندما ارتفعت قيمتها إلى ثلاث أضعاف.
- هل سيؤدي ذلك إلى موجة صعود جديدة للبيتكوين؟
يتوقع الخبراء أنه مع استمرار التحديات الاقتصادية في الصين، قد نشهد موجة صعود جديدة للبيتكوين في الأسواق.
